informe dívida - Tesouro Nacional
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INFORME DÍVIDA 10 de Abril de 2000 Emissão do Samurai 2003 A República Federativa do Brasil emitiu bônus no mercado japonês, dia 29 de março, no volume total de ¥ 60 bilhões (US$ 568 milhões), em operação liderada pela Nomura Securities Co. Ltd. A previsão inicial de emissão, de ¥ 20 a ¥ 30 bilhões, foi amplamente superada pela demanda, tendo sido 80% deste total correspondido à demanda de pessoas físicas e o restante a investidores institucionais. A expectativa é de que haja um incremento de liquidez na economia japonesa. Um dos motivos é que cerca de US$ 1 trilhão em cadernetas de poupança dos correios (Postal Savings System), cujo rendimento atual gira em torno 0,2% - comparado aos 6% recebidos no momento da aplicação (1990-91), serão resgatados nos próximos dois anos, a começar em abril de 2000 (mês de início do ano fiscal japonês). Com isso, deverá haver uma realocação dos investimentos dos japoneses para aplicações em bônus e ativos financeiros. Conforme pode ser observado no gráfico I abaixo, o mercado varejista tem um papel importante na economia japonesa, com participação de 30% no total de ativos financeiros do país. Além disso, os depósitos bancários dominam os investimentos das pessoas físicas, com participação de 54% no total de suas carteiras, tal como demonstrado pelo gráfico II. GRÁFICO I - Carteira de investimentos das pessoas físicas no Japão Trust Dinheiro Ações 6% 3% 6% B ô nus 3% P ens ão e Depósitos B ancários GRÁFICO II - Composição dos ativos financeiros por tipo de investidor P essoas Seguros 5% Trust Accounts 4% B ancos 20% Físicas 30% Outros Seguros 6% 26% 54% Investment Trust Empresas P rivadas Setor Público 16% 2% Fonte: Banco Central do Japão Fonte: Banco Central do Japão 19% O bônus, com maturação de três anos, foi vendido ao par, apresentando spread de 359 pontos base sobre a taxa swap em ienes e cupom de 4,5% ao ano. Devido às características da emissão, o título provavelmente não será ativamente comercializado no mercado secundário, devendo seu preço ficar relativamente estável. O lançamento marca o retorno do Brasil ao mercado Samurai (última emissão brasileira – Samurai 2001 – ocorreu em 1997), abrindo novas expectativas de acesso das empresas brasileiras àquele importante mercado. O Brasil tem ainda uma autorização para vender até ¥ 140 bilhões (US$ 1,3 bilhão) em títulos no mercado japonês nos próximos dois anos. Com esta nova emissão, a composição da dívida mobiliária externa da União passou a ter a seguinte distribuição por moedas, conforme demonstrado no gráfico III abaixo. GRÁFICO III - Composição da dívida mobiliária externa por moeda moedas iene japonês 2% européias * 10% Global 25% libra esterlina 0% Bradies 63% * Moedas dos países integrantes da União Monetária Européia Fonte: STN / COREX Relacionamento Institucional / Dívida Pública / Secretaria do Tesouro Nacional / MF e-mail: [email protected] tel: ++ 55 61 412-3181 fax: ++ 55 61 321-0371
