mercado de derivativos - Emater-DF

Vinculada à Secretaria de Estado de Agricultura
Pecuária e Abastecimento / GDF
Boletim do Núcleo de Agronegócio - Ano II nº ESPECIAL
10/ 01 / 2005
- Fone: 340
3066
GLOSSÁRIO (termos utilizados na área econômica)
MERCADO DE DERIVATIVOS
É o mercado no qual a formação de seus preços deriva dos preços do mercado à vista.
Integram o mercado de derivativos os mercados futuros, os mercados a termo, os mercados de
opções e o mercado de swaps.
MERCADO A VISTA
Mercado no qual a liquidação física (entrega dos títulos pelo vendedor) se processa no
2º dia útil após a realização do negócio em pregão e a liquidação financeira (pagamento dos
títulos pelo comprador) se dá no 3º dia útil posterior à negociação, somente
MERCADO DE FUTUROS
É o mercado pelo qual se contratam operações fixando-se o preço de determinado
ativo ou commodity numa data futura predefinida. Todas as operações desse mercado no
Brasil são realizadas pela Bolsa de Mercadoria e Futuros (BM&F), estando vinculadas a
contratos ajustados diariamente de acordo com a variação dos preços.
MERCADO DE OPÇÕES
O que distingue o mercado de opções dos demais instrumentos é a questão dos
direitos, ou seja, nesse mercado o comprador tem o direito de exercer ou não a opção de
compra. Nesse mercado, por exemplo, se o investidor tiver uma posição comprada, ele poderá
comprar o ativo pelo preço predefinido, se o cenário for de preços em alta, ou poderá abrir
mão de seu direito de comprá-lo no mercado de opções para adquiri-lo no mercado à vista, se
o cenário for de preços em baixa. Para obter essa vantagem é necessário pagar
antecipadamente um preço (no caso, o prêmio) que, na prática, representa o custo de
eliminação do cenário desfavorável. O vendedor ao receber o prêmio assume a obrigação de
entregar o ativo no preço estipulado.
MERCADO DE SWAPS
A operação de swap consiste numa troca de um indexador por outro com melhor potencial de
desempenho. Permite garantir que a rentabilidade de uma aplicação que originariamente estava
atrelada a um indexador seja corrigida por outro considerado potencialmente mais atrativo. É
possível, por exemplo, fazer swaps com taxa pré, DI, dólar comercial, TR, IGP-M, entre outras.
MERCADO A TERMO
O mercado a termo é semelhante ao mercado de futuros, no entanto, possuem
características diferentes, já que são acordos particulares entre duas instituições financeiras e/ou
seus clientes. Os contratos a termo não são ajustados diariamente como os futuros, visto que as
partes liquidarão a operação na data acertada.
As características básicas do mercado a termo são:
• negociação direta entre as partes,
• vencimento livre e específico,
• contrato não padronizado,
• liquidação no vencimento,
• objetivo entrega das mercadorias.
SELIC - SISTEMA ESPECIAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA
É a central de custódia e liquidação nos mercados primário e secundário com títulos
públicos federais. Os títulos negociados no selic são escriturais e custodiados em nome de uma
Instituição Financeira (custodiante), autorizada pelo Banco Central do Brasil. A liquidação
financeira poderá ser feita pelo STR ou por uma clearing, sempre havendo necessidade de
disponibilidade real de recursos.
SWAP
"Swap" significa troca, permuta. É uma operação financeira na qual são trocados os
indexadores incidentes sobre determinado valor.
VOLATILIDADE
A volatilidade mede a oscilação do rendimento de determinado ativo num período. Assim,
ativos com elevada volatilidade possuem maior risco de taxa, podendo comprometer a
rentabilidade e até mesmo o próprio capital.