No mercado de câmbio, a moeda estrangeira é uma mercadoria e

MERCADO DE
CÂMBIO
Prof.Nelson Guerra
Ano 2015
www.CursoSolon.com.br
Aulas presenciais e online
www.CursoSolon.com.br
Concurso Banco do Brasil
No comércio internacional, em razão de moedas
diferentes, ao serem feitas trocas de mercadorias
entre vendedores e compradores, também é
necessário efetuar a troca de moedas entre os
governos dos países envolvidos.
Mas também essas trocas ocorrem em decorrência de
turismo, manutenção da familiares no exterior etc.
Assim, pode-se dizer que o mercado de câmbio reúne
compradores e vendedores de moedas estrangeiras,
sob supervisão do Banco Central.
Os compradores e vendedores são normalmente
exportadores, importadores, turistas e investidores.
Os bancos e corretores são intermediários nessas
operações e devem registrar cada operação no
Sisbacen.
www.CursoSolon.com.br
MERCADO DE CÂMBIO
MERCADO DE CÂMBIO
VENDEDORES
INSTITUIÇÃO
FINANCEIRA
CORRETOR
COMPRADORES
CORRETOR
(Os corretores são eventuais participantes do Mercado de Câmbio)
www.CursoSolon.com.br
PARTICIPANTES DO MERCADO
Somente o BACEN autoriza outros órgãos a
operar nesse mercado (normalmente
bancos, casas de câmbio, hotéis de
turismo, Correios, aeroportos etc).
Pelos Correios é possível efetuar
pagamentos e recebimentos de
importação e exportação, através de vale
postal, até o limite de US$ 50 mil.
Responsabilidade: As instituições financeiras
precisam indicar um diretor responsável
por todas as suas operações de câmbio.
www.CursoSolon.com.br
INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS A OPERAR
Política de câmbio: O Brasil não adota o sistema de
câmbio fixo (taxa administrada pelo governo). Adota
o sistema de câmbio flutuante (taxa definida pelo
mercado pela “lei da oferta e procura”).
Investimentos: Há a possibilidade de se efetuar
operações cambiais com o objetivo de: especular
(assumir riscos de compras ou vendas de moedas em
busca de lucros), fazer hedge (buscar proteção
cambial) ou arbitrar (lucrar com distorções de preço
entre moedas de diferentes localidades).
Operações de arbitragem: compra e venda de moedas
estrangeiras, a um só tempo e de diferentes
nacionalidades, com a finalidade de obter lucro com
a desigualdade momentânea entre as cotações.
www.CursoSolon.com.br
OPERAÇÕES CAMBIAIS
MERCADO DE CÂMBIO
•
Exportação  TAXA DE COMPRA de câmbio.
•
Importação  TAXA DE VENDA de câmbio.
Relembrando: No Brasil, as taxas de câmbio são
livremente pactuadas entre as partes contratantes, ou
seja, entre o comprador ou vendedor da moeda
estrangeira em relação ao agente autorizado pelo
Banco Central a operar no mercado de câmbio.
www.CursoSolon.com.br
COTAÇÕES – NÃO ESQUEÇA:
A celebração de Contrato de Câmbio é obrigatória
para operações acima de US$ 3 mil (ou seu
equivalente em outra moeda estrangeira).
Para identificar os tipos de contrato de câmbio,
observe pela ótica do banco, conforme a seguir:
•
Contrato de Compra (tipo 01): Emitido quando
os bancos compram moedas estrangeiras.
Portanto, o cliente bancário é o vendedor.
•
Contrato de Venda (tipo 02): Emitido quando
os bancos vendem moedas estrangeiras.
Portanto, o cliente bancário é o comprador.
www.CursoSolon.com.br
CONTRATOS DE CÂMBIO
MERCADO DE CÂMBIO
•
•
Câmbio Manual: operações com moedas
estrangeiras em espécie ou travelers
cheques.
Câmbio Sacado: transações processadas por
intermédio de contas bancárias, sem a
movimentação física de dinheiro (non-cash).
–
O uso de cartão magnético, para pagamentos no
exterior, enquadra-se na forma SACADA.
–
ATENÇÃO: Casas de Câmbio não podem atuar no
mercado de câmbio sacado comercial (im/exportação).
www.CursoSolon.com.br
Conforme a FORMA DE ENTREGA da moeda estrangeira,
as operações de câmbio podem ser classificadas como:
Travelers
Cheques:
Com a difusão dos cartões magnéticos (câmbio sacado),
são poucas as operações atuais que envolvem os TC.
www.CursoSolon.com.br
MERCADO DE CÂMBIO
Na troca entre moedas, o PRAZO DE ENTREGA da
moeda estrangeira faz a operação de câmbio ser
classificada como:
• Câmbio pronto (ou spot): Contratação de operação
em que a entrega da moeda estrangeira ocorre no
ato da entrega da moeda nacional ou em até dois
dias úteis.
• Câmbio futuro (ou a termo): Contratação de
operação em que a entrega da moeda estrangeira
ocorra em maior prazo. Nesse caso, a taxa de
câmbio é previamente fixada e não pode ser
alterada (os riscos de variação cambial são
assumidos pelas partes).
www.CursoSolon.com.br
MERCADO DE CÂMBIO
•
•
Mercado primário:
Operações entre bancos e seus clientes.
Mercado secundário (ou interbancário):
Operações de bancos entre si.
O Banco Central intervém no mercado de câmbio para
influenciar o estoque de moeda estrangeira disponível
no mercado, interferindo assim nas suas cotações.
• Consequências:
Quando o BACEN vende moeda estrangeira,
influencia a queda na cotação e favorece a
importação.
• Quando o BACEN compra moeda estrangeira,
influencia a subida da cotação e favorece a
exportação.
www.CursoSolon.com.br
Controle cambial no Brasil
US$ 373 bilhões,
dia 01/01/2015
US$ 376 bilhões,
dia 01/01/2014
US$ 378 bilhões,
dia 01/01/2013
US$ 352 bilhões,
dia 01/01/2012
Fonte: http://www.bcb.gov.br/?id=RESERVAS&ano=2015
US$ 289 bi,
01/01/2011
www.CursoSolon.com.br
Reservas
internacionais
brasileiras
TAXAS OFICIAIS DE CÂMBIO
•
Taxa Comercial (mercado de taxas livres):
Uso em operações comerciais de im/exportação.
•
Taxa Turismo (mercado de taxas flutuantes):
Uso em operações financeiras não comerciais
(turismo, manutenção de residente, inscrição
para participação de congressos etc).
–
Obs.: Na prática, há uma generalização no nome,
passando ambas a se chamar apenas Câmbio Oficial.
www.CursoSolon.com.br
EM OPERAÇÕES OFICIAIS NO LIVRE MERCADO:
EM OPERAÇÕES INTERNAS (NÃO AO PÚBLICO):
• Taxa Interbancária: Uso em operações
financeiras entre os bancos.
• Taxa de Repasse e Cobertura: Uso em
operações do BACEN com os bancos.
EM OPERAÇÕES NÃO OFICIAIS:
• Taxa de Mercado Paralelo: É o mercado não
oficial (câmbio negro), via doleiros. Esse
mercado existe justamente por não existir
um mercado de câmbio inteiramente livre.
www.CursoSolon.com.br
OUTRAS TAXAS DE CÂMBIO
MERCADO DE CÂMBIO
SISCOMEX
SISBACEN
SISCOMEX - É o Sistema Integrado de Comércio
Exterior, que interliga importadores, exportadores,
despachantes aduaneiros, Receita Federal, portos e
aeroportos alfandegados, agentes de carga
internacional, depositários de cargas, entre outros.
Destina-se ao registro de entrada e saída de
mercadorias (im/exportação), além de controle de
licenças de im/exportação.
www.CursoSolon.com.br
SISTEMAS DE CONTROLE
MERCADO DE CÂMBIO
SISCOMEX
SISBACEN
SISBACEN – Registra a movimentação financeira
(compras e vendas de moedas estrangeiras),
decorrentes de importações e exportações de
mercadorias, além de outras operações de remessas
de moeda estrangeira do exterior ou para o exterior.
www.CursoSolon.com.br
SISTEMAS DE CONTROLE
BALANÇO DE PAGAMENTOS
No Brasil, os valores são todos convertidos em US$
independente qual seja a moeda dos países contrapartes.
www.CursoSolon.com.br
É o registro das transações de um país com o
resto do mundo.
TESTES DE CONCURSO
a) o ingresso ou saída de capitais estrangeiros
no país não influencia o valor da taxa de
câmbio.
b) é condição necessária, para que a política
de câmbio flexível praticada pelo Banco
Central tenha credibilidade, que o país
tenha um elevado volume de reservas
internacionais.
>>>
www.CursoSolon.com.br
01. (BB 2011) Em relação ao mercado de
câmbio, é correto afirmar que
TESTES DE CONCURSO
c) o Banco Central do Brasil não intervém no
mercado de câmbio, deixando que a
cotação do dólar flutue livremente.
d) a taxa de câmbio, no Brasil, é definida como
o preço da divisa estrangeira expressa em
moeda nacional.
e) os importadores são ofertantes nesse
mercado.
Resposta: d
www.CursoSolon.com.br
...
TESTES DE CONCURSO
a) no segmento flutuante, relativas a importação e
exportação de mercadorias e serviços.
b) de troca de moeda nacional exclusivamente pelo
dólar norte-americano ou vice-versa.
c) no mercado à vista apenas por pessoa jurídica.
d) pelos agentes autorizados pelo Banco Central do
Brasil.
e) dispensadas da regulamentação e fiscalização pelo
Banco Central do Brasil.
Resposta: d
www.CursoSolon.com.br
02. (BB 2010) No mercado de câmbio no Brasil são
realizadas operações
03. (BB 2010) O mercado de câmbio envolve a
negociação de moedas estrangeiras e as pessoas
interessadas em movimentar essas moedas. O câmbio
manual é a forma de câmbio que
a) envolve a compra e a venda de moedas estrangeiras em
espécie.
b) envolve a troca de títulos ou documentos representativos
da moeda estrangeira.
c) pratica a importação e a exportação por meio de
contratos.
d) pratica a troca de moeda estrangeira por uma mercadoria.
e) exerce a função de equilíbrio na balança comercial
externa.
Resposta: a
www.CursoSolon.com.br
TESTES DE CONCURSO
TESTES DE CONCURSO
Está correto afirmar que
(A) se a taxa de câmbio sobe, ficando acima das
expectativas oficiais, o Banco Central compra os
estoques de divisas do mercado.
(B) a intervenção do Banco Central pode ser feita sobre
o estoque de moeda: se a taxa de câmbio cai,
ficando abaixo do nível desejado o governo compra o
excesso de divisas.
>>>
www.CursoSolon.com.br
04. (CEF 2004-Sul) No mercado de câmbio, a moeda
estrangeira é uma mercadoria e como tal está sujeita
às forças de oferta e procura.
TESTES DE CONCURSO
(C) a taxa cambial é a relação de valor entre duas
moedas, isto é, a correspondência de preço da
moeda de um determinado país em relação ao
salário mínimo.
(D) no atual mercado de câmbio brasileiro, a taxa
cambial é livre ou flutuante, não sofrendo nenhuma
influência ou limitação oficial.
(E) a taxa de câmbio não tem nenhuma relação com o
risco país.
Resposta: b
www.CursoSolon.com.br
...
05. (BB 2006-DF) A operação de arbitragem de
câmbio tem como objetivo
a) buscar vantagens em função de diferenças de preços
nos diversos mercados.
b) uniformizar as diferentes taxas de câmbio entre os
diversos países.
c) comprar moeda estrangeira para financiar operações
de importação de mercadorias.
d) vender moeda estrangeira para assegurar a liquidez
das exportações.
e) comprar moeda no mercado cujo preço está alto e
vender a mesma moeda no mercado cujo preço está
baixo.
Resposta: a
www.CursoSolon.com.br
TESTES DE CONCURSO
(BASA 2010) As moedas têm as suas cotações alteradas
em pequenos intervalos de tempo, e quaisquer cotações
inadequadas oferecem oportunidades de arbitragem.
Acerca das arbitragens, das remessas de moedas
estrangeiras, dos contratos de câmbio, dos sistemas e
das instituições autorizadas a operar no mercado de
câmbio, julgue os próximos itens, informando C=Certo ou
E=Errado:
06. [___] Os pagamentos sem utilização de papel-moeda
(non-cash) são efetuados principalmente por meio de
cheques, transferências de crédito, cartões de crédito e
de débito e, também, por débitos diretos. Todas essas
movimentações, quando cursadas no SFN, podem ser
realizadas em moeda nacional, em dólares norteamericanos ou em euros, somente.
Resposta: E
www.CursoSolon.com.br
TESTES DE CONCURSO
TESTES DE CONCURSO
apresentado, em um dado momento, as seguintes
cotações: Nova Iorque: US$ 1 = € 0,70; Viena: € 1
= US$ 1,50. Considere ainda que, de posse dessas
informações, um investidor norte-americano invista
US$ 50.000 na compra de euros em Nova Iorque e
autorize seu operador de Viena, na Áustria, a
vender os euros e comprar dólares. Nessa
operação, o investidor obterá um ganho superior a
US$ 2.000, sem considerar os efeitos dos custos
operacionais e impostos.
Resposta: C (US$ 2,500.00)
www.CursoSolon.com.br
...
07. [___] Considere que o dólar e o euro tenham
...
08. [___] Nas operações prontas, as moedas transacionadas
devem ser entregues dentro do prazo de até dois dias
úteis, contados a partir da data da realização do negócio.
09. [___] Operação futura é uma operação cambial contratada no
presente, a uma taxa fixada imediatamente, mas prevendo
a entrega da respectiva moeda estrangeira em data futura.
Essa modalidade de operação permite que um credor que
tenha a receber uma soma em moeda estrangeira no
futuro fixe, imediatamente, o valor desse pagamento na
moeda de seu país.
Por outro lado, permite que um devedor que terá de
liquidar uma obrigação em moeda estrangeira no futuro
fixe, imediatamente, o custo dessa obrigação na moeda do
seu país.
Resposta: 08-C 09-C
www.CursoSolon.com.br
TESTES DE CONCURSO
Prof. Nelson Guerra
[email protected]
Reprodução permitida desde que citada a fonte:
www.CursoSolon.com.br
www.CursoSolon.com.br
Fim da apresentação