O Comitê de Política Monetária

Noções de Política Econômica:
Política Monetária, Instrumentos de Política
Monetária e Taxa de Juros
Prof.Nelson Guerra – Ano 2013
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Londrina(PR) – Maringá(PR)
Trata-se da política utilizada pelo
Governo para obter
desenvolvimento econômico, pleno
emprego, estabilidade de preços e
distribuição de renda.
Cabe ao CMN - Conselho Monetário
Nacional fixar as diretrizes da
Política Econômica Nacional.
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POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICA
MONETÁRIA
POLÍTICA
FISCAL
POLÍTICA
CAMBIAL
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POLÍTICA ECONÔMICA - SUBDIVISÃO
SUBDIVISÃO DA POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICA
FISCAL
POLÍTICA
CAMBIAL
A política monetária se caracteriza-se pelo controle da
moeda, controle da taxa de juros e do crédito.
Dessa maneira, o governo exerce ação para diminuir ou
aumentar o volume de moeda circulante na economia,
o que faz diminuir ou aumentar o consumo.
Cabe ao BACEN ser executor da política monetária
definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN).
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POLÍTICA
MONETÁRIA
SUBDIVISÃO DA POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICA
FISCAL
POLÍTICA
CAMBIAL
Conheça os INSTRUMENTOS DA POLÍTICA MONETÁRIA
normalmente adotados nas ações do Banco Central:
• Depósito compulsório;
• Operações de redesconto;
• Mercado aberto (Open Market);
• Controle de crédito.
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POLÍTICA
MONETÁRIA
SUBDIVISÃO DA POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICA
FISCAL
POLÍTICA
CAMBIAL
A política fiscal se caracteriza pelas
receitas (tributos) e despesas (gastos)
governamentais.
Quando o Governo gasta mais do que arrecada
(déficit público), ele recorre ao endividamento,
emitindo e vendendo títulos da dívida pública.
Essas são políticas perigosas, pois o déficit público
inibe o investimento produtivo no país.
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POLÍTICA
MONETÁRIA
SUBDIVISÃO DA POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICA
FISCAL
POLÍTICA
CAMBIAL
Quando o governo convence o mercado (interno
e externo) de que possui uma política fiscal
bem definida e administrada, o risco-país é
diminuído.
Para criar mecanismos de administração pública
responsáveis, foi promulgada, no ano 2000, a
LRF – Lei de Responsabilidade Fiscal.
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POLÍTICA
MONETÁRIA
SUBDIVISÃO DA POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICA
FISCAL
POLÍTICA
CAMBIAL
A política cambial caracteriza-se pelo controle da taxa de
câmbio e das operações cambiais.
A política cambial é executada pelo BACEN, que intervém no
mercado de câmbio comprando ou vendendo moeda
estrangeira, o que influencia a taxa de câmbio:
• Quando o BACEN vende moeda estrangeira, cai a cotação
e favorece a importação.
• Quando o BACEN compra moeda estrangeira, sobe a
cotação e favorece a exportação.
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POLÍTICA
MONETÁRIA
COPOM
Comitê de Política Monetária
 Instituído em 1996, com o objetivo de
implementar a política monetária e de definir a
taxa básica de juros do país (conhecida como
Taxa SELIC).
 OBJETIVOS:
 Analisar o Relatório de Inflação do CMN;
 Definir a meta da SELIC e eventuais vieses (variações);
 Com isso, implementar a Política Monetária.
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 É formado pelos membros da Diretoria Colegiada
do Banco Central do Brasil que se reúne a cada
45 dias, em média.
COPOM - Comitê de Política Monetária
TAXA SELIC
Tendência de
queda
TX SELIC
Tendência de
elevação
TAXA SELIC
• O CMN define a meta de inflação;
• O COPOM define a taxa básica de juros
(conhecida como taxa SELIC Meta).
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INFLAÇÃO
FORMAÇÃO DA TAXA DE JUROS DA ECONOMIA
Quais os
componentes
que formam
essa taxa?
 Lucro (spread)
 Despesas administrativas
(emissão papéis, salários...)
 Risco envolvido
 Imposto (IOF)
 Taxa SELIC
Esta é a Taxa
Básica de Juros
(também conhecida
como Selic Meta)
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Exemplo: Um
determinado
empréstimo
bancário foi
concedido com
a taxa de 3% de
juros ao mês.
MERCADOS FINANCEIROS
• É o setor da economia responsável pela captação de recursos
entre investidores para financiar atividades produtivas ou
simplesmente gerar lucros para quem empresta dinheiro.
• Tanto o governo quanto as instituições privadas podem fazer a
captação. Em geral, ela acontece nas diversas bolsas de
valores, corretoras, bancos e seguradoras.
• O gerenciamento dessa prática é regulado pelo governo dos
países por meio de uma rede de instituições, em que se
destaca o banco central, pois é dele que partem as regras de
política monetária, que define a taxa básica de juros a ser
paga a quem empresta dinheiro, e de política cambial, que fixa
as regras para estabelecer a cotação da moeda local em
relação às demais, em particular o dólar.
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Depois de ter estudado POLÍCITA ECONÔMICA, agora é
possível estabelecer o conceito de Mercado Financeiro:
MERCADOS FINANCEIROS
•
•
•
•
MERCADO MONETÁRIO
MERCADO DE CRÉDITO
MERCADO DE CAPITAIS
MERCADO DE CÂMBIO
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Todo mercado é formado por
compradores e vendedores.
O mercado financeiro não é diferente,
e pode ser assim dividido:
DIVISÃO DOS MERCADOS FINANCEIROS
MERCADOS
MONETÁRIO
DE CRÉDITO
DE CAPITAIS
DE CÂMBIO
Prazos
Curtíssimo,
Curto
Curto,
Médio
Médio,
Longo
À vista
Finalidade
Controle de
liquidez
monetária da
Economia,
suprimentos
momentâneos
de caixa
Intermediação
Bancária e
não-bancária
Bancária e
não-bancária
Não-bancário
---
---
Há mercado
primário e
secundário
Conversão de
valores em
moedas
estrangeiras e
nacionais
Bancário e
auxiliar/corretoras
ATENÇÃO: Para o concurso, interessa-nos estudar apenas
os últimos mercados (veja arquivos PPT específicos).
Há mercado
primário e
secundário
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Observação
Financiamento Integralização e
do Consumo e
Financiamento
Capitais de Giro de investimento
das Empresas
em grandes
empresas
(Companhias)
PROVAS DE CONCURSOS
01. [___] Compete ao COPOM avaliar o cenário macroeconômico
e os principais riscos a ele associados, com base nos quais
são tomadas as decisões de política monetária.
02. [___] O BACEN executa a política cambial definida pelo
Ministério do Planejamento, Orçamento e Gestão,
regulamentando o mercado de câmbio e autorizando as
instituições que nele operam.
Respostas: 01-C 02-E
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(BB 2008) O Comitê de Política Monetária (COPOM) do BACEN
foi instituído em 1996, com o objetivo de estabelecer as
diretrizes da política monetária e de definir a taxa de juros. A
criação do COPOM buscou proporcionar maior transparência
e ritual adequado ao processo decisório do BACEN. Com
base nessas informações e acerca do BACEN e o COPOM,
julgue os próximos itens, informando C=Certo ou E=Errado:
PROVAS DE CONCURSOS
(BACEN 2004) Julgue os itens seguintes, relativos à
política monetária.
04. [___] A execução da política monetária consiste em
adequar o volume dos meios de pagamentos à efetiva
necessidade dos agentes econômicos, mediante a
utilização de determinados instrumentos de política
monetária.
05. [___] O BACEN, ao vender títulos, aumenta a liquidez no
mercado.
Respostas: 03-C 04-C 05-E
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03. [___] O BACEN, ao efetuar o recolhimento compulsório
sobre os depósitos e outros recursos de terceiros, tem
como objetivo reduzir a capacidade de criação de moeda
pelas instituições financeiras que captam depósitos.
PROVAS DE CONCURSOS
...
07. [___] São exemplos de instrumentos clássicos de política
monetária as operações de redesconto (ou de assistência
de liquidez), o recolhimento compulsório e as operações
de mercado aberto (open market).
08. [___] Quando o Banco Central deseja baratear os
empréstimos e possibilitar maior desenvolvimento
empresarial, ele irá adotar uma Política Monetária
Expansiva, valendo-se de medidas como a redução da
taxa de juros.
Respostas: 06-C 07-C 08-C
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06. [___] As operações de mercado aberto (open market)
consistem na atuação do BACEN para aumentar ou
diminuir a liquidez na economia, mediante a compra ou a
venda de títulos.
PROVAS DE CONCURSOS
09. (BB 2010) O Comitê de Política Monetária
(COPOM):
a) divulga semanalmente a taxa de juros de curto
prazo verificada no mercado financeiro.
c) é composto pelos membros da Diretoria Colegiada
do Banco Central do Brasil.
d) tem suas decisões homologadas pelo ministro da
Fazenda.
e) discute e determina a atuação do Banco Central do
Brasil no mercado de câmbio.
Respostas: 09-C
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b) tem como objetivo cumprir as metas para a inflação
definidas pela Presidência da República.
PROVAS DE CONCURSOS
I - Os objetivos principais da política econômica são promover o
desenvolvimento e o crescimento econômico; garantir o
pleno emprego e sua estabilidade; equilibrar o volume
financeiro das transações econômicas com o exterior;
garantir a estabilidade dos preços e o controle da inflação; e
promover a distribuição da riqueza e das rendas, com vistas
a reduzir as desigualdades sociais e propiciar melhor
condição econômica para mais pessoas.
II - A política monetária pode ser definida como o controle da
oferta de moeda e a definição a taxa de juros para garantir o
nível adequado de liquidez em cada momento econômico.
III - A política monetária tem como objetivo aumentar a
arrecadação de tributos junto à sociedade para fazer frente
às despesas governamentais.
>>> continua  
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10. (Caixa 2010) Julgue os itens abaixo, relativos às políticas da
área econômica.
PROVAS DE CONCURSOS
10. (Caixa 2010) Julgue os itens abaixo, relativos às políticas da
área econômica.
...
V - A política cambial visa manter o equilíbrio das relações
externas, via balanço de pagamentos, com as necessidades
internas da economia, e a paridade da moeda do país em
relação às moedas estrangeiras.
Estão corretos apenas os itens
a) I, II, III e IV.
c) I, II, IV e V.
e) II, III, IV e V.
Respostas: 10-C
b) I, II, III e V.
d) I, III, IV e V.
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IV - A política fiscal trata das receitas e despesas do governo e
tem como objetivo adequar as despesas efetuadas pelo
governo ao volume de receitas arrecadadas.
Prof. Nelson Guerra
[email protected]
Reprodução permitida desde que citada a fonte:
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Fim da apresentação