Mercado de derivativos

Contabilidade
Aplicada as
Instituições
Financeiras
Aula 13
José Leandro
Ciofi
Objetivos
• Compreender o conceito dos derivativos.
• Conhecer o contexto dos investimentos e avaliar
as operações com hedges.
• Compreender o conceito dos procedimentos
contábeis e financeiros
da movimentação dos
mercados futuro, a termo
e de opções.
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Mercado de derivativos
Derivativos: instrumentos financeiros (contratos)
que se originam e dependem do valor de um outro
ativo financeiro ou uma commodity e devem ter
seus preços livremente estabelecidos pelo
mercado.
Formato padrão, geralmente
in natura, de grande
negociabilidade internacional.
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Mercado de derivativos
Commodities: bens primários com
características físicas homogêneas.
Exemplos: ouro, café, açúcar, soja,
algodão, boi gordo etc.
Ativos financeiros: moedas estrangeiras,
índices de Bolsas de Valores e índices de
taxas de juros (Selic e CDI).
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Mercado de derivativos
Exemplos de Commodities
MILHO
ETANOL
SOJA
PETRÓLEO
ALGODÃO
COBRE
ARROZ
PRATA
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Mercado de derivativos
• Segundo resoluções do COSIF (2013), os
contratos financeiros derivativos devem ser
controlados e avaliados a seu valor de
mercado e divulgados nas demonstrações
contábeis das instituições envolvidas na
operação.
• Essa avaliação deve seguir os padrões
exigidos pelos órgãos regulamentadores e
ser de fácil compreensão seguindo os
critérios estabelecidos.
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Mercado de derivativos
Hedge
As operações de Hedge são aquelas, como o
nome já faz referência, de proteção aos
investidores que aplicam seus ativos no
mercado futuro, ficando sujeitos às oscilações
de valores.
Por ex: buscando proteção contra
oscilações na taxa de câmbio, um investidor
pode adquirir títulos privados ou públicos
que sejam indexados a essa mesma moeda
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Mercado de derivativos
As operações com derivativos surgiram com o
objetivo de evitar prejuízos às empresas que
atuam com ativos financeiros e commodities,
pois, nesses segmentos de mercado, podem
ocorrer fortes
oscilações nos preços.
Mercado surge em meio às
incertezas existentes nas relações
comerciais e preços.
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Mercado de derivativos
A
B
INCERTEZA
PROTEÇÃO
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Mercado de derivativos
Exemplo: produtor rural
que precisa vender uma
saca de café por
determinado preço para
que tenha lucro e tem
medo de que o preço da
saca caia até o momento
da venda de sua colheita.
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Mercado de derivativos
Neste sentido, o objetivo das operações
realizadas com derivativos é oferecer
proteção (hedge) contra variações de preços
futuros do ativo de referência e também
representar uma forma de aplicação de
recursos com finalidade de ganhos
especulativos.
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Operações com Commodities são
como Operações com Ações?
Não. No Mercado de Capitais (ações), se negocia
tanto ações "velhas", emitidas há vários anos, quanto
ações "novas", emitidas por uma empresa nova por
exemplo. Nesse mercado há a distribuição de
dividendos (como que uma participação nos lucros
das empresas a acionistas possuidores de ações
especiais que recebem esse dividendos).
No Mercado de Futuros somente se negocia
produtos disponíveis para consumo imediato ou
futuro, não se poderia negociar o trigo consumido a
cinco anos por exemplo. Nesse mercado não há a
distribuição de dividendos.
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Mercado de derivativos
Participantes do Mercado
• Hedgers: normalmente, são os produtores ou
usuários das commodities ou dos ativos
financeiros e utilizam o mercado de derivativos
para fazer hedging, ou seja, buscar proteção
(hedge) contra oscilações que possam ocorrer
nos preços.
• Especuladores: são pessoas físicas ou jurídicas
que assumem o risco das oscilações de preços no
lugar dos hedgers, podendo ganhar ou perder
dinheiro.
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Mercado de derivativos
As operações de derivativos são negociadas
na Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F),
mediante a intermediação de corretoras de
mercadorias.
Até outubro de 2007, era uma associação civil
sem fins lucrativos. A partir de tal data,
tornou-se uma sociedade anônima. A BM&F
tem como objetivo fornecer condições físicas e
organizacionais à realização de negócios entre
clientes que negociam contratos de derivativos.
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Riscos
- No mercado de derivativos, apesar de haver a
busca pela proteção, o contrato não garante a
redução de riscos;
- Os derivativos são ativos de renda variável, ou seja,
não oferecem ao investidor rentabilidade garantida
previamente conhecida. Por não oferecer garantia
de retorno, devem ser considerados investimentos
de risco.
- Apesar de os preços futuros e a vista se moverem
na mesma direção, esse movimento não é
simultâneo e não ocorre com a mesma intensidade.
Dessa forma, o mercado futuro não elimina
totalmente o risco.
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Contabilidade
Aplicada as
Instituições
Financeiras
Atividade 13
José Leandro
Ciofi
Exercício 1
Derivativos podem ser definidos como:
a) instrumento financeiro cujo valor deriva do
preço ou da performance de outro ativo;
b) títulos emitidos pelo governo a fim de
financiar a dívida pública;
c) papéis emitidos por empresas de capital
aberto;
d) títulos privados prefixados;
e) empréstimos de curto prazo.
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Exercício 2 de 2
Quais os principais objetivos da realização
de operações de derivativos?
Quais os riscos e implicações?
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