Mercado Cambial

Mercado cambial
• Uma importante diferença do comércio internacional em
relação ao nacional, é que este último é realizado com
uma mesma moeda nacional, enquanto que no comércio
internacional existe a necessidade da conversão entre
diferentes moedas,
• Desse modo, o comércio internacional introduz um novo
elemento: A taxa de câmbio.
• O Mercado cambial é o mercado em que moedas dos
diferentes países são transacionadas.
Mercado cambial
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O mercado cambial é uma operação financeira de compra e venda, troca ou
compra de valores em moedas de outros países.
No mercado cambial, há agentes que demandam(necessitam) moedas
estrangeiras, ou seja, trocam seus “reais” por moedas de outros países. São
eles:
Importadores de mercadorias
Turistas em viagem ao exterior
Empresas que precisam saldar dívidas externas;
Empresas estrangeiras que remetem lucros para suas matrizes etc
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Por outro lado, há agentes que precisam trocar moedas estrangeiras por
“reais”. São eles:
Exportadores brasileiros;
Estrangeiros que querem investir no país.
Turistas estrangeiros
Tomadores de empréstimos no exterior.
Desse modo, compõem-se a demanda e a oferta de moedas estrangeiras.
Além de exportadores e importadores, o mercado cambial é composto das
bolsas de valores, dos bancos, dos corretores de câmbio e todos aqueles
que efetuam transações com o exterior.
O Banco Central do Brasil é o órgão executor da política cambial brasileira, é
ele quem autoriza os bancos comerciais a operarem no mercado cambial.
O câmbio
O comércio internacional é realizado a partir da conversão de moedas entre os
países. EX: o vendedor alemão quer receber por seu produto em marcos
alemães.
Para viabilizar as trocas entre países que utilizam diferentes moedas, existem as
taxas de câmbio.
Taxa de câmbio: é o valor que uma moeda nacional possui em termos de outra
moeda. Por meio das taxas de câmbio torna-se possível realizar transações com
outros países.
A política cambial estabelece os critérios para a fixação do valor da moeda
local em relação as demais moedas estrangeiras.
Pergunta1: Se uma mercadoria vale US$100,00 e o dólar estiver cotado a R$1.8,
quanto esta mercadoria custará em moeda nacional?
Pergunta2: Em 2004 a relação cambial era R$2,9/US$1,0. Hoje esta relação
esta em R$1,84/US$1,0. O que aconteceu com o Real em relação ao Dólar:
houve valorizaçao ou desvalorização do Real? E o dólar? Se valorizou ou
desvalorizou frente ao Real?
Apreciação e depreciação cambial
Apreciação (valorização): Ocorre quando são necessários menos dólares para comprar
R$1,00. Se por exemplo, o câmbio estiver cotado a R$3,0/US$1,00 e este valor passar
para R$2,00/US$1,00, diz-se que o Dólar “caiu” e o Real se valorizou, uma vez que
preciso de menos reais para comprar 1 dólar.
As conseqüências da valorização cambial são:
- Importações mais baratas
- Exportações mais caras (déficit comercial)
- Aumento poder de compra dos salários (ganha-se mais em dólar)
- Insumos e bens intermediários importados ficam mais baratos, o que se reflete no
preço final e ajuda a controlar o aumento de preços (inflação).
- Câmbio valorizado + juros altos+ carga tributária alta = menor competitividade
- Redução da dívida pública (parte da dívida pública é indexada ao dólar)
- Indústria nacional perde espaço para os importados.
•Depreciação (desvalorização): Ocorre quando aumenta a quantidade necessária de
reais para comprar 1 dólar. Se a cotação passar de R$2,00/US$1,00 para
R$2,50/US$1,00, diz-se que o real se desvalorizou frente ao dólar, ou que o dólar
“subiu”. As consequecias da desvalorização cambial são o inverso das acima citadas.
Regimes cambiais
Em tese, o valor da taxa de câmbio é determinado pela relação entre a
demanda e a oferta de moeda estrangeira em relação à nacional. No entanto,
as taxas de câmbio são muito importantes para a economia pois influenciam o
comércio externo, o nível de produção, inflação etc. Além disso, a taxa de juros
pode pressionar os preços do câmbio.
Por estas razões, o governo procura regulamentar o valor do câmbio por meio
de regimes cambiais. Há dois grandes tipos de regimes cambiais:
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Regime de taxas fixas: A taxa de câmbio é fixa e o Governo, por meio de seu
Banco Central, regula a oferta e demanda de moedas. Se, por exemplo,
houver excesso de dólar no mercado, o que força a valorização da moeda
nacional, o Bacen compra dólares no mercado.
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Regime de taxas flutuantes: Nesse regime há liberdade para flutuação no
valor do câmbio e o governo age somente em função de suas necessidades.
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No final da década de 70, surgiu o Sistema de Bandas que atua como uma
junção dos dois outros sistemas.
•
A “flutuação suja” surge quando o Bacen intervém no oferta e demanda de
moedas para estabilizar o câmbio. Em alguns casos o Bacen intervém antes
que os limites de câmbio sejam alcançados. Estas são as intervenções
intramargem.
Tipos de Cotação do dólar americano
• Dólar comercial: É o valor de mercado usado para transações de
comércio exterior e movimentações (entrada e saída) de recursos
realizadas por empresas de exportação e(ou) importação. As
cotações para o Dólar Comercial são registradas e disponibilizadas
pelo Sisbacen e estão registradas no Banco Central.
• Dólar turismo: Essa é a cotação usada para emissão de
passagens, transações de turismo no exterior e débitos em moeda
estrangeira ocorridos no cartão de crédito. Os valores para a
conversão também estão disponíveis via Sisbacen.
• Dólar Paralelo: É o dólar que circula fora dos meios oficiais. Como
o próprio nome diz, ele normalmente é utilizado por quem quer
realizar transações ilícitas ou fora da supervisão do Banco Central.
Os exemplos são vários: lavagem de dinheiro, sonegação, tráfico
etc. Aqui entram em cena os famosos doleiros. Este mercado existe
pois há muita gente incapacitada de operar no mercado tradicional
(por problemas na justiça, falta de registro etc) que, ainda assim,
movimentam consideráveis quantias de dinheiro.
PTAX - 800
• O PTAX é a cotação oficial da moeda nacional e é definido
através da média ponderada das negociações com o dólar.
• Por exemplo: Num determinado dia, é fechado um negócio
entre duas instituições no valor de 10 milhões a cotação
de 1,90. Logo depois, é fechado um outro negócio de 20
milhões com dólar cotado a R$2,00. O PTAX é a média
ponderada dos dois negócios, Acompanhe o cálculo:
Ptax =(US$10 milhões x 1,90) + (US$20milhões x 2,00) = 1,96
10 milhões + 20 milhões
• O Bacen divulga PTAX parciais, em intervalos de meia
hora, e depois, divulga o PTAX do dia.
Variação do PTAX 800
A taxa de câmbio utilizada pelo mercado financeiro como indexador é
a taxa PTAX 800 (Bacen).
O PTAX-800 representa a taxa média dos negócios com dólar do
dia anterior. Assim, ao fechar no dia de hoje uma operação
indexada ao dólar, o cliente terá seus ativos convertidos pelo dólar
médio de ontem.
Para calcular a variação do dólar faça o seguinte cálculo:
Valor do dólar em reais no dia 1 = 2,98
Valor do dólar em reais no dia 2 = 3,10
Quanto houve de variação no valor do dólar?
( Valor final - 1 ) * 100
Valor inicial
Assim: (3,10/2,98) – 1 = 0,040
0,040 * 100 = 4,0%
Quem se lembra de Warren Buffet?
“Buffett aposta na alta da moeda brasileira e fica
ainda mais bilionário.” (revista Veja, edição de abril/2008).
Buffett ganhou 100 milhões de dólares apostando
na valorização do real.
Mas como ele fez isto?
• Simples: Imagine que você compra 100 reais e que o câmbio está
cotado a R$1,60. Quantos dólares estes R$100 representam? É só
fazer a conta: 100/1,60 = US$62,50
• Agora imagine que você possui 100 reais e esta moeda se valoriza
em relação ao dólar e passa a custar R$1,20. Converta este valor
em dólares: 100/1,20 = US$83,33.
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Ou seja, como o real ficou mais valorizado, você ganhou mais
dólares na conversão. Foi isto que Buffet fez!