Matriz de atividade individual* Módulo: Módulo 4 Fórum: CAPM Título: Relevância do modelo CAPM Aluno: Giovana Alexandrino Ribeiro Disciplina: Decisões de Investimentos Financeiros Introdução Turma: T0066_0812 Este trabalho tem como objetivo discutir a relevância do modelo CAPM no Brasil considerando os aspectos do risco-país e mercado acionário. O CAPM é o modelo de precificação de ativos financeiros que pode ser tomado de forma individual ou em carteira de ativos, conforme site da Wikipédia (2012), “O modelo leva em consideração a sensibilidade do ativo ao risco não-diversificável (também conhecido como risco sistêmico ou risco de mercado), representado pela variável conhecida como índice beta ou coeficiente beta (β), assim como o retorno esperado do mercado e o retorno esperado de um ativo teoricamente livre de riscos.” Risco-país O risco-país mede qual o índice de risco este país possui na percepção dos investidores externos, o responsável pelo cálculo do risco-país é o banco americano JP Morgan, que toma como base para o cálculo o valor da taxa de juros prometida aos investidores, crescimento econômico e situação fiscal e política, o risco é medido em pontos percentuais de juros onde 100 unidades é igual a uma sobretaxa de 1%, onde é comparado quanto um país paga a mais de juros que os EUA para conseguir empréstimos no exterior, ou seja, quanto menor o risco menor será a taxa de juros na captação de recursos no exterior. Para um investidor é muito importante observar os aspectos de risco de um determinado país do qual pretende realizar seus investimentos e obter seus lucros, para isso a taxa de retorno precisa compensar o risco. Os países precisam manter baixo risco para atrair investidores que é muito importante para o crescimento econômico do país. Mercado acionário O mercado de capitais é a comercialização de títulos de empresas de capital aberto. Este mercado tomou uma dimensão muito importante na economia pois traz de fora investimentos para o pais e também para as empresas é uma forma de financiar seu capital a outras empresas. Sobre a importância do CAPM para o mercado financeiro Assaf Neto (2007) explana: “O CAPM é bastante utilizado nas várias operações do mercado de capitais, participando do processo de avaliação de tomada de decisões em condições de risco. Por meio dele, é possível também apurar-se a taxa de retorno requerida pelos investidores. O coeficiente beta, medida obtida do modelo, indica o incremento necessário no retorno de um ativo de forma a remunerar adequadamente seu risco sistemático”. 1 Conclusão Com este trabalho podemos perceber que o modelo do CAPM apesar de único é muito importante, pois não existe outro modelo que atenda a todas as necessidades do mercado financeiro, com isso as taxas de retorno requeridas como custo de oportunidade do capital próprio serão fortes indicadores das taxas de remunerações que os investidores exigem em duas decisões financeiras. Referências bibliográficas APIMECMG. Apontando a simplicidade e a complexidade do modelo CAPM. Disponível em: <http://www.apimecmg.com.br/ApimecMG/Show.aspx?id_canal=1585&id_materia =14962>. Acesso em: 9 mar. 2012. ASSAF NETO, Alexandre. Finanças corporativas e valor. São Paulo: Atlas, 2007. COMO entender o significado da expressão risco país. [S.l.: s.n.]. RISCO e incerteza no mercado acionário. Valor Econômico, São Paulo, 14 out. 2002. Wikipédia (2012). Modelo de precificação de ativos financeiros. Disponível em http://pt.wikipedia.org/wiki/Modelo_de_precifica%C3%A7%C3%A3o_de_ativos_fin anceiros. Wikipédia (2012). Risco-país. Disponível em http://pt.wikipedia.org/wiki/Riscopa%C3%ADs. *Esta matriz serve para a apresentação de trabalhos a serem desenvolvidos segundo ambas as linhas de raciocínio: lógico-argumentativa ou lógico-matemática. 2