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MERCADO FINANCEIRO E DE CAPITAIS
MÓDULO 7
POLÍTICA CAMBIAL
Índice
1. Política Cambial.........................................................3
1.1. Taxa de câmbio fixa ................................................... 3
1.2. Taxa de câmbio flutuante ............................................ 3
1.3. Padrão currency board ................................................ 3
2. Política de Rendas .....................................................4
3. Balanço de Pagamentos..............................................4
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Mercado Financeiro e de Capitais - Módulo 7: Política Cambial
1. POLÍTICA CAMBIAL
Corresponde à administração da taxa de câmbio, promovendo alterações
das cotações cambiais. A política cambial procura controlar as transações
internacionais executadas por um país e é fixada de maneira a viabilizar as
necessidades de expansão da economia e promover seu desenvolvimento
econômico.
A política cambial pode afetar o nível das exportações, que, pela
conversão de divisas em moeda nacional, pode promover um processo
inflacionário na economia, afetando assim o controle dos juros.
A taxa de câmbio corresponde ao valor com que a autoridade monetária
compra e vende moeda estrangeira - deve adquirir moeda estrangeira e
pagar com moeda nacional os exportadores de bens e serviços e os
devedores que tenham obtido empréstimos no exterior. As moedas
estrangeiras são utilizadas no pagamento de transações internacionais, como
importações, pagamento de dívidas internacionais, entre outras.
O câmbio segue diversos padrões monetários, destacando-se, na
atualidade, três padrões: taxa de câmbio fixa, as taxas de câmbio flutuantes
e o currency board.
1.1. TAXA DE CÂMBIO FIXA
O valor da moeda está atrelado a um referencial fixo, como ouro, dólar ou
até mesmo uma cesta de moedas de diversas economias. Isso permite maior
nível de certeza ao comércio internacional, pois o valor futuro da moeda é
conhecido previamente. Para o governo esse padrão proporciona maior risco,
pois em épocas de desequilíbrio é obrigado a gastar elevadas somas de suas
reservas cambiais para manter a cotação da sua moeda.
1.2. TAXA DE CÂMBIO FLUTUANTE
As taxas de câmbio acompanham livremente as oscilações da economia,
ajustando-se mediante alterações de seus valores; permitem maior liberdade
às economias na execução de suas políticas monetárias, além de maior
agilidade em eventuais desequilíbrios.
1.3. PADRÃO CURRENCY BOARD
É um sistema em que a autoridade monetária assume o compromisso
legal de efetuar o câmbio de moeda nacional por moeda estrangeira forte, a
moeda âncora, a uma cotação fixa. Nesse caso a autoridade monetária
corresponde a uma “caixa de conversão” que mantém reserva em moeda
forte, equivalendo a pelo menos 100% da moeda nacional em circulação, o
que limita a emissão de moeda até o limite das reservas internacionais no
país.
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2. POLÍTICA DE RENDAS
Corresponde basicamente ao controle dos fatores que influenciam a
produção e o consumo da sociedade. É por meio da política de renda que o
governo controla os níveis de salários, por meio do salário mínimo; dos
encargos, por meio da determinação de alíquotas de recolhimento do INSS,
FGTS, entre outros; o sistema de preços por meio dos preços públicos e
prática dos preços de setores considerados estratégicos, além da distribuição
de resultados da atividade econômica.
Essa política ajuda no controle da inflação por meio dos níveis desejados
de consumo e investimento, complementando as demais políticas de governo.
3. BALANÇO DE PAGAMENTOS
O resultado do fluxo de recursos de uma economia é demonstrado, pelas
autoridades monetárias, mediante o Balanço de Pagamentos.
No Balanço de Pagamentos são registrados os valores de todas as
transações internacionais efetuadas por um país, inclusive as operações
realizadas entre residentes e não-residentes, em determinado período. Uma
importação resulta em uma exportação de moeda estrangeira para seu
pagamento.
A estrutura do Balanço de Pagamentos segue a forma abaixo:
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O saldo em conta-corrente mostra que o país está exportando ou
importando poupança; se o saldo for negativo, mostra que o país está
financiando seus investimentos internos com poupança externa, pois estará
captando recursos no exterior mediante empréstimos, financiamentos e
investimentos diretos para poder equilibrar seu balanço de pagamentos. Caso
não consiga recursos externos, deverá abrir mão de suas reservas monetárias
internacionais. Quando isso acontece algumas medidas podem ser tomadas:
renegociação da dívida, negociação de novos empréstimos, medidas para
conter as saídas de divisas e desvalorização cambial para estimular a
exportação e desestimular a importação.
Balança comercial = resultado das transações de mercadorias
entre os países.
Balança de serviços=resultado dos serviços prestados entre os
países.
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