7º Congresso de Fundos de Investimentos Novas Regras na Gestão de Recursos de Previdência Complementar Luciano Snel Vice-Presidente da FENAPREVI Vice-Presidente da Icatu Seguros Impactos da Resolução 4176 • Objetivo: Aumentar o prazo médio do conjunto das carteiras dos fundos previdenciários de cada seguradora/EAPC. Potencializar o alcance da política monetária do Governo e promover a desindexação da economia. • Impactos: • No cálculo do prazo médio, somente os ativos de renda fixa são levados em consideração. • Deveria ser considerada a carteira como um todo , incluindo, com peso incentivado na fórmula de cálculo, os ativos de renda variável, pois, na nossa opinião, são os de maior prazo médio, e contam com mercado secundário estruturado e em regime pleno de atuação. • Gestores tem condições limitadas para proteger o participante em um cenário de abertura de juros. Indústria de previdência aberta terá um Beta de renda fixa superior ao das outras indústrias. • Indústria terá mais risco e volatilidade. É preciso investir na educação financeira, com foco na nova realidade de juros do país. • Sugestão: Incluir investimentos de renda variável e outros investimentos de longo prazo no cálculo do prazo médio. 2 • Objetivo: ampliar o escopo da regulamentação de cálculo de prazo médio, propiciando maior flexibilidade à formulação de políticas de investimento voltadas e mais adequadas ao longo prazo. • Sugestões: • Alongamento dos prazos de resgate para permitir mais investimentos em ativos menos líquidos, em linha com o novo cenário de juros e função da previdência complementar no desenvolvimento do país. Exemplos: Crédito privado e investimentos em ativos atrelados a infraestrutura. • Viabilizar o aumento do percentual para aplicações em modalidades de renda variável, em linha com o novo cenário de juros e dos objetivos esperados da previdência complementar para o desenvolvimento do país. • Uniformização das regras da previdência complementar aberta e fechada. Regras diferentes dificultam entendimento do participante e a gestão. • Suitability e criação do Investidor/Proponente qualificado como ocorre nas outras indústrias de investimento, tornando possível aumentar a diversidade e o leque de produtos ofertados , inclusive destinados a pessoas mais propensas à assunção de níveis de risco/retorno inerentes a aplicações de mais longo prazo. 3