Licenciatura em Economia – Opção Economia Bancária e Financeira Ficha nº 1 Assunto: - Decisão em certeza. - Valor Actual (VA e Valor actual líquido (VAL) - Taxa Interna de Retorno ( TIR ou IRR) - Escalonamento de pagamentos fixos - Valores futuros (VF) A. Perguntas Teóricas 1. Distinga risco de crédito, taxa de juro e prazo de um empréstimo 2. Distinga garantia e montante do empréstimo 3. No mercado financeiro distinguimos mercado primário do mercado secundário. Refira a razão dos dois mercados e indique em que medida as movimentações do mercado secundário determinam o comportamento do mercado primário. 4. Explique a diferença entre activo financeiro, activo real e activo monetário. 5. Explique o gráfico das preferências intertemporais com produção óptima e poupança. 6. Refira os determinantes económicos dos activos financeiros e a importância do teorema de separação de Fisher. 7. Explique o gráfico das preferências intertemporais com produção óptima e possibilidade de empréstimo. 8. Explique o que é factor de actualização e relacione esse conceito com arbitragem. 9. Explique o conceito de valor actual líquido e de taxa interna de rentabilidade. B. PERGUNTAS PRÁTICAS 1. Suponha que a taxa sem risco em vigor no mercado de capitais é de 9%. Suponha que pretende fazer um investimento na aquisição de um edifício para restaurante no valor de Euros 130 000. Estudos sobre o mercado imobiliário permitem esperar que o edifício poderá ser vendido ao fim de um ano no valor de Euros 150 000. a. Suponha que dispõe o valor de 130 000 euros no banco. Indique o ganho obtido com o projecto. b. Calcule o VALl do projecto c. Verifique que o VAL não é mais do que o valor actual do ganho obtido com o projecto. d. Suponha agora que não pretende vender o edifício mas sim exercer a actividade na restauração. Os cash flows previstos do projecto é de euros 16 000 euros nos 10 anos seguintes. Não considerando o possível valor de venda do edifício será vantajoso o projecto? e. Calcule a taxa TIR deste projecto. 2. Suponha que pretende efectuar um empréstimo de 8 anos de Euros 12 000. Os reembolsos ao fim de cada ano são “flat” (iguais em cada ano) a uma taxa de juro de 9%. Calcule e elabore o respectivo quadro de empréstimo, mostrando a quebra “breakdown” em cada ano entre Principal e juros. 3. Considere um investimento com um custo de Euros 800 que oferece os seguintes cash flows: 300, 200, 150, 122 e 133 nos anos 1 -5. Construa uma tabela de empréstimo que mostre que 10 por cento é maior que a Taxa interna de rentabilidade (isto porque o retorno do principal ao fim do ano 5 é menor que o principal no início) e que 3% é menor que a taxa interna de retorno. Calcule então a taxa interna de retorno deste investimento. 4. Suponha que lhe é oferecido um empréstimo nas seguintes condições : . O custo do investimento é de Euros 100 000 . O investimento oferece um recebimento de X ao fim de cada ano ; Este recebimento cresce a uma taxa de 8 % ao ano durante 10 anos. Se a taxa de desconto for de 6 %, calcule o valor mínimo de X que o faça optar pelo investimento. 5. Suponha que possui um depósito de Euros 35 000 num Banco X que oferece uma taxa de juro de 4 por cento sobre esse depósito. Suponha que pretende fazer um investimento de Euros 35000 e pondera as seguintes duas hipóteses: i. Utilizar os Euros 35 000 que possui no Banco X. ii. Solicitar um empréstimo a um Banco Y a uma taxa de 6%, não levantando, neste caso o depósito . Analise as duas opções. Considere para a sua argumentação que não são utilizados outros valores que os do depósito, para pagamento de juros e amortização do capital durante 10 anos. Suponha ainda que a taxa de actualização a considerar é de 5%. Carlos Arriaga