Administração AULA- 13 ERI0199 – Política Monetária

Administração
AULA- 13
ERI0199 – Política Monetária
Bibliografia:
Prof. Isnard Martins
Rosseti J. Introdução à Economia .
Atlas 2006
Prof Roberto Brazileiro Paixão
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Isnard Martins Pag - 1
Pol ítica Monetária
O controle da base monetária é
questão chave da política
monetária.
O controle é exercido com o
suprimento primário de papelmoeda e com o efeito
multiplicador da moeda
escritural.
A base monetá
monetá ria é constitu
constituíída pelo papelpapel -moeda e
pelas reservas banc á rias voluntá
voluntá rias e
compulsó
compuls
órias.
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Conceitos
Depósito Compulsório
Taxa fixada pela Autoridade
Monetária
Incide sobre os depósitos à vista
realizados pelos bancos comerciais
Os valores são recolhidos pelo
banco Central que os aumenta ou
reduz de acordo com os interesses
econômicos
l
Banco Centra
3
1
Conceitos
Mercado Aberto
Denomina-se também empréstimos
de liquidez, caracterizadas como
contrapartida dos recolhimentos
compulsórios.
l
Banco Centra
São empréstimos que o Banco
Central concede, redescontando
títulos de crédito que o mercado
descontou no sistema banc ário.
Representa uma operação de
socorro aos bancos, embora
realizadas com taxas punitivas.
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Conceitos
Mercado Aberto
Operações
Compra líquida de Títulos – aumento
das reservas banc árias, aumento da
liquidez do mercado – queda da taxa
de juros primária
Venda líquida de Títulos – redução
das reservas banc árias, redução da
liquidez do mercado – aumento da
taxa de juros primária
l
Banco Centra
5
Conceitos
Taxa de Redesconto
O Banco Central funciona como uma
espécie de “Banco” dos Bancos
Taxa de Redesconto é a taxa de
juros cobrada pelo Banco Central
nos empréstimos aos bancos
comerciais
A taxa de redesconto é sempre
ligeiramente superior que as taxas
de CDI (Certificado de Depósito
Interbancário)
l
Banco Centra
6
2
Conceitos
CDI - Certificado de Depósito
Interbancário
A taxa média apurada nas operações
entre bancos
Operações banc árias
Captação – sempre à taxa inferior ao
CDI
Aplicação – Sempre à taxa superior
ao CDI
l
Banco Centra
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Conceitos
Controle Seletivo de Crédito
São intervenções diretas realizadas no
mercado de créditos pela autoridade
monetária.
Trata-se de um instrumento de controle da
oferta monetária de se diferencia dos
instrumentos redesconto, compulsório e
mercado aberto.
Alcança operações ativas do mercado
Intervém indiretamente nos custos e
volumes das operações de mercado
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Pol ítica Monetária
Se os saldos de papel-moeda se expandem:
• contraem-se as reservas
• Os meios de pagamento se multiplicam
• Elevam-se os níveis gerais de liquidez da
economia.
Se os saldos primários de papel-moeda são
contidos ou se expandem as exigências de
recolhimentos compusórios :
• A liquidez contrai-se
• Ampliam-se as reservas junto ao Banco Central
9
3
+
Expansionista
Autoridade monetária aumenta
a liquidez da Economia
injetando um volume maior de
recursos nos mercados
Contracionista
-
+
Autoridade monetária reduz a
liquidez da economia,
promovendo a retração da
demanda e atividade
econômica.
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Expansionista
Se o público decide pela baixa retenção
de saldos de papel-moeda, amplia-se o
coeficiente de depósitos a vista, os
bancos contraem para níveis mínimos
seus encaixes próprios – o efeito
multiplicador se expande .
Contracionista
-
Quanto maiores forem as taxas de
retenção de papel-moeda decididas
pelo público menor será a magnitude
do efeito multiplicador
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Injeção de moeda no Sistema
Financeiro
Troca de c édulas antigas por
cédulas novas emitidas
representa a emissão líquida
Cédulas velhas saem...
Cédulas novas entram...
+
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4
+
Expansionista
Quando a emissão é realizada por
um volume de c édulas novas
acima do volume de c édula
antigas
Contracionista
-
Quando a emissão é realizada por
um volume de c édulas novas
abaixo do volume de cédula
antigas
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Procura por Moeda
È definida por três motivos
(1)
Transação – a moeda é uma
provisão temporária de poder de
compra empregada como meio de
pagamento.
É utilizada para satisfação de
necessidades de bens e serviços
de consumo, tanto de uso
imediato, como de uso durável.
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Procura por Moeda
É definida por três motivos
(2)
Precau ção – destinado a atender
incertezas do futuro.
A preferência pela liquidez cobre as
necessidades correntes e
expectativas de dispêndios futuros,
imprevisíveis ou não.
São fundos contingenciais
destinados a suprir fluxos incertos,
descontínuos e extraordin ários.
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5
Procura por Moeda
É definida por três motivos
(3)
Especulação – destinado a
atender ganhos especulativos com a
compra de ativos reais e
financeiros.
São definidos por oportunidade de
negócios nos setores real e
financeiro.
A moeda destinada a esta finalidade
é de índole especulativa.
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Exercício
Em um mercado de fluxo financeiro
encontramos os seguintes agentes:
Banco Central
|
Bancos Comerciais
Famílias e Empresas
1- Identifique operações financeiras
realizadas entre estes agentes
2- Defina pol íticas aplicadas pelo Banco
Central para ampliar ou reduzir a
expansão econômica no mercado.
Quais os objetivos e conseqüências
destas pol íticas?
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