Atividade 04: TIR – Taxa Interna de Retorno

Atividade 04: TIR – Taxa Interna de Retorno
A TIR está intimamente relacionada ao VPL, com ela tentamos obter uma única taxa de retorno para sintetizar os
méritos de um projeto. Desejamos que essa taxa seja “interna”, no sentido de que dependa unicamente dos fluxos de
caixa de determinado investimento, e não de taxas oferecidas em outro lugar.
Com base já regra da TIR, um investimento é aceito se a TIR é maior do que o retorno exigido, caso contrário deve
ser rejeitado. A TIR de um investimento é a taxa exigida de retorno que, quando utilizada como taxa de
desconto, resulta em VPL igual a zero.
A TIR - Taxa Interna de Retorno de um fluxo de caixa é a taxa de desconto que faz seu valor presente líquido ser
nulo, igual a zero (o valor presente líquido é igual a zero quando as grandezas futuras, ao serem descontadas com
uma determinada taxa, produzem um valor presente para o fluxo de caixa que é igual ao investimento inicial colocado
no ponto zero da escala de tempo).
A TIR efetiva é quando a fórmula da VPL = 0 subtraindo o investimento:
TIR = .
VF
.
(1 + IRR %)
tempo
A comparação para projeto ser aprovado deve ser pelo custo médio do investimento, ou seja, WACC.
IRR = .
___ 1 ___
.
(1 + Taxa Menor %)
IRR = .
___ 1 ___
tempo
.
(1 + Taxa Maior %)
tempo
EXEMPLO: A Indústria de AVG Ltda. esta analisando a perspectiva de um novo empreendimento, o que permitira
alavancar as suas vendas. Sabe-se que o custo de capital médio ponderado da empresa e WACC 30% ao ano e o
fluxo de caixa operacional liquido esta estimado na tabela apresentada a seguir:
Fluxo Caixa Projetado
Venda Líquida
Fluxo de Caixa Operacional
Investimento Inicial Total
0
0,00
1
120,00
2
110,00
3
130,00
4
140,00
0,00
71,00
74,00
80,00
50,00
(145,00)
(145,00)
(74,00)
0,00
80,00
(74,00)
0,00
80,00
130,00
Fluxo Caixa Líquido
Resolução anexa.
Exercício 01: Calcule TIR e TMR.
Empresa A – caderno e visto e WACC 20%.
Venda Líquida
Fluxo Caixa Projetado
0,00
1
150.000,00
2
130.000,00
3
170.000,00
4
210.000,00
Fluxo de Caixa Operacional
0,00
30.000,00
45.000,00
30.000,00
70.000,00
(100.000,00) (100.000,00)
(70.000,00)
(25.000,00)
5.000,00
(70.000,00)
(25.000,00)
5.000,00
75.000,00
Investimento Inicial Total
Fluxo Caixa Líquido
0