Contabilidade UMC MBA

Contabilidade,
Estratégia Financeira e de
Capital de Giro
Prof. Haroldo C. Giacometti
Ambiente Financeiro Interno
• Objetivos e Funções da Adm. Financeira
* Realização de Análises e Planejamen to
Financeiro
* Decisões de Investimento
* Decisões de Financiamento
* Decisão de Dividendos/Reinvestimento
Objetivo do Administrador Financeiro
• A Maximização de Lucro ignora a data em que os
retornos ocorrem, o fluxo de caixa ao acionista e o risco
• A Maximização da Riqueza. O administrador Financeiro
deve tomar decisões que aumentam o preço da ação, pois
então haverá aumento da riqueza, do valor do acionista
• Preservação da riqueza ou situação dos“stakeholders”:
empregados, clientes, fornecedores, credores e outros
interesses.
Serviços Financeiros
• Analistas de Crédito a bancos e outras
instituições financeiras
• Consultores Financeiros a indivíduos
• Corretores de títulos e investimentos
• Corretores de investimentos em imóveis
• Corretores de seguros
Administração Financeira
• Analista Financeiro
• Analista ou gerente de Investimentos de
Capital
• Gerente de Projetos Financeiros envolvendo
financiamentos
• Gerente de Caixa ou Tesouraria
• Analista ou gerente de crédito
• Administrado de Fundos de Pensão
Vice Presidente de Finanças
• Tesoureiro
• *Investimento de Capital
*Planejamento Financeiro
e captação de fundos
*Caixa
*Crédito
*Câmbio
*Fundos de Pensão
• Controller
*Tributos
*Contabilidade de Custos
*Informática
*Contabilidade
Financeira
Demonstrações e Informações
Contábeis
• Balanço Patrimonial
• Demonstração do Resultado do Exercício
• Demonstração de Lucros ou Prejuízos
Acumulados
• Demonstração das Mutações do Patrimônio
Líquido
• Demonstrações das Origens e Aplicações de
Recursos
• Notas Explicativas das Demonstrações Financeiras
Balanço Patrimonial
Ž ATIVO
• Circulante
• Realizável a Longo Prazo
• Ativo Permanente
Ž PASSIVO
• Circulante
• Exigível a Longo Prazo
• Resultado de Exercícios Futuros
• Patrimônio Líquido
ATIVO
• Circulante são contas que estão constantemente em
giro,em movimento, a conversão em dinheiro será no
máximo no próprio exercício social
• Realizável a Longo Prazo são bens e direitos que se transformarão em dinheiro em até um ano
após o levantamento do Balanço
• Permanente são bens e direitos que não se destinam
a venda e tem vida útil longa no caso de bens.
PASSIVO E PATRIMÔNIO LÍQUIDO
• CIRCULANTE são obrigações exigíveis que
serão liquidadas no próximo exercício social:
nos próximos 365 dias após o levantamento do
Balanço
• EXIGÍVEL A LONGO PRAZO são as
obrigações exigíveis que serão liquidadas com
prazo superior a um ano-dívidas a longo prazo.
• PATRIMÔNIO LÍQUIDO são os recursos dos
proprietários aplicados na empresa. Os
recursos significam o Capital mais o seu
rendimento
LUCROS E RESERVAS
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO
RECEITA BRUTA
(-) DEDUÇÕES
ICMS
9
ABATIMENTOS
2
RECEITA LÍQUIDA
(-) CUSTO DOS PRODS. VENDIDOS
RESULTADO OPERACIONAL BRUTO
(-) DESPESAS OPERACIONAIS
DE VENDAS
6
ADMINISTRATIVAS
5
FINANCEIRAS
3
VARIAÇÕES MONETÁRIAS
2
RESULTADO OPERACIONAL LÍQUIDO
100
11
89
48
41
16
25
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO DO EXERCÍCIO
(COMPLEMENTO)
•
•
•
•
•
•
•
•
RESULTADO OPERACIONAL LÍQUIDO
25
(+) RECEITAS NÃO OPERACIONAIS
1
(-) DESPESAS NAO OPERACIONAIS
2
(1)
RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS
E CONTRIBUIÇÕES
24
IMPOSTOS E CONTRIBUIÇÕES
(12)
RESULTADOS ANTES DAS PARTICIPAÇÕES 12
PARTICIPAÇÕES
4
RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO
8
TÉCNICAS DE ANÁLISE ECONÔMICOFINANCEIRAS
• ANÁLISE VERTICAL OU DE ESTRUTURA-
COMPARAÇÕES RELATIVAS ENTRE OS VALORES DOS
ELEMENTOS DE UMA DEMONSTRAÇÃO CONTÁBIL
• ANÁLISE HORIZONTAL OU DE EVOLUÇÃOINDICA A EVOLUÇÃO DE VALORES AO LONGO DO
TEMPO, COMPARANDO-SE DUAS OU MAIS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
• ANÁLISE POR QUOCIENTESCONSISTE NA RELAÇÃO ENTRE DOIS VALORES DE
SALDOS DE CONTAS OU DE GRUPOS DE CONTAS,
ORIGINANDO ÍNDICES QUE INDICAM ASPECTOS DA
SITUAÇÃO ECONÔMICA OU FINANCEIRA DA EMPRESA
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
• CORRENTE
Ativo Circulante
Passivo Circulante
• IMEDIATA
Disponível
Passivo Circulante
• SECA
Ativo Circ.(-)Estoques(-)Desp.Ex.Seguinte
Passivo Circulante
• MEDIATA(Geral)
Ativo Circulante(+)Realizável a Longo a Prazo
Passivo Circulante(+)Exigível a Longo Prazo
• SOLVÊNCIA GERAL
Ativo Total
Passivo Exigível
Lucratividade
• MARGEM OPERACIONAL
Lucro Operacional
Receita Operacional Líquida
• MARGEM LÍQUIDA
Lucro Líquido
Receita Operacional Líquida
• MARGEM BRUTA
Lucro Bruto
Receita Operacional Bruta
• PARTICIPAÇÃO DE CUSTOS E DESPESAS
Custos ou Despesas
Receita Operacional Líquida
ÍNDICES DE RENTABILIDADE
• RETORNO DO CAPITAL PRÓPRIO
Lucro Líquido
Patrimônio Líquido Médio
• RETORNO SOBRE O CAPITAL INVESTIDO
Lucro Líquido
Ativo Total
• ROI - RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO
LUCRATIVIDADE
GIRO DO ATIVO
Lucro Operacional
x
Receita Operacional Líquida
Receita Oper. Líquida Ativo Médio Operacional ou Total
ÍNDICES DE ENDIVIDAMENTO
• GRAU DE ENDIVIDAMENTO
Passivo Exigível
Ativo Total
• ENDIVIDAMENTO COM INSTITUIÇÕES FINANCEIRAS
Empréstimos e Financiamentos
Ativo Total
• PARTICIPAÇÃO DO CAPITAL PRÓPRIO
Patrimônio Líquido
Ativo Total
• GARANTIA DE CAPITAL DE TERCEIROS
Passivo Exigível
Patrimônio Líquido
• COBERTURA DE DESPESAS FINANCEIRAS
Lucro antes das Despesas Financeiras
Despesas Financeiras
ÍNDICES DE ATIVIDADE
• ROTAÇÃO DE ESTOQUE
Custo da Mercadoria Vendida x 360
Estoque Médio
• PRAZO MÉDIO DE DUPLICATAS A RECEBER
Média do Saldo de Duplicatas a Receber
Vendas a Prazo
360
• PRAZO MÉDIO DE DUPLICATAS A PAGAR
Média de Duplicatas a Pagar
Compras a Prazo
360
• ROTAÇÃO DO ATIVO PERMANENTE
Receita Operacional Líquida
Ativo Permanente
Administração do Capital de Giro
• Grande número de administradores dedica muito
tempo às atividades rotineiras de suas empresas,
geralmente ao Capital de Giro
• Ativos Circulantes representam parte expressiva
de investimentos
• Investimentos necessários em ativos circulantes
podem acarretar necessidade de em- préstimos e
despesas financeiras elevadas
• Elevação de vendas requer investimentos elevados
e implicam em investir em giro
Conceitos de Capital de Giro
• Contem Ativos Circulantes da empresa: Caixa e
Bancos, Aplicações Financeiras, Contas e
Duplicatas a Receber, Estoques, de C. Prazo
• Envolve também Passivos Circulantes: Contas a
Pagar, Financiamentos Bancários, Impostos e
Taxas a Pagar, Salários a Pagar e outros de Curto
Prazo
• O Capital de Giro ou Circulante Líquido é:
“Ativo Circulante menos Passivo Circulante”
Diagrama do Capital de Giro
Adm.Cap.Giro
Fin. Longo Prazo
Bancos
Debenturistas
Governo
Acionistas
Empregados
Fornecedores
CAIXA
Bancos
Estoques
Contas a Receber
Ativos Permanentes
Capital Circulante Líquido ou de Giro
CCL = AC - PC
Ativo Circulante
CCL
Passivo Circulante
Exigível Longo Prazo
Realizável Longo Prazo
Ativo Permanente
Patrimônio Líquido
Cia. Pirajá
• Passivo Circulante
• Ativo Circulante
Duplicatas a Pagar 700
Caixa
200
Empréstimos
900
Aplicações
500
Títulos a Pagar
800
Duplicatas a
Receber
800
Estoques
1.000
• Capital de Giro, CCL= ?
Financiamento do CCL
Evolução Ativo Total
$
Passivo
Ativo Circulante Flutuante
Passivo Circulante
CCL
Ativo Circulante
Permanente
Fundos Permanentes
ou de Longo Prazo
Ativo Permanente
Tempo
Estratégias de Financiamento de CCL
• Risco e Lucratividade são associados ao CCL
• A Lucratividade se refere a diferença entre
receitas e custos gerados pelos ativos
circulantes ou permanentes da empresa
• O Risco neste caso se refere à insolvência ou a
falta de capacidade de pagamentos
Risco versus Lucratividade
• Em princípio quanto maior a relação entre
ativos circulantes e o ativo total menor o
lucro e menor o risco
• Quanto maior a relação entre o passivo
circulante e o ativo total maior o lucro e
maior o risco
Estratégias de Financiamento
• Agressiva:A empresa financia suas atividades
sazonais e parte das necessidades permanentes
de fundos com fundos de curto prazo
• Conservadora:O financiamento das atividades
é quase todo através de fundos de longo prazo
Pressupostos Básicos
• Custos financeiros de financiamentos a
curto prazo são em geral menores que de
longo prazo, mas não necessariamente.
• Retornos são em geral maiores quando
recursos financeiros são aplicados em ativos
permanentes ao invés de circulantes, mas
também não necessariamente