Equilíbrio Macroeconómico com Rigidez Nominal
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Macroeconomia 2 FEP, Licenciatura em Economia 8. Equilíbrio Geral 8.2. Equilíbrio geral com rigidez nominal © Álvaro Almeida, Maio de 2007 8.2.1. Determinaç Determinação do equilí equilíbrio geral em economias grandes Rigidez nominal: quando os preços não variam de forma a eliminar excessos de procura e oferta a rigidez nominal pode afectar todos os preços, ou apenas alguns deles (ex: salários) vamos admitir neste exemplo que a rigidez nominal é total (os preços são completamente fixos), e que afecta todos os preços (de todos os bens e serviços, salários, e taxa de câmbio) 1 8.2.1. Determinaç Determinação do equilí equilíbrio geral em economias grandes A. Mercado monetário Se o nível geral de preços é fixo, então a oferta real de moeda é definida pelo Banco Central procura real de moeda: Md/P = L = L(Y, i, b, Ωo) depende de factores pré-determinados mas também de Y e i a condição de equilíbrio do mercado monetário (L = Ms/P) define a curva LM B. Mercado de bens e serviços política orçamental (G,t) exógena I = I(∆Y, q, r) C = C(Y, t, Ye, Ωo, r) NX exógeno, por simplificação condição de equilíbrio no mercado de bens e serviços (Y = AD = C+I+G+NX) define curva IS taxa de juro e produto são determinados conjuntamente, pela condição de equilíbrio dos mercados monetário e de bens e serviços (IS/LM) 8.2.1. Determinaç Determinação do equilí equilíbrio geral em economias grandes C. Mercado de trabalho sendo a produção determinada pela procura, as empresas vão esolher a quantidade de trabalho que lhe permite obter essa produção com salários e preços fixos, o salário real não se altera, pelo que não existe qualquer mecanismo que garanta o equilíbrio no mercado de trabalho se a procura de trabalhadores for inferior à oferta, ocorrerá desemprego, que se manterá enquanto salários e preços forem fixos 2 8.2.2. Alteraç Alterações do equilí equilíbrio geral em economias grandes A.Política monetária política monetária expansionista (aumenta M) como os preços são fixos, a oferta real de moeda aumenta, passando a existir um novo equilíbrio no mercado monetário, isto é, uma nova LM a nova LM, juntamente com a IS (que não se alterou), definem simultaneamente uma taxa de juro inferior e um produto mais elevado o aumento da procura será satisfeito com o aumento da produção, aumentando o emprego e diminuindo o desemprego com rigidez de preços e salários a moeda é não-neutral e a dicotomia clássica não é válida com preços e salários fixos, o ajustamento a variações na procura nominal ocorre no mercado de trabalho, através de variações do desemprego 8.2.2. Alteraç Alterações do equilí equilíbrio geral em economias grandes B. Política orçamental política orçamental expansionista (aumenta G) alterações de G alteram a curva IS, pelo que alteram o equilíbrio mercado de bens e serviços e no mercado monetário taxa de juro e produto são determinados conjuntamente, pela nova IS e LM; a alteração da IS (deslocação para a direita) vai aumentar ambas as variáveis a subida da taxa de juro faz descer o investimento (crowding-out parcial) o aumento da procura será satisfeito com o aumento da produção, aumentando o emprego e diminuindo o desemprego com preços fixos, uma política orçamental expansionista vai diminuir o desemprego, o que não acontecia com preços flexíveis, onde os efeitos de uma expansão orçamental se faziam sentir apenas no nível de preços e na taxa de juro (e em consequência na procura privada) 3 8.2.2. Alteraç Alterações do equilí equilíbrio geral em economias grandes C. Choques de produtividade (alteração da função de produção) aumento de produtividade a alteração na função de produção não terá quaisquer efeitos na procura, e como esta é que determina a produção, a produção não se altera alterações da produtividade só se farão sentir no nível de emprego, que irá diminuir, já que passarão a ser necessários menos trabalhadores para produzir a mesma quantidade com preços rígidos, aumentos da produtividade não se traduzem em aumentos da produção, mas apenas em aumentos do desemprego 8.2.3. Determinaç Determinação do equilí equilíbrio geral em economias pequenas (com câmbios fixos) A. Mercado cambial: regime de câmbios fixos com preços fixos, e é pré-determinado i = if – E(∆e’/e’) => i = if B. Mercado de bens e serviços política orçamental (G,t) exógena I = I(∆Y, q, r) pré-determinado C = C(Y, t, Ye, Ωo, r) depende de Y e de variáveis pré-determinadas NX = X(NXa, Yf ,Y, e) depende de Y e de variáveis pré-determinadas equilíbrio no mercado de bens e serviços (curva IS) determina Y 4 8.2.3. Determinaç Determinação do equilí equilíbrio geral em economias pequenas C. Mercado de trabalho sendo a produção determinada pela procura, as empresas vão esolher a quantidade de trabalho que lhe permite obter essa produção com salários e preços fixos, o salário real não se altera, pelo que não existe qualquer mecanismo que garanta o equilíbrio no mercado de trabalho se a procura de trabalhadores for inferior à oferta, ocorrerá desemprego, que se manterá enquanto salários e preços forem fixos D. Mercado monetário procura real de moeda: Md/P = L = L(Y, i, b, Ωo) pré-determinada oferta de moeda é determinada endogenamente, dada a procura de moeda e o nível de preços 8.2.4. Alteraç Alterações do equilí equilíbrio geral em economias pequenas em câmbios fixos A. Política monetária o Banco Central não controla a quantidade de moeda em circulação, pelo que não existe política monetária com objectivos internos B. Política orçamental política orçamental expansionista (aumenta G) alterações de G alteram a curva IS, pelo que alteram o equilíbrio mercado de bens e serviços, aumentando a procura e a produção, sem crowding-out o aumento da procura será satisfeito com o aumento da produção, aumentando o emprego e diminuindo o desemprego 5
