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12 de agosto de 2011 | Edição nº. 433
Frango e Boi. Como é que estão comportando esses dois, hein?
Preço do Frango
Preço do Boi
3,40
120
3,20
62%
62%
3,00
110
100
2,80
2,60
90
2,40
80
2,20
Fonte: Broadcast
70
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2,00
Fonte: Broadcast
O frango nessas últimas semanas subiu muito mais forte que o boi. Esses patamares atuais dos preços já se
tornam novamente atrativos para colocar frango em engorda, segundo analistas. Isso significa que daqui a uns
meses já teremos uma oferta renovada de carne de frango, o que poderá trazer pressão sobre seus preços e,
consequentemente, sobre o boi.
Se bem que o boi do jeito que está indo não está precisando de pressão nenhuma. Nem com ele mesmo está
subindo. Observe os gráficos e as linhas de fibonacci. O frango realmente veio em uma forte alta, ultrapassando os 62% de fibonacci. Não esquente com esses 62% ou a razão dele existir. Ele é uma referência técnica. A
gente projeta 62% quando esperamos que o mercado tem potencial de subir. No caso do frango, foi até acima
disso, demonstrando um mercado firme.
O boi, por outro lado, está bem abaixo dos 62%., bem abaixo mesmo.
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Isso significa que o boi está sem força para subir? É o que olhando para esses dois gráficos
dá a entender.
Escala de Abate
9
8
Como estão as escalas de abate? Hoje giram ao
redor de 4 dias. Estão abaixo dos 5~6 dias de
2009, porém acima dos 2~3 dias de 2010. Ou
seja, a oferta esse ano está maior que a do ano
passado.
7
E a tendência é de alta, conforme essa linha
vermelha indica. As escalas de abate tiveram
seu pior momento em fevereiro desse ano e
estão aumentando pouco-a-pouco desde então.
1
E como anda o mercado? Bom, do jeito que os
contratos futuros estão precificados a entressafra de 2011 será a pior da história. Observe ao
lado a variação de preços entre o menor preço
da safra para o pico da entressafra. Considero o
pico da entressafra de 2011 o contrato de outubro que fechou valendo R$ 103,05.
O mercado espera uma alta de 8% na entressafra de 2011. Igual a pior alta ocorrida em 2009.
Abaixo que a aftosa, abaixo que na véspera da
virada do ciclo pecuário em 2004... Bom vocês
já pegaram a idéia, né.
6
5
4
3
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06/11
07/11
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2
Fonte: Esalq/BVMF
Altas da Safra para Entressafra
63%
49%
48%
46%
31%
30%
23% 25%
22% 24%
12%
32%
19%
18%
9%
8%
8%
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Fonte: Esalq/BVMF
R$ 103,05 equivale a uma arroba ao redor entre 100~101 reais à vista. É onde o mercado está agora no físico.
Interessante é que, segundo conversas filtradas com frigoríficos, o fechamento de termo esse ano está um
pouco abaixo do ano passado, e na sua maioria quando fecha é o agendamento do abate. Nada mais. Uns
poucos fizeram preço fixo, ou algo como travar o indicador da bolsa e alguma base. Então, dessa forma, nesses preços, a rentabilidade de alguns projetos podem ficar prejudicadas? Lembre-se que 100 reais é para São
Paulo. Isso seria algo entre 88~90 reais para Goiás, por exemplo, em pleno outubro e novembro.
É o grande questionamento que tenho ouvido.
Sistema de negociação — Esse final de semana (estou escrevendo esse texto no domingo à noite) fiquei
trabalhando, caro leitor, estudando um novo (para mim) sistema de negociação de mercado. Sistema de negociação é um conjunto de regras matemáticas que a gente segue para operar o mercado financeiro, e essas regras impedem ou, em outras palavras, te protegem contra alguma bobagem que os seus sentimentos podem
fazer você errar no calor do momento. No final, ele te ajuda a comprar e vender, sem que a emoção interfira.
Ajuda demais.
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Só que não adianta somente aprender as regras. Você tem que fazer o dever de casa. Tem que puxar os preços
históricos e testar essas regras. Por exemplo, peguei todos os negócios do contrato de outubro 2011 desde a
abertura do contrato em 2010. O primeiro negócio do contrato de outubro/11 foi em maio/10.
Depois peguei o indicador Esalq/BVMF. Fiz a mesma coisa, só que no indicador peguei todos os negócios
desde 1994.
Resultado? O sistema funciona perfeitamente. Ele erra tanto quanto acerta, as regras fazem com que as percas
sejam mínimas e os acertos, grandes, pois consegue pegar as esticadas dos preços, quando a arroba sobe forte
ou cai forte. Na soma, no final, você ganha mais do que perde.
Atualmente o sistema indicou ficar vendido no contrato de outubro uns dias atrás e indicou ficar neutro no
indicador nessa sexta-feira. Interessante. Não estou recomendando venda, certo? Só reproduzindo aqui o que
o sistema me disse.
Vou passar a utilizar de vez em quando essas informações para melhorar nossa visão de mercado. Sempre que
achar interessante repasso a vocês.
MOVIMENTAÇÃO DO MERCADO:
Boi -- Indicador ESALQ/BVMF do boi, que mede a
variação dos preços da arroba no Estado de São Paulo, fechou a semana com –0,56 a R$ 101,49 à vista. Cotações em R$ por arroba.
A média móvel de 5 dias fechou em R$ 101,94. O contrato de agosto/10 fechou com –0,44 a R$ 101,54. A
diferença hoje entre o contrato de agosto e a média é de –0,40.
O contrato que vence em setembro/11 fechou com –0,76 a R$ 101,99; outubro/11 –0,86 a R$ 103,05; nove-
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mbro/11 –0,91 a R$ 102,89 e dezembro/11 –1,15 a R$ 102,05.
Todos os vencimentos estão cotados com o fechamento da sexta-feira e com a indicação semanal da variação
de preços.
Bezerro -- Indicador ESALQ/BVMF de bezerro, que mede a variação dos preços no Estado do Mato Grosso do Sul, fechou a semana com –3,99 cotado a R$ 730,60 à vista. Cotações em R$ por bezerro.
A arroba do bezerro vale hoje R$ 112,00. Semana passada valia R$ 114,00.
Todos os vencimentos estão cotados com o fechamento da sexta-feira e com a indicação da variação semanal.
Taxa de Reposição1 -- Índice de reposição fechou em 2,29 bezerros/boi, inalterado na semana.
Dólar -- Dólar comercial fechou com +1,70% a R$ 1,586. Dólar futuro com vencimento no início de setembro fechou com +1,60% a R$ 1,623; outubro fechou com +1,69% a R$ 1,636.
Juros -- A taxa de juros do governo (SELIC) está hoje em 12,50% ao ano.
Inflação – IGP-M de julho –0,12%. Acumulado no ano2 +2,99%. Acumulado nos últimos 12 meses3 (julho10 a junho-11) +8,06%.
Assim como os contratos de boi e bezerro se encerram pelo preço dos seus respectivos indicadores, o dólar
se encerra pelo preço do dólar do Banco Central nas datas acima indicadas.
Frigoríficos4 -- A arroba nos frigoríficos foi cotada hoje em São Paulo ao redor de R$ 100,00; no Mato Grosso do Sul, Dourados a R$ 95,00 (Base –5,0%) e em Campo Grande ao redor de R$ 95,00 (Base –5,0%).
A arroba em Goiânia foi cotada ao redor de R$ 87,00 (Base –13,0%).
Em Cuiabá está em R$ 88,00 (Base –12,0%).
No sul do Tocantins a arroba foi cotada em R$ 87,00 (Base –13,0%). No Triângulo Mineiro ao redor de R$
92,00 (Base –8,0%).
1 Considerando
os valores nominais dos indicadores da ESALQ/BVMF.
Somatória com Juros Simples.
4 Fonte das arrobas dos frigoríficos à vista e livre do Funrural: Informativo Boi na Linha, da Scot Consultoria.
2e3
CONCLUSÃO: A arroba no mercado físico termina a semana estável, porém com indicativas de baixa.
Muitos frigoríficos conseguiram alongar as escalas de abate, principalmente os frigoríficos que possuem contratos que os pecuaristas agendaram antecipadamente a entrega dos animais. Esses animais estão começando a
serem entregues agora.
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O mercado futuro continuou em queda iniciada duas semanas atrás, trazendo os preços dos picos acima de
106 reais para preços mais em linha com o que o mercado físico está pagando agora. É uma forma do mercado futuro dizer que não enxerga mais alta esse ano para a pecuária.
Até mais,
Rogério Goulart
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Carta Pecuaria. Melhore sua Comercialização de Gado.
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Editor: Rogério Goulart
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O texto aborda especialmente discussões sobre o segmento de engorda de bovinos
e suas possíveis formas de negociação: mercado físico e também mercado futuro.
Nessas análises são utilizadas diversas ferramentas técnicas de mercado, tais
como gráficos, e também há o extensivo acompanhamento da dinâmica da oferta
vs. demanda de animais acabados (machos e fêmeas) para os frigoríficos.
O intuito é divulgar, democratizar e ampliar os conhecimentos dos envolvidos na
cadeia pecuária brasileira. Sinta-se livre para ler, opinar e, se achar interessante,
divulgar para seus amigos.
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