Política Cambial e Balança de Pagamentos Política
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26/03/2013 Universidade Estadual Paulista Faculdade de Ciências Agronômicas Depto. de Economia, Sociologia e Tecnologia Política Cambial Mecanismos de intervenção na Economia Política Cambial e Balança de Pagamentos Economia Agroindustrial 3 º sem./Zootecnia Núria R. G. Quintana Política Fiscal: política tributária Política Monetária: oferta de moeda, taxa de juros Política de Rendas: atuar sobre preços e salários Política Cambial: relações comerciais com o exterior março ‐ 2013 Política Cambial Conjunto de ações e orientações do Estado destinadas a regular o funcionamento da economia através de alterações das taxas de câmbio e do controle das operações cambiais. Balanço de Pagamentos O que é Balanço de Pagamentos? É um instrumento de política de relações comerciais e financeiras entre um país e os demais países. Documento contábil que registra as transações de um país com o resto do mundo durante um período. Essas transações agrupam‐se em: •Balanço de operações correntes •Balanço de capital Balanço de Pagamentos Balanço de Pagamentos Balanço comercial Balanço de operações correntes Balanço de conta de capital Balanço de serviços Importações Exportações Transportes Seguros Viagens Rendas de investimento Outros Balanço de transferências Transferências públicas Transferências privadas Investimentos diretos Investimentos de carteira Créditos a longo prazo Capital a curto prazo autônomo Transferência de capital Variação de reservas externas líquidas Balanço de Operações Correntes Balanço comercial Conjunto de importações e exportações de mercadorias. Balanço de serviços Importações exportações de serviços Balanço de transferências Entregas a título gratuito ou sem contrapartida. Exigem contabilização especial. Erros e Omissões 1 26/03/2013 Balanço de Pagamentos Balanço de Pagamentos Balanço de Operações Correntes Balanço de Operações Correntes Déficit Déficit Quando o balanço de operações correntes apresenta déficit? Quando o gasto com compras transferências supera as entradas. e Balanço de Pagamentos Balanço comercial Balanço de operações correntes Balanço de conta de capital Balanço de serviços Importações Exportações Transportes Seguros Viagens Rendas de investimento Outros Balanço de transferências Transferências públicas Transferências privadas Investimentos diretos Investimentos de carteira Créditos a longo prazo Capital a curto prazo autônomo Transferência de capital Variação de reservas externas líquidas Nesse soluções? caso, quais são as possíveis 1. pedir empréstimo ao exterior 2. vender ativos a estrangeiros Balanço de Pagamentos Balanço de Contas de Capital O que é balanço de contas de capital? Conjunto de transações que refletem a disponibilidade de um país em financiar a formação de capital, ou mudar de posição frente ao resto do mundo. Erros e Omissões Balanço de Pagamentos Balanço de Contas de Capital O que compõe o balanço de contas de capital? 1. Investimentos diretos: Compra de um terreno, p.e. 2. Investimentos em carteira: Ações de uma empresa 3. Créditos a longo prazo: Vencimento superior a um ano 4. Capital a curto prazo: Vencimento inferior a um ano 5. Variações nas reservas centrais de divisas Balanço de Pagamentos Balanço de Contas de Capital Entradas de vendas Gastos na compra Balanço de de ativos ao de ativos do conta de capital exterior exterior Superávit: entrada líquida de capital, as reservas aumentarão. Déficit: saída líquida de capital, as reservas diminuirão. 2 26/03/2013 Balanço de Pagamentos O Banco Central Política Cambial O que é Política Cambial? As variações nas reservas refletem a atuação do BACEN. Os Bancos Centrais intervêm no mercado de divisas com o objetivo de influir sobre a cotação da moeda nacional em relação às outras moedas. Comércio internacional e troca de moedas. Política Cambial Política Cambial Mercado de divisas Taxa de câmbio Troca de moeda nacional por moedas estrangeiras: oferta e demanda. Valorização X Desvalorização Política Cambial Política Cambial Sistemas de taxas de câmbio Conjunto de regras que descrevem o papel do BACEN no mercado de divisas. Sistemas de taxas de câmbio Conjunto de regras que descrevem o papel do BACEN no mercado de divisas. •Taxas de câmbio totalmente flexíveis •Taxas de câmbio fixas 3 26/03/2013 Política Cambial Sistemas de taxas de câmbio Taxas de câmbio totalmente flexíveis •Determinadas sem a intervenção do BACEN. •Determinada pelas forças de oferta e demanda. •A curva de oferta de divisas tem inclinação positiva. •A curva de demanda de divisas tem inclinação negativa. Política Cambial Sistemas de taxas de câmbio Vantagem das taxas de câmbio flexíveis Correção automática de déficit ou superávit no balanço de pagamentos. Política Cambial Política Cambial Sistemas de taxas de câmbio Ajuste da taxa de câmbio flexível Balanço de pagamentos em equilíbrio Aumento das exportações e queda de importações Depreciação do real Aumento das importações Aumento na demanda por dólares Política Cambial Sistemas de taxas de câmbio Limitações das taxas de câmbio flexíveis •As exportações podem não aumentar. •As importações podem não reduzir. •Especuladores podem dificultar o ajuste natural. •Desvalorização do R$ e o custos de produção. •Incerteza nas relações internacionais. Política Cambial Sistemas de taxas de câmbio A intervenção do Banco Central Taxas de câmbio fixas: o Banco Central fixa o valor da taxa de câmbio. Desvalorização como solução ao déficit permanente no balanço de pagamentos: desvalorizar a moeda para baratear as exportações e encarecer as importações. O Banco Central deve possuir moeda estrangeira o suficiente para atender uma situação de excesso de demanda por divisas. 4 26/03/2013 Política Cambial Política Cambial A intervenção do Banco Central Sistema Cambial Atual Valorização como solução ao superávit permanente no balanço de pagamentos: venda da moeda nacional no mercado de câmbio, gerando acúmulo excessivo de reservas. Flutuação Suja: Trata‐se de um regime de câmbio flutuante em que se aceita intervenções do Banco Central de forma a evitar instabilidades, não permitindo grandes oscilações num curto período de tempo. Acontece na maior parte dos países, inclusive no Brasil. Contabilidade Nacional Contabilidade Nacional Grupo 4 ‐ Atividade de aula ... Bibliografia TROSTER, Roberto Luis & MORCILLO, Francisco Mochón. Introdução à economia. São Paulo: Makron Books do Brasil, 1999. 401p. Evolução do Saldo do Balanço de Pagamentos no período de 1985 a 2010; (TC – Balança Comercial; Balança de Serviços; Total)/ (MC – Investimentos Estrangeiros Líquidos; Dívida Externa). 1. Construir índices tendo como ano base o início do período 2. Elaborar gráficos com os índices calculados e fazer uma análise com as informações de aula. FONTE DE CONSULTA : Revista Conjuntura Econômica ‐ FGV; www.mdic.gov.br INDICAÇÃO DE PERIÓDICOS: http://www.febraban.org.br/Arquivo/Servicos/ Biblioteca/ShowBib.asp?codassunto=53&mesano= Política Cambial Atividade de aula: Explique os efeitos positivos e negativos que uma taxa de câmbio desvalorizada tem no Balanço de Pagamentos. Qual o impacto que essa política cambial poderia ter no agronegócio? 5
