Aulas 2 e 3 - Mentor Financeiro
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Renival Oliveira Satisfação: De quem? Mediação de interesses: Stakeholders Controle Direto ◦ Acionistas ◦ Credores Controle Indireto ◦ Colaboradores ◦ Fornecedores ◦ Clientes ◦ Governo ◦ Sociedade ◦ Concorrência Conselho de Admin Ativos Ações Proprietárioss Dívidas Credores Administração Interesses dos Administradores X Acionistas ◦ Separação entre propriedade e Administração (agent) ◦ Sociedade: Objetivos Conflitantes em um Contrato Legal ◦ Crescimento: Investimentos X Mercados X Recursos ◦ Independência dos Administradores ◦ Recursos Humanos ◦ Estrutura de Capital ◦ Responsabilidades ◦ Custos – Controle e Incentivos Interesses dos Credores X Acionistas ◦ Risco assumido pelos acionistas / Administradores ◦ Gestão é comandada pelos administradores com recursos dos credores ◦ Seleção de projetos – Acionistas ◦ Novas dívidas são definidas pelos acionistas/administradores ◦ Em geral os administradores mediam conflitos entre credores e acionistas Decisão de Investimento ◦ Identificação ◦ Avaliação, Seleção e alocação ◦ Risco X Retorno X Valor X Estratégia Decisão de Financiamento ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ Acionistas ou credores? Processo de Captação Capacidade de Pagamento Riscos de Falência Distribuição – Dividendos Diferenciações no Porte das Empresas Principais Funções da Contabilidade ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ Sistema de Informações Gerenciais Orçamento e Controle Consistência Transparência Informação para os acionistas e credores Planejamento tributário Societário Documentação legal Princípios ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ Princípio da Entidade; Princípio da Continuidade; Princípio da Oportunidade; Princípio do Registro pelo Valor Original; Princípio da Competência; Princípio da Prudência Análise Econômica ◦ Princípio da Competência ◦ Resultados Operacionais ◦ Custos Históricos ◦ Risco Econômico EBITDA ◦ Índices ◦ Decisões Operacionais Análise Financeira ◦ Fluxo de Caixa ◦ Disponibilidades e Dívidas ◦ Geração de Caixa X Desembolsos Financeiros ◦ Risco Financeiro (Falência) ◦ Decisões Financeiras Usuários ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ Investidores Analistas Instituições Financeiras Fornecedores especializados Pesquisadores Acionistas e credores (Atuais) Governo Balanço patrimonial – Fotografia ◦ Bens e Direitos ◦ Posição de recursos e fontes ◦ Liquidez ATIVO ◦ Solvência ◦ Capital de Giro Circulante ◦ Imobilização Disponível, Estoques, Contas a receber ◦ Alavancagem ◦ Estrutura de Ativo Não Circulante Capital Permanente Investimentos Imobilizado Terrenos, Edificações, Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumul.) Diferido PASSIVO Circulante Fornecedores, Contas a pagar Não Circulante Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ Desempenho em um período Demonstração do Lucro Análise do Desempenho Econômico Mercado Produtividade X Eficiência Alavancagem Financeira Dinâmica Alavancagem Operacional Geração de Caixa Operacional EBITDA ◦ Variações nas contas do patrimônio líquido que não se referem ao resultado operacional ◦ Origens de correção monetária, aumento de capital, reavaliação de ativos, lucro ou transferência entre contas ◦ Destinações dos lucros ◦ Variações e constituições de reservas ◦ Complemento das demais demonstrações Notas Explicativas ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ Critérios contábeis Detalhe das demonstrações Explicações das demonstrações Informações complementares Avaliação mais ampla das contas Parecer dos auditores ◦ Obrigatoriedade ◦ Opinião independente ◦ Relevância ◦ Amostragem ◦ Exceção para fraudes ◦ Assuntos importantes ◦ Avaliação de controles internos Demonstração das variações de caixa Fluxo de Caixa Operacional – EBITDA Variações de Necessidades de Capital de Giro Investimentos Fluxo de Caixa Financeiro (Acionistas e credores) Análise ◦ ◦ ◦ ◦ Valor Gestão de capital Estrutura de capital (Dinâmica) Performance e viabilidade financeira Integração das demonstrações ATIVO Circulante Disponível, Estoques, Contas a receber PASSIVO Circulante Fornecedores, Contas a pagar Nâo Circulante Financiamentos, Contas a pagar a longo prazo ATIVO Permanente PASSIVO Investimentos Imobilizado Circulante Circulante Edificações, Disponível, Estoques, Contas Terrenos, Fornecedores, Contas a pagar Máq. e Equipamentos, a receber Patrimônio Líquido Veículos, Móveis e Prazo Exigível a Longo Capital Social utensílios Permanente Financiamentos, Contas a Lucros acumulados -(Depreciação Investimentos pagar a longo prazo acumulada) Imobilizado Terrenos, Edificações,Diferido Máq. e Equipamentos, Veículos, Móveis e utensílios -(Depreciação acumulada) Diferido Patrimônio Líquido Capital Social Lucros acumulados Evolução para a empresa INÍCIO CRESCIMENTO MATURIDADE DECLÍNIO OPERAÇÕES - + + + INVESTIMENTOS - - - -/+ OP-INV - - + + FINANCEIRO + + - - DRE LUCRO PREJUÍZO FLCX Acompanhamento Orçamentário (Resultado) ◦ Posição mensal ◦ Comparação Real X Orçado (Mensal/acumulado) ◦ Desvios Demonstrações reais customizadas ◦ Maior detalhe dos custos e despesas ◦ Custos Fixos e Variáveis Posições de endividamento Projeções X Previsões ◦ Fluxo de caixa (Orçado x Tesouraria) ◦ Demonstração de resultado ◦ Dívida e despesas financeiras ◦ Estratégia Financeira Outras Técnicas de análise ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ ◦ Análise Vertical e Horizontal Índices Estrutura e evolução Modelos de avaliação Análise de caixa Evolução e Projeções Valoração do negócio Estrutura de alavancagem Posições de tesouraria Projeções de tesouraria ◦ Posição de caixa ◦ Posição de aplicações ◦ Fluxo de caixa diário ◦ Operacional ◦ Receitas financeiras ◦ Dívidas Posição e alavancagem Pagamentos de juros Pagamentos de principal
