Slides de Aula

Análise de Investimentos
e Financiamentos
 Técnicas de análise
de investimentos e análise
Aula 3
de investimentos em condições
de risco e incerteza
Prof. Cleverson Luiz Pereira
 As técnicas de análise de
investimentos produzem um
Contextualização
cenário usado como base para
tomadas de decisões na hora
de investir
Análise de Investimentos
 Graças as variáveis estudas
Indicadores
na análise de investimentos
 VPL – Valor Presente líquido
podemos prever e diferenciar
 VPLa – Valor Presente Líquido
Anualizado
risco de incerteza
 IBC – Índice Benefício/Custo
 TIR – Taxa Interna de Retorno
1
 Ponto de Fischer
Condições de riscos e
 TIRm – Taxa interna de retorno
incertezas
modificada
 Risco: prever possíveis
 PB – Período de payback
acontecimentos relacionados a
 PBd – Período de payback
uma proposta de investimentos
descontado
e atribuir probabilidades
 Incerteza: situação onde
não podemos determinar a
probabilidade de ocorrência
Instrumentalização
de eventos
Análise de Investimentos
 Vamos aplicar os indicadores
de análise de investimentos para
que possamos avaliar números
estatísticos capaz de produzir
um decisão para investir
VPL – Valor Presente Líquido
 O foco é concentrar na data
zero o valor presente de todos
os fluxos de caixa do
investimento descontados pela
TMA, evidenciando o lucro
econômico
2
VPLa – Valor Presente Líquido
VPL = – CF + ∑ CF
0
Anualizado
j
(1+i)ⁿ
 Indica quanto se pode ganhar,
VPL = – Investimento inicial
em média, em cada um dos
+ ∑ (valor atual dos fluxos
períodos ou anos do projeto.
esperados)
VPLa = VPL ∙ (1+i)ⁿ ∙ i
(1+i)ⁿ–1
Índice Benefício/Custo (IBC)
 Também conhecido como índice
de lucratividade, mostra o
retorno que a empresa obtém
IBC = VP das entradas de caixa
VP das saídas de caixa
para cada R$ 1,00 investido em
um determinado projeto
Taxa Interna de Retorno (Tir)
 É a taxa de remuneração que
e obtém sobre determinado
fluxo de caixa com todos os
 CF + ∑
0
CF
j
=0
(1+TIR)ⁿ
valores aplicados e captados
a esta mesma taxa
3
Ponto de Fischer
Taxa interna de retorno
 Representa a taxa de
remuneração exata
que torna duas alternativas de
investimentos indiferentes, por
proporcionar o mesmo ganho,
ou seja, um VPL igual
modificada (TIRm)
VPLa = VPLb
Período de PayBack (PB)
 É o tempo de retorno de um
investimento, ou seja, o tempo
que o investimento inicialmente
despendido leva para ser
recuperado
 a modificação do cálculo
da TIR para a TIRm refere-se à
utilização de taxas diferentes
na análise do fluxo
VF = VP(1+TIRm)ⁿ
PB anuidade = Io /VE
PB série mista = no de períodos
inteiros + quanto falta para
retornar investimento valor da
próxima entrada
Período de PayBack
descontado (PBd)
 O número de períodos
necessários para que se
recupere o investimento
inicial, sendo os fluxos
PBd = no de períodos inteiros +
quanto falta para retornar
investimento VP da próxima
entrada
descontados pela TMA
4
Análise de Investimentos,
Condições de Risco e
Incertezas
Análise de sensibilidade
 Aborda comportamentos
para avaliar riscos envolvendo
estimativas dos retornos
pessimistas, dos mais prováveis
e a dos otimistas relativos
a um dado projeto
Modelo de Simulação
de Monte Carlo
 É recomendado quando
não temos certeza de
acontecimentos futuros,
mas conhecemos quais
os limites de variação dos
elementos evolvidos no estudo
Análise conjunta das técnicas
Aplicação
 Vamos utilizar o exemplo da
página 107 do livro
5
Síntese
Indicadores da análise de
investimentos
 VPL – Valor Presente líquido
 VPLa – Valor Presente Líquido
Anualizado
 IBC – Índice Benefício/Custo
 TIR – Taxa Interna de Retorno
 Ponto de Fischer
 TIRm – Taxa interna de retorno
modificada
 PB – Período de payback
 PBd – Período de payback
descontado
Análise de investimentos em
condições de riscos e
incertezas
 Risco: prever possíveis
acontecimentos relacionados a
uma proposta de investimentos
 Incerteza: situação onde
não podemos determinar a
probabilidade de ocorrência
de eventos
e atribuir probabilidades
6
Referência de Apoio
 CAMARGO, Camila.
Análise de investimentos
& Demonstrativos
Financeiros. Curitiba:
Ibpex, 2007.
7