Dívida, austeridade e crescimento
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Dívida, austeridade e crescimento Eduardo Anselmo de Castro Um pouco de teoria... Qualquer sistema económico tem duas componentes: Esfera da produção Esfera da circulação Afetação de recursos Distribuição de riqueza e consumo Investimento Um pouco de teoria Produção potencial (PP) Produção real (PR) Se PP ≥ PR Papel essencial da esfera da circulação: fazer com que PP = PR Um pouco de teoria Pensamento único: 1. Supply side economics (Milton Friedman) 2. Estado mínimo (Friedrich Hayek) 3. Economia eficiente = gente virtuosa (Angela Merkel) 1. Supply side economics O que interessa é: Esfera da produção Esfera da circulação (afetação de recursos) Distribuição de riqueza e consumo Investimento O mercado trata disso Ao Estado cabe apenas: assegurar uma correta circulação da moeda (controlo da inflação) 1. Supply side economics SS economics é uma teoria popular por - Propaganda - Corresponder aos princípios da economia doméstica Está errada porque A distribuição de rendimentos e consumos não se ajusta automaticamente entre: China Alemanha Estados Unidos Portugal Ricos Pobres Investimento Consumo 1. Supply side economics Grandes desequilíbrios, escondidos durante muito tempo pela inflação de crédito - Bolha de habitação - Bolha dos cartões de crédito - Bolha de grandes investimentos públicos Caso português Perdemos os instrumentos de política macro-económica (Milton Friedman acha bem) - Taxa de câmbio - Emissão de moeda Dívida galopante Crise da dívida soberana 2. Estado e austeridade Os únicos estados bons são: - Estados anões (neo-liberais) - Estados pequenos mas bons (blairianismo) vamos manter a educação, a saúde, a segurança social e encolher o Estado Só que… Despesas em educação e saúde OCDE Portugal Estados Unidos Países Baixos 2000 14,5 14,1 19,3 12,4 2008 17,7 15,1 23,8 16,6 E a tendência vai continuar… 2. Estado e austeridade Como podemos ter um Estado pequeno mas manter estes sectores? - Ou somos Hayekianos - Ou queremos um Estado grande Como sustentar isto? Com grandes impostos Para quem? Taxa máxima de imposto sobre o rendimento 1981 1990 2012 OCDE 66 56 42 Portugal 40 49 Austrália 61 46 48 Dinamarca 64 70 60 França 60 57 51 Hungria 50 16 Países Baixos 73 60 52 Reino Unido 60 40 50 Estados Unidos 78 35 42 2. Estado e austeridade Não há nada como descer os impostos para quem mais tem, subi-los ao pagode e dizer que o Estado providência é insustentável Questão Quem fornece serviços de saúde ou educação ou segurança social Esfera da produção Se não temos recursos para os fornecer não é pela esfera da circulação que resolvemos o problema 3. Austeridade Gastamos demais Temos de empobrecer Não somos virtuosos como os alemães 17% de desemprego (PP >>> PR) Ao empobrecer agravamos o problema Mas que fazer se estamos endividados? 3. Austeridade Baixando os salários (PP>>>PR) Repor a competitividade Alteração da taxa de câmbio (impossível) Política europeia (o pai natal é finlandês e o Olli Rehn também) Certezas Assim não pagamos a dívida Esfera da circulação está a matar a esfera da produção Moeda única sem Políticas de promoção da competitividade (destruição do ensino?) Taxas de juro únicas Ajustamento salarial para cima na Alemanha e não para baixo em Portugal Desastre geral!
