Margens de Garantia Mapeamentos em fatores de risco

Margens de Garantia
Mapeamentos em fatores de risco
Taxas de Câmbio
Financeiros
Contrato Futuro de Taxa de Câmbio de Reais por Dólar
Comercial (DOL)
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_A
(1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato Futuro Mini de Taxa de Câmbio de Reais por Dólar
Comercial (WDL)
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_A
(1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por dólar australiano
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_A
(1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SAU j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SAU j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por dólar canadense
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_C
(-1) x (1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SCA j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SCA j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por dólar da Nova Zelândia
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_Z
(1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SNZ j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SNZ j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por euro
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_E
(1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SDE j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SDEj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por franco suíço
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_F
(-1) x (1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SCF j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SCF j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por iene
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_Y
(-1) x (1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SYD j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SYD j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por libra esterlina
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_G
(1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SGP j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SGP j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por lira turca
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_T
(-1) x (1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
STR j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
STR j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por peso chileno
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_P
(-1) x (1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SCL j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SCL j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por peso mexicano
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_M
(-1) x (1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SMX j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SMX j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por rande sul-africano
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_R
(-1) x (1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SZA j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SZA j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Contrato futuro de taxa de câmbio de reais por yuan chinês
FPR
Quantidade Financeira
DOLAR
(1 +H) × N × M × PAt
DOL_N
(-1) x (1 +H) × N × M × PAt
PREj
(-1) x (1 +H) × N × M × αj x PAt
PREj+1
(-1) x (1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
CUPOMj
(1 +H) × N × M × αj x PAt
CUPOMj+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
SCN j
(1 +H) × N × M × αj x PAt
SCN j+1
(1 +H) × N × M × αj+1 x PAt
Variáveis consideradas
CUPOM = taxa de cupom cambial limpo (dólar);
DOLAR = taxa de câmbio de reais por dólar dos Estados Unidos;
DOL_A = taxa de câmbio de dólares dos Estados Unidos por dólar
australiano;
DOL_C = taxa de câmbio de dólares canadenses por dólar dos Estados
Unidos;
DOL_F = taxa de câmbio de francos suíços por dólar dos Estados Unidos;
DOL_P = taxa de câmbio de pesos chilenos por dólar dos Estados Unidos;
DOL_N = taxa de câmbio de yuan chinês por dólar dos Estados Unidos;
ETN = preço futuro do Etanol;
DOL_E = taxa de câmbio de dólares dos Estados Unidos por euro;
DOL_Y = taxa de câmbio de ienes por dólar dos Estados Unidos;
DOL_G = taxa de câmbio de dólares dos Estados Unidos por libra esterlina;
DOL_M = taxa de câmbio de pesos mexicanos por dólar dos Estados
Unidos;
DOL_Z = taxa de câmbio de dólar dos Estados Unidos por dólar da Nova
Zelândia;
PRE = taxa de juros prefixada;
SFI = preço futuro de soja com liquidação financeira;
SAU = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em dólar australiano;
SCA = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em dólar canadense;
SCL = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em pesos chilenos;
SCN = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em yuan chinês;
SDE = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em euro;
SCF = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em francos suíços;
SYD = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em iene;
SGP = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em libra esterlina;
STR = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em lira turca;
SMX = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos
e em peso mexicano;
SNZ = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em dólar da Nova Zelândia;
SZA = spread de taxas de juros denominadas em dólar dos Estados Unidos e
em rande sul-africano;
DOL_T = taxa de câmbio de lira turca por dólar dos Estados Unidos;
DOL_R = taxa de câmbio de rande sul-africano por dólar dos Estados
Unidos;
vj = vértice imediatamente anterior, ou igual, ao vencimento do contrato;
vj+1 = vértice imediatamente posterior ao vencimento do contrato;
PAt = preço de ajuste do contrato futuro em questão;
N = número de contratos;
M = tamanho do contrato;
H = percentual de hedger;
T= prazo do contrato;
α = fator de distribuição entre vértices:
j
1
T vj
v j+1 v j
e
T vj
j 1
v j+1 v j
.