Apresentação do PowerPoint

Produtos de Investimentos
Disciplina: Economia e Negócios
(8)
Alexandre Assaf Neto-Mercado Financeiro- Atlas- 5 edição.
HORIZONTE DE INVESTIMENTOS
PRODUTOS DE INVESTIMENTOS
INDEXADORES-LASTROS-INDICADORES ECONÔMICOS.
Professor Ms. Regis Ximenes.
HORIZONTE DE INVESTIMENTO
•Representa o tempo disponível para se atingir o objetivo proposto,
ou seja, por quanto tempo o investidor manterá aplicado o recurso até a
sua utilização para concretizar o objetivo inicial.
PREMISSAS
•Quanto mais abrangente o horizonte de investimento, maiores
podem ser os investimentos em ativos que apresentam mais oscilações
de preços no curto prazo, pois no longo prazo o efeito das oscilações
tendem a ter menos importância.
•O mercado de ações não é um bom mercado para o cliente que tem
pressa em realizar seu resgate.
PRINCIPAIS INDEXADORES
INDEXAR
Tomar certa importância monetária:
( salário-depósito de poupançavalor de um título ) corrigível
automaticamente,de acordo com
um índice de preço
CONCEITO DE LASTRO
LASTRO
Tudo que se mete no porão do navio para lhe dar
estabilidade. Depósito em ouro, que serve de
garantia ao papel-moeda. Base, fundamento.
No mercado financeiro usa-se o termo
“papel lastreado”.
PRINCIPAIS INDEXADORES
•SELIC – Expressa na forma anual para 252 dias úteis, representa a
taxa média ponderada pelo volume das operações de financiamento
por uma dia, lastreadas em títulos públicos federais e registradas no
SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia).
•DI - Expressa na forma anual para 252 dias úteis, representa a taxa
média ponderada pelo volume das operações de transferência de
recursos por um dia pré-fixado, entre instituições financeiras e
registradas na CETIP (Central de Custódia e de Liquidação Financeira
de Títulos Privados).
•IGP - É composto pela média ponderada do Índice de preços por
atacado IPA(30%), Índice de preço ao consumidor IPC(60%) e Índice
nacional de custo da construção INCC(10%).
•TR – É calculada com base na TBF- Taxa Básica Financeira sobre
a qual é aplicado um redutor, definido pelo Banco Central.A TBF é
utilizada exclusivamente como base de remuneração de operações
realizadas no mercado financeiro, de prazo de duração igual ou
superior a 60 dias.Sua metodologia de cálculo é idêntica à TR, com a
diferença fundamental de que não se a aplica nela o redutor.
•TBF - Está baseada na amostra estatística das 30 maiores
instituições financeiras escolhida em função do volume de captação
de depósitos a prazo (Certificados de Depósitos Bancários - CDB e
Recibos de Depósitos Bancários - RDB prefixados com prazos
variando de 30 a 35 dias).
Diariamente, para cada uma das instituições financeiras da
Amostra, é calculada a Taxa média ponderada em valor da
seguinte forma:
1.
Multiplica-se a taxa de cada CDB/RDB emitido pelo seu valor de
emissão;
2.
Soma-se todos os produtos anteriormente obtidos;
3.
Divide-se o resultado pela soma de todos os valores de emissão; e
4. O resultado é a taxa média ponderada em valor dos depósitos a
prazo da instituição.
•
TJLP - Taxa de juros de longo prazo, sendo definida como o custo
básico dos financiamentos concedidos pelo BNDES.
•
DOLAR - O PTAX-800 representa a taxa média dos negócios com
dólar do dia anterior e é calculado na última meia hora do dia.
PRINCIPAIS INDICADORES
DIVULGADORES
SELIC
SELIC
DI
CETIP
IGP
F. G. V.
TR
BACEN
TJLP
CMN
DÓLAR
BACEN
PRODUTOS DE INVESTIMENTOS
DIVIDIMOS O MERCADO EM RENDA FIXA E RENDA
VARIÁVEL
•MERCADO DE RENDA FIXA – Compreende as operações com
títulos que têm um prazo de vencimento estabelecido e sua
rentabilidade é conhecida no momento da operação. No
vencimento, há o retorno do principal acrescido do rendimento da
operação. Os títulos de renda-fixa podem ser: Pré-fixados e Pósfixados.
•MERCADO DE RENDA VARIÁVEL – O mercado de renda
variável recebe este nome porque o rendimento dos seus ativos
não pode ser pré-determinado. As ações representam o seu
melhor exemplo, uma vez que não podemos prever o seu preço no
futuro.
Renda Fixa e Renda Variável
RENDA FIXA
RENDA VARIÁVEL
PRÉ-FIXADOS
ou
PÓS-FIXADOS
NÃO PODE SER
PRÉ-DETERMINADO
RENDA FIXA
PRÉ-FIXADOS
Prazos estipulados
•Quando o rendimento e o valor de resgate do título no vencimento
são conhecidos no momento da operação.
•Os títulos de renda fixa, quando indexados à TR ou TJLP, devem
possuir no mínimo um mês de prazo.
•Para que os títulos possam ser indexados à TBF, o prazo mínimo é
de 2 meses.
• Já para indexação a qualquer índice de preços, como IGPM, por
exemplo, o prazo mínimo de emissão é de um ano.
PÓS-FIXADOS
•Neste caso, o rendimento é conhecido no momento da aplicação, mas
o valor de resgate só poderá ser calculado na data do vencimento do
título.Neste títulos o rendimento normalmente é representado por
dois componentes: um indexador e uma taxa pré-fixada, ex: TR +
12% aa. Neste caso, conhecemos os juros pré-fixados no início da
operação, 12% aa , e conhecemos o indexador, TR; no entanto, o valor
de resgate do título só poderá ser calculado no vencimento, pois só
saberemos o valor acumulado da TR ao final do período.
INDEXADORES MAIS UTILIZADOS
•TAXA SELIC – O Comitê de Política Monetária ( COPOM) divulga a
meta para a SELIC para um período pré-definido (curto prazo), o que a
transforma em taxa básica de juros, utilizada como referência pelo
mercado. Este indexador é utilizado, por exemplo, nas LFTs ( título
público).
•Porque a taxa SELIC é a taxa básica de juros ? porque os bancos que
necessitam de recursos por um dia podem vender seus títulos públicos
próprios( por um dia, “recomprando” no dia seguinte) o que significa que
eles ( ao vender títulos) captam dinheiro a esta taxa de juros (fixada pelo
COPOM e usada como parâmetro pelo mercado).
•TAXA DI – Se um investidor aplica recursos indexados ao DI, por
exemplo, 30 dias, ao final deste prazo o montante a ser resgatado será o
principal aplicado corrigido pelo DI diário acumulado, considerando
apenas os dias úteis do período. O DI é expresso ao ano, considerando
252 dias úteis.Em geral as operações são negociadas em um % da taxa
DI.
•IGP – Índice Geral de preços ( fundação Getúlio Vargas) registra o
ritmo evolutivo de preços da inflação nacional.
•TR – Taxa referencial este índice é utilizado para remuneração da
poupança, das letras hipotecárias, NTN-H(título público), CDBs e alguns
contratos. É uma taxa diariamente divulgada pelo BACEN.
•DÓLAR – O PTAX-800 representa a taxa média dos negócios com
dólar do dia anterior.É utilizado na NTN-D ( título público) e em
contratos de Export Note ( notas emitidas por exportadores).
PRODUTOS DE INVESTIMENTO
TÍTULOS PÚBLICOS
Têm como objetivo prover recursos necessários à
cobertura dos déficits orçamentários do governo.
Também são importantes instrumentos para
implementação da política monetária, uma vez que:
Quando o governo vende títulos, está retirando
dinheiro de circulação.
TÍTULOS PÚBLICOS NEGOCIADOS
•Letra Financeira do Tesouro- LFT – é um título cujo valor é
atualizado diariamente pela taxa SELIC. Pode ser negociado com ágio
ou deságio em relação ao seu valor de face.Valor de face ou valor
nominal é valor que o investidor receberá no vencimento do título.
•Letra do Tesouro Nacional – LTN – é um título pré-fixado, com
valor de resgate pré-definido, sem pagamento de juros intermediários.
•Nota do Tesouro Nacional – NTN – são títulos de prazo mais longo,
com pagamento de juros intermediários durante a sua vigência.Existem
no mercado várias séries de NTN, cada uma com seu indexador ( que
corrige o valor de face, ou seja, corrige o valor definido para o título no
vencimento). As NTNs mais importantes são as das séries C (IGP-M) e
D (variação do dólar).
CDB
OBJETIVO
Certificado
depor
Depósito
São títulos
emitidos
bancosBancário
comerciais,
de investimentos, de desenvolvimento ou
múltiplos com o objetivo de gerar captação
de recursos para que o banco aplique
em vários ativos, como por exemplo,
empréstimos. Assim o CDB é um título
de emissão privada.
TAXAS DE EMISSÃO DE CDB
Os CDBs podem ser emitidos em taxas pré-fixadas ou
pós-fixadas como TR, TBF, TJLP, DI, SELIC.
Não podem ser emitidos com variação cambial. Neste
caso, quando o investidor deseja estar indexado à variação
cambial pode ser emitido o CDB com determinada taxa
(pré-fixada, por exemplo) e negociado, simultaneamente,
um SWAP da taxa do CDB (pré-fixada, por exemplo)
para o indexador cambial.
Logo, é possível emitir um CDB em quaisquer dos
indexadores permitidos na legislação e fazer SWAP
para qualquer outro desejado.
CDB
NEGOCIAÇÃO
Os CDBs podem ser negociados ou resgatados
antes do prazo final. No caso de resgates antes
do prazo final, devem ser respeitados os prazos
mínimos definidos pela legislação para os
títulos de renda fixa.
DEBÊNTURES
OBJETIVO
As debêntures são títulos emitidos pelas sociedades anônimas
(S.A) não financeiras de capital aberto, com o objetivo de
captar recursos de médio e longo prazo. As debêntures são
formalizadas por uma escritura de emissão registrada em
“Junta Comercial”.Esta escritura deve ser previamente
aprovada pelos acionistas da empresa emissora numa
Assembléia Geral Extraordinária para este fim.
DEBÊNTURES
REMUNERAÇÃO
A remuneração das debêntures é composta de correção,
taxa de juros e prêmio.A remuneração pré-fixada pela
TR,TLJP ou TBF, Variação Cambial e Índices de preços.
O prêmio deve ter como base a receita ou o lucro da emissora.
TIPOS DE DEBÊNTURES
Debêntures conversíveis: Tem cláusula que permite ao investidor,
em vez de receber o dinheiro corrigido nas condições previamente
estabelecidas, receber o seu equivalente em ações da companhia,
conforme condições de conversão.
Debêntures simples: onde o investidor recebe
os juros, a correção e os prêmios nas datas
estipuladas sem cláusulas de conversão para ações.
NOTAS PROMISSÓRIAS COMERCIAIS
OBJETIVO
O objetivo é o financiamento de curto prazo de empresas
não financeiras. A Nota Promissória Comercial é um
título privado de emissão exclusiva de empresas S/A.
NOTAS PROMISSÓRIAS COMERCIAIS
RENTABILIDADE
A Nota Promissória Comercial não possui pagamento de
juros intermediários. O rendimento está implícito no deságio
em relação ao valor de face (valor no vencimento) na
época de sua negociação. Porém o valor de face pode ser
corrigido por taxas flutuantes (por exemplo, DI), pela
TR, TBF ou TJLP .
O prazo mínimo é de 30 dias. O prazo máximo é de 180 dias para
S/A de capital fechado e 360 dias para S/A de capital aberto.
LETRAS HIPOTECÁRIA
OBJETIVOS
A letra hipotecária é um instrumento de captação de recursos
emitida por Instituições Financeiras autorizadas a conceder
créditos hipotecários, ou seja, Caixa Econômica Federal,
Sociedade de Crédito Imobiliário, Sociedade de Poupança e
Empréstimo, Banco Múltiplo com carteira de crédito imobiliário.
Este instrumento é garantido(tem como lastro) por créditos
hipotecários de primeira hipoteca.
A Letra Hipotecária é nominativa e endossável, ou seja,
pode ser negociada livremente no mercado.
LETRA HIPOTECÁRIA
EMISSÃO
Ao ser emitida, a Letra Hipotecária deverá apresentar:
Data de vencimento.
Forma, periodicidade e o local de pagamento do principal.
Forma, periodicidade e o local de pagamento dos juros.
Forma, periodicidade e o local de pagamento da remuneração
(correção) que poderá ser: fixa, flutuante ou pós-fixada
(TR, TJLP ou TBF).
Forma, periodicidade e o local de pagamento da atualização
monetária.
LETRA HIPOTECÁRIA
PRAZO E RENTABIILIDADE
Mínimo de 180 dias, sendo que o prazo máximo não poderá ser
superior ao prazo dos créditos hipotecários que lhe servem
de garantia. A atualização monetária pode ser fixada de acordo
com : Índices de remuneração da poupança, INPC ,
IGP-M , IGP-DI ( divulgados pela FGV).
FIM DESSE MÓDULO.