vantagens e desvantagens da recuperação judicial
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Entendendo a Recuperação Judicial e as alternativas para a solução da crise empresarial Associação Comercial e Industrial de Joinville Outubro de 2016 Alternativas para solução de crise Mudança de perspectivas Maturidade Declínio Crescimento Reestruturação financeira Early turnaround Recuperação Extrajudicial Tempo Turnaround Recuperação Judicial Empresa Controle Credores Falência + Informação - + Crédito - + Opções Deloitte Touche Tohmatsu 2 A Alternativas para solução de crise Aspectos essenciais para um processo de recuperação efetivo Empresa Apresentação de um plano restruturação detalhado e realista com um planejamento estratégico claro e conciso • Detalhamento das medidas de reestruturação financeira: • Desinvestimentos • Novos financiamentos • Reestruturação da dívida • Governança • Administração • Acompanhamento por parte dos credores Credores Abertura para negociação: retomada da credibilidade e transparência nas informações • Rápida execução e desfecho da transação • Intervenção antecipada • Monitoramento posterior à transação Uma grande limitação do procedimento é o tempo, portanto soluções prénegociadas devem ser utilizadas como alternativa. Deloitte Touche Tohmatsu 3 Alternativas para solução de crise O plano de restruturação Diagnóstico operacional/financeiro: Causas de declínio Intensidade da crise Projeções de fluxos de caixa Relacionamento entre as partes Conjuntura de mercado Condições industriais Estrutura de custo/preço Readequação do capital de giro Maximização da rentabilidade de ativos Liquidez Negociação com credores Empresas e empresários não se preparam adequadamente para este processo Recuperação Judicial deve ser mais um instrumento para recuperação da empresa Deloitte Touche Tohmatsu 4 Alternativas para solução de crise O ponto de vista de devedores Escolha de alternativas de restruturação com menor impacto na imagem e continuidade do negócio Alternativas de liquidez devem anteceder qualquer movimento de recuperação judicial Controle das informações é chave para o processo negocial e da recuperação judicial Administração dos custos do processo de reestruturação Análise da estrutura de endividamento: sujeição e cram down Deloitte Touche Tohmatsu 5 Alternativas para solução de crise O ponto de vista de credores No processo de tomada de decisão, os credores são influenciados por razões de caráter econômico, fiscal e regulamentar, limites estatutários, posição do próprio credito e até aspectos sociais; 1 2 3 Entretanto, do ponto de vista estritamente econômico, a escolha do credor deveria ser guiada pelo princípio da “maximização ex-post”, isto é, a decisão a ser tomada deveria ser aquela que permita a melhor alocação dos recursos e a minimização dos custos de gestão da crise. Evidentemente, influenciam na escolha, além dos aspectos já mencionados (como o tratamento fiscal), a posição do próprio crédito (garantias reais vs. quirografários), provisionamento e a eventual pressão de outros grupos de interesses. Deloitte Touche Tohmatsu 6 Alternativas para solução de crise Os caminhos disponíveis Insucesso Judicial Negocial Debt x Equity Sucesso Reestruturação Reescalonamento Waivers Outros Insucesso Judicial Sucesso Falência Falência Aprovação da RJ ou extra judicial Os credores dividem o valor de liquidação segundo a regra de “prioridade” definida por Lei Deloitte Touche Tohmatsu 7 A Deloitte refere-se a uma ou mais entidades da Deloitte Touche Tohmatsu Limited, uma sociedade privada, de responsabilidade limitada, estabelecida no Reino Unido ("DTTL”), sua rede de firmas-membro, e entidades a ela relacionadas. A DTTL e cada uma de suas firmas-membro são entidades legalmente separadas e independentes. A DTTL (também chamada “Deloitte Global”) não presta serviços a clientes. Consulte www.deloitte.com/about para obter uma descrição mais detalhada da DTTL e suas firmas-membro. A Deloitte oferece serviços de auditoria, consultoria, assessoria financeira, gestão de riscos e consultoria tributária para clientes públicos e privados dos mais diversos setores. A Deloitte atende a quatro de cada cinco organizações listadas pela Fortune Global 500®, por meio de uma rede globalmente conectada de firmas-membro em mais de 150 países, trazendo capacidades de classe global, visões e serviços de alta qualidade para abordar os mais complexos desafios de negócios dos clientes. Para saber mais sobre como os cerca de 225.000 profissionais da Deloitte impactam positivamente nossos clientes, conecte-se a nós pelo Facebook, LinkedIn e Twitter ©2016 Deloitte Touche Tohmatsu. Todos os direitos reservados
