736009_UNIDADE I – Introdução ao estudo da moeda – parte 1.doc

ECONOMIA MONETÁRIA
Introdução
O que é macroeconomia?
Em macroeconomia estudamos os principais agregados
macroeconômicos, isto é, observamos o
comportamento da economia como um todo.
As principais variáveis que compõem o arcabouço
teórico dos macroeconomistas são: produto total da
economia, nível de preços agregados, emprego e
desemprego, taxas de salários, taxas de juros e taxas
de câmbio.
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ECONOMIA MONETÁRIA
Em macroeconomia estuda-se o nível destas variáveis e
suas mudanças ao longo do tempo. Por exemplo, é
importante estarmos atentos para o nível de emprego,
que quantifica o número de postos de trabalho que
foram criados (ou perdidos), bem como para a taxa de
variação do emprego durante os períodos de expansão
e de recessão.
As decisões de políticas econômicas adotadas pelo
governo são centrais nos estudos de macroeconomia e
as principais questões que os macroeconomistas
procuram responder são:
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ECONOMIA MONETÁRIA
 1 – Como as políticas econômicas adotadas pelo
governo podem afetar o nível de produto e
emprego na economia?
 2 – Qual a combinação ótima de políticas
econômicas, no sentido de promover crescimento
do produto com estabilidade de preços?
 3 – As políticas governamentais podem ser
responsabilizadas pela vulnerabilidade das taxas
de câmbio?
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ECONOMIA MONETÁRIA
Os economistas divergem consideravelmente
sobre estas questões de política, pois possuem
formação teórica diferenciada sobre os fatores
que determinam as variáveis agregadas
mencionadas acima.
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ECONOMIA MONETÁRIA
Os problemas-chaves da macroeconomia

A - Instabilidade econômica
Reflete, principalmente, a instabilidade do produto,
do emprego e da inflação em determinados
períodos.

B - Crescimento econômico
Reflete, principalmente, a expansão do produto, do
emprego e a estabilidade dos preços em determinados
períodos.
Para explicar o comportamento destes agregados,
devemos analisar seus determinantes ao longo do
tempo, o que significa que devemos estudar o
comportamento cíclico da economia.
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ECONOMIA MONETÁRIA
UNIDADE I
1 - INTRODUÇÃO AO ESTUDO DA MOEDA
A economia monetária é um ramo especializado da
macroeconomia.
A economia monetária trata de diversas questões
abordadas em macroeconomia.
A diferença crucial é que a economia monetária procura
identificar as fontes de instabilidade econômica
enfatizando aquelas associadas com as questões
monetárias.
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ECONOMIA MONETÁRIA
 Por exemplo, considerando que a moeda possui características
específicas, a coordenação das atividades econômicas ficará sujeita
ao arranjo monetário vigente. Por ser um ativo que possui elevado
nível de liquidez a moeda é considerada um seguro contra
incertezas futuras. Sendo assim, se os agentes econômicos
preferirem a liquidez, ao invés de apresentarem seus planos de
gastos futuros, não ocorrerá sinalização adequada para a perfeita
coordenação das atividades econômicas e os agentes que se
encarregam do setor produtivo terão que formular seus planos de
produção baseados em expectativas. Se estas forem pessimistas,
ocorrerão reduções dos investimentos, com conseqüente aumento
do desemprego involuntário e recessão. Com este exemplo, fica
clara a conexão entre instabilidade e economia monetária.
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ECONOMIA MONETÁRIA
1.1 - O Papel do Sistema Monetário-Financeiro
O fluxo circular da renda
• Economia fechada e sem governo.
– Dois agentes: famílias e empresas.
• Famílias: ofertam fatores de produção (receita das
famílias); consomem bens e serviços (receita das
empresas).
• Empresas: ofertam bens e serviços (receita das
empresas); demandam fatores de produção
(receita das famílias).
– Produz, apenas, bens de consumo.
– Mercados: bens finais e fatores de produção.
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ECONOMIA MONETÁRIA
Y = C = Remuneração dos Fatores (Renda)
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ECONOMIA MONETÁRIA
O Investimento e poupança
• Parcela da produção se destina a investimento (I).
– Investimento: aquisição de bens de produção, bens de capital ou
intermediários, que visam aumentar a oferta de produtos no período
seguinte.
• Parcela da renda das famílias é poupada (S).
– Poupança: parcela da renda não consumida em dado período.
• S → I via Sistema Financeiro.
Y=C+S
DA = C + I
Y = DA (condição de equilíbrio)
I=S
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ECONOMIA MONETÁRIA
Analisando o fluxo circular, fica claro que a poupança
financiará o investimento. Mas, nem sempre os poupadores
e investidores são as mesmas pessoas. Portanto, cabe ao
sistema monetário financeiro intermediar as trocas entre
poupadores e investidores. “Ao exercer essa função de
intermediação financeira, o setor monetário financeiro
contribui de maneira fundamental para fechar fluxos
circulares e manter o funcionamento saudável da
economia” (TEIXEIRA, p. 6, 2002).
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ECONOMIA MONETÁRIA
A existência do sistema monetário financeiro
proporciona crescimento da produção acima do
que seria possível se este sistema não existisse. Isto
ocorre porque os agentes econômicos podem
recorrer ao mercado financeiro para expandir seus
investimentos (através de pedidos de
empréstimos), além de suas disponibilidades
financeiras.
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ECONOMIA MONETÁRIA
A importância do setor financeiro como intermediário das
transações de créditos está diretamente vinculada à
capacidade de resposta do setor produtivo. No entanto, o
setor monetário financeiro também é responsável por
diversos distúrbios econômicos se gerar moeda em excesso
ou em falta, diante das necessidades da economia. A
quantidade de moeda gerada tem que estar em equilíbrio
para que o sistema funcione de forma perfeita.
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Sendo assim, por um lado, se o sistema monetário financeiro
gerar mais recursos para financiar o investimento do que
estiver captando de poupança, no agregado, haverá excesso de
demanda por bens, o que provocará inflação. Ou seja, se I > S
 excesso de demanda por bens e serviços.
Por outro lado, se gerar menos recursos para financiar o
investimento do que estiver captando de poupança, no
agregado, haverá insuficiência de demanda por bens, o que
provocará queda no nível de renda, emprego e preços. Ou seja,
se I < S  insuficiência de demanda por bens e serviços.
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1.2 – Funções, características físicas e econômicas da moeda
1.2.1 – Funções da moeda
• Moeda: tudo aquilo que é geralmente aceito para liquidar as
transações, isto é, para pagar pelos bens e serviços e para quitar
obrigações.
• Permite a separação temporal entre o ato de compra e o de venda.
• As três funções que a moeda desempenha no sistema econômico
são:
– Meio de troca (ou meio de pagamento)
– Unidade de conta (precificação)
– Reserva de valor
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ECONOMIA MONETÁRIA
 1.2.2 – As características físicas e econômicas da moeda
 Para que a moeda exerça suas funções de meio de troca,
unidade de conta e reserva de valor é necessário que possua
algumas características físicas e econômicas. Entre as
características físicas pode-se ressaltar que a moeda deve
ser divisível, durável, difícil de falsificar, manuseável e
transportável. Entre as características econômicas, cita-se o
baixo custo de estocagem e de transação.
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