Inflação Juro Dólar Bolsa

INFORMATIVO MENSAL | AGOSTO 2013 | NÚMERO 33
MERCADO FINANCEIRO
Depois de um final de primeiro semestre conturbado, devido à
reavaliação dos níveis de juros compatíveis com a recuperação
que está em curso na economia norte-americana, entramos no
segundo semestre de 2013 com sinalizações do Federal Reserve
(FED, o banco central dos Estados Unidos) de que o ritmo de
normalização da política monetária por lá será gradativo.
Isso foi essencial para atenuar a aversão global ao risco, reduzir
a pressão de alta sobre as taxas de juros negociadas no mercado
de renda fixa, desacelerar o fortalecimento da moeda americana
e gerar uma reação no mercado acionário.
O tom das notícias internacionais poderá ser mais positivo no
segundo semestre, com FED, BCE e Banco Central da China
dispostos a prover liquidez. O governo parece buscar maior
consistência em suas políticas econômicas, mas, em caso
de valorização muito rápida dos principais índices de ações
brasileiros, nosso próximo passo seria o de redução da exposição.
Ainda existe incerteza sobre o crescimento, e os desafios políticos
econômicos, adentrando 2014, serão relevantes.
TENDÉNCIAS DO MERCADO
Inflação
A forte desaceleração
do IPCA em julho foi
temporária, causada
pela queda dos preços
dos alimentos. Daqui
para frente, passa a ser
predominante o impacto
da desvalorização
cambial na inflação.
Nossas projeções
seguem em torno de
5,9% no acumulado de
2013 e 6,3% em 2014.
Juro
O Banco Central deverá
subir a taxa Selic em
0,5 p.p. na reunião do
Copom deste mês.
alta
estável
Dólar
O fortalecimento da
moeda americana é
compatível com a
perspectiva de
recuperação do
crescimento dos EUA e
com o aumento dos
juros. Intervenções do
Banco Central do Brasil
no mercado cambial
podem atenuar o ritmo
de desvalorização do
real.
volátil
baixa
Bolsa
A continuidade das
políticas de liquidez
do exterior deve ser
influência positiva para
os ativos de risco nos
próximos meses. Como
influências negativas
para o mercado de
ações, temos a piora do
mercado de trabalho no
Brasil e a nova rodada de
reduções nas previsões
de lucros das empresas
listadas em Bolsa.
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