Item 3.8 - Derivativos

Conhecimentos Bancários
• Item 3.8 - Derivativos
Conhecimentos Bancários
• Item 3.8 - Derivativos
– São instrumentos financeiros que têm seus preços
derivados (daí o nome) do preço de mercado de
um bem ou de outro instrumento financeiro.
Conhecimentos Bancários
• Item 3.8 - Derivativos
– São instrumentos financeiros que têm seus preços
derivados (daí o nome) do preço de mercado de
um bem ou de outro instrumento financeiro.
– Exemplo: o mercado futuro de petróleo é uma
modalidade de derivativo cujo preço é
referenciado dos negócios realizados
no mercado à vista de petróleo, seu
instrumento de referência.
Item 3.8 - Derivativos
• Exemplos: No caso de um contrato futuro de
dólar, ele deriva do dólar à vista; o futuro de
café, do café à vista, e assim por diante.
• Surgiram da necessidade de dar maior
flexibilidade e movimentação aos negócios.
Item 3.8 - Derivativos
• Um produtor pode vender antecipadamente a
mercadoria que está produzindo, garantindo a
colocação do seu produto no mercado, como
também o seu preço de venda.
• Um comprador também pode garantir a
mercadoria que necessita e qual o preço que
pagará por ela.
• Característica principal: Transferência para uma
data futura das movimentações de recursos.
Item 3.8 - Derivativos
Mercado de
Balcão
Negociados entre as partes
diretamente;
Cada um assume o risco do outro;
MENOR CUSTO;
MAIOR RISCO e MENOR LIQUIDEZ
(FALTA DE MERCADO SECUNDÁRIO)
Negociações
Mercados
Organizados
Bolsas de Valores e BM&F;
ANONIMATO (partes operam com
Corretores);
LIQUIDEZ (grande nº de operações);
PADRONIZAÇÃO;
SEGURANÇA (margem e ajuste diário)
Item 3.8 - Derivativos
• Tipos de Mercados:
– Mercado a Termo;
– Mercado Futuro;
– Mercado de Opções;
– Mercado de SWAP
Item 3.8 - Derivativos
• Mercado a Termo:
– Uma parte compromete-se a COMPRAR e a outra
compromete-se a VENDER um ativo;
– Normalmente negociadas em Mercado de Balcão;
Baixo custo!
– Liquidação no vencimento. Normalmente não se
liquida antes do vencimento, quando se dá a
liquidação física do contrato (entrega da
mercadoria e pagamento);
Item 3.8 - Derivativos
• Exceção: Derivativos de Ativos Financeiros
(dólar, juros, ações).
Liquidados por diferença
(Não há entrega física dos ativos)
(negociados no Balcão, mas registrados na BM&F)
Item 3.8 - Derivativos
• Mercado Futuro:
– Tal como no MERCADO A TERMO, trata-se de
acordo entre duas partes para comprar/vender
um ativo a um certo preço, em uma determinada
data.
– Realizado nos Mercados Organizados;
Mercado a Termo
Mercado de Balcão
Mercado Futuro
Mercados
Organizados
Item 3.8 - Derivativos
– Outra Diferença: No mercado a termo os
compromissos são liquidados integralmente nas
datas de vencimento e no mercado futuro esses
compromissos são ajustados financeiramente às
expectativas do mercado acerca do preço futuro
daquele bem, por meio do ajuste diário (que
apura perdas e ganhos).
ATUALIZAÇÃO A MERCADO
Item 3.8 - Derivativos
• Ajuste Diário: Mecanismo de equalização de
todas as posições no mercado futuro, com base
no preço de compensação do dia.
• Acarreta movimentação diária de “Débito” e de
“Crédito” nas contas dos clientes. Risco diluído
diariamente.
Item 3.8 - Derivativos
• Margem: Caução requerida para assegurar que
haverá fundo suficiente para cobrir prejuízos no caso
de inadimplência do cliente.
Composição da
Margem
Dinheiro;
TPF (Títulos Públicos Federais);
Títulos Privados (CDB, RDB, Debêntures);
Ações;
Certificados de Ouro, ...
• Padronização: realizado na BOLSA ou em Mercados
Organizados. Especificação de padrões (pouco
flexíveis).
Item 3.8 - Derivativos
Atualização a
Mercado
Margem
Padronização
(Mercados Organizados)
MAIOR
SEGURANÇA
Item 3.8 - Derivativos
• Mercado de SWAP:
– É um contrato particular (negociado em balcão)
que estabelece a TROCA de dois fluxos
financeiros, segundo condições de prazo e preço
definidos entre as partes;
– Não há fluxo financeiro. Operação é liquidada pela
diferença somente no vencimento do contrato;
– Negociação: Mercado de Balcão, mas podem ser
registradas na CETIP ou na BM&F.
Item 3.8 - Derivativos
• Já vimos:
– Mercado a Termo
– Mercado Futuro
– Swap
• Ainda vamos ver:
– Mercado de Opções
– Prática de Prova
Conhecimentos Bancários
• Até a Próxima Aula!