Arranjos institucionais para o agronegócio

Agricultura e risco
Roberto Rodrigues
Coordenador do GV Agro
A natureza dos riscos na agricultura brasileira
Risco de produtividade
Risco de preços
Risco cambial
Risco sanitário
Risco ambiental
Risco de produtividade
Zoneamento agrícola
Seguro agrícola
Fundo de catástrofe
Risco de preços
Mercado futuro
Opções
Leilões de prêmios (garantia de preços)
Operações de mercado de troca de
insumos e produto
Risco sanitário
É preciso ampliar os recursos e esforços no
setor de defesa sanitária.
É preciso ampliar as relações entre o setor
público e privado no país no sentido de
somar esforços para lidar com os desafios
de segurança sanitária.
Risco cambial
É um problema que afetou severamente a
agricultura brasileira (ver gráfico de variação
cambial nos últimos anos).
Consiste em uma questão complexa pois é
um preço determinado pela macroeconomia.
A variação da taxa de câmbio nos últimos
anos foi extremamente severa.
Evolução da taxa de câmbio no Brasil
A perda de capital após 2002 com a valorização do real foi
muito severa
4,0
3,5
Média 00-07:
R$/US$ 2,49
- 5%
+ 24 %
3,0
R$/US$
+5%
- 17 %
+ 28 %
2,5
- 11%
- 9%
2,0
1,5
1,0
jan/00
jan/01
jan/02
jan/03
jan/04
jan/05
jan/06
jan/07
Risco cambial
É preciso mostrar ao país que o regime de
câmbio flexível introduziu um risco elevado
no agronegócio brasileiro.
O tempo entre plantio e colheita (custo e
receita) é elevado na agricultura o que a
torna especialmente vulnerável a variações
cambiais.
A alta liquidez e velocidade dos mercados
financeiros acabam por ampliar as incertezas
quanto ao movimento da taxa de câmbio.
Risco cambial
O Banco Central tem operado no mercado de
câmbio elevando significativamente as
reservas brasileiras.
Ocorre que as intervenções do Banco
Central vem se mostrando insuficientes para
conter a valorização do real.
A compra de moeda estrangeira apresenta
um custo fiscal na medida em que é preciso
esterilizar o montante de reais que entra na
economia como conseqüência da compra de
moeda estrangeira.
Risco cambial
O problema é que a taxa de juro brasileira é
extremamente elevada e, como
conseqüência, torna elevado o custo fiscal
da compra de reservas.
Nesse sentido, caso se queira imaginar em
uma política cambial que evite grandes
flutuações torna-se imperioso que as taxas
de juro caiam para patamares compatíveis
aos internacionais.
Risco cambial
Em nosso entender, a melhor forma de
reduzir as taxas de juro no país é promover
um ajuste fiscal e ampliar a poupança
pública e privada do país.
A redução do juro além de reduzir o custo
fiscal das intervenções no mercado de
câmbio, ampliará o crédito privado aos
agricultores.
Risco cambial
A redução do juro permitirá, também, o
aumento do investimento em infra-estrutura,
elemento central para reduzir o risco de
variação de preços aos agricultores, na
medida em que menor custo de transporte
implica em maiores margens.
Entendemos que o melhor caminho para o
problema cambial é a redução da taxa de
juro. Para tanto é preciso avançar no
entendimento das questões fiscais
brasileiras e propor medidas concretas para
controlar os gastos do setor público.