Slide 1 - Prof. Roberto César

UNIVERSIDADE ESTADUAL DE MONTES CLAROS – UNIMONTES
CENTRO DE CIÊNCIAS SOCIAIS APLICADAS – CCSA
DEPARTAMENTO DE CIÊNCIAS DA ADMINISTRAÇÃO – DCA
6 - Mercado de Capitais: Componentes,
processos e negociações.
Professor: Msc. Roberto César
Montes Claros
2015
Objetivos
• Apresentar Mercado de capitais;
• Descrever os componentes deste mercado;
• Explicitar os principais títulos de valores mobiliários
existentes.
• Explicar ações, seus tipos, valor e ganho;
• Explicar a abertura de capital
• Descrever os processos de negociações;
• Explicitar os tipos de análises utilizadas para avaliar as
ações.
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Mercado de Capitais
• Componentes do mercado financeiro brasileiro;
• Sistema de distribuição de valores mobiliários
• Tem finalidade de dar liquidez aos títulos emitidos pelas
empresas e viabilizar seu processo de capitalização.
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Componentes
• CVM, que é o órgão regulador;
• A bolsa, principal órgão do mercado de capitais e onde
são executadas as transações dos títulos e valores
mobiliários;
• Distribuidoras e corretoras, que são instituições que
operam diretamente na bolsa fazendo intermediação das
negociações dos títulos e valores mobiliários.
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Valores Mobiliários
Qualquer título ou contrato de investimento que
gerem direito a participação, parceria ou remuneração em
uma empresa.
• Debentures
• Bônus de subscrição
• Notas promissórias ou comercial paper
• Letras financeiras
• Ações.
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Debêntures
• Títulos de dívidas emitidos por empresas (S/A);
• Renda fixa;
• Juros periódicos e posteriormente o pagamento do
principal
mediante
contrato
específico,
chamado
escritura de emissão.
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Bônus de Subscrição
• Títulos que confere a seus titulares o direito de
subscrever ações do capital social de uma companhia;
• Obedecendo a condições do certificado;
•
Dentro de um limite de capital autorizado (estatuto).
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Notas promissórias ou comercial paper
• Documento negociável que representa uma dívida ou
direito de receber;
• Promessas de pagamentos ou como garantias de
contratos;
• Prazos entre 30 e 360 dias.
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Letra Financeira
• Título de crédito de emissão exclusiva de instituições
financeiras;
• Nominativo;
• Transferível e livre de negociação;
• Captação de médio e longo prazo.
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Ações
• Parcela do capital social de uma empresa;
• Título patrimonial e concede a seu titular todos os
direitos e deveres de um sócio, dentro do limite de suas
ações.
• Somente as empresas registradas na CVM (companhias
abertas) podem negociar publicamente suas ações no
mercado mobiliário.
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Ações
Preferenciais
Ações
Ordinárias
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Ações Ordinárias
• Tem como característica principal o direito ao voto.
• Decisões das companhias são tomadas pelo voto de seus
acionistas.
• A assembleia de acionista é a autoridade maior nas
sociedades por ações
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Assembleias Gerais
Ordinárias
Extraordinárias
Quem
Convoca
Diretoria
Diretoria, conselho e
acionistas
Quando
Uma vez por ano, no
mínimo
Quando necessário
Assunto
Prestação de contas,
verificação dos
resultados, eleições
Qualquer assunto de
interesse social
Quem vota
Acionista Ordinário
Acionista Ordinário
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Ações Preferenciais
• Característica fundamental a prioridade sobre as
ordinárias no recebimento de dividendos.
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Ações Preferenciais
As preferenciais deverão conferir a seus titulares
ao menos uma das vantagens abaixo segundo o artigo 17
da lei das S.A.:
- Parcela de no mínimo 25% do L. Liquido, deste
montante será garantido um montante prioritário de
no mínimo 3% do valor da ação.
- Receber pelo menos 10% acima das ordinárias.
- Serem incluídas em decorrência de eventual alienação
do controle
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Valor de uma ação
• Valor de Mercado → preço em bolsa
• Valor Nominal → Estatuto, impresso
• Valor Patrimonial → PL ÷ Numero de Ações
• Valor Contábil → Livros da Companhia
• Valor de Liquidação → Avaliado em caso de encerramento
• Valor de Subscrição → Fixado para aumento de capital
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Ganhos
• Empresa
• Investidor
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Underwriting
Lançamento ou emissão de papeis para captação de
recursos de acionista.
• Colocação Privada
• Emissão Pública
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IPO
Uma oferta pública inicial de ações, chamada de IPO (sigla
em inglês para Initial Public Offering) ou OPA (Oferta
Pública de Aquisição)
Oferta pública é uma operação para a venda de títulos e
valores mobiliários, sejam eles ações, debêntures, e outros
tipos de ativos, com intermediação de instituição financeira
através de divulgação pública da oferta aos investidores,
distribuição de prospecto etc. e com regulamentação regida
pela CVM através da Instrução nº476.
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Porque emitir ações?
• Recursos (ilimitados) para financiar projetos.
• Utilizar ações negociadas como forma de pagamento
para aquisição de outras empresas.
• Criar um referencial de Avaliação do negócio.
• Incentiva a profissionalização da gestão.
• Ganhar projeção e reconhecimento.
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Preparando-se para uma oferta
O
processo de abertura de capital envolve
diversos agentes externos à Companhia emissora, entre
eles:
• Intermediário financeiro
• Firmas de Auditoria
• Escritórios de Advocacia
• Consultores
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Processos
• Estruturação e Timing da Oferta
• Processo de formação de preço
• Plano de Distribuição
• Apresentação da operação ao mercado (roadshow)
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Custos de Uma operação de IPO
• Custos Legais e Institucionais.
• Custos de Publicação, Publicidade e Marketing.
• Custos de Intermediação Financeira.
• Custos com Advogados e Auditores.
• Custos Internos da empresa.
• Custos com consultores
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O processo de negociação
Envolve três etapas:
• A pré-negociação
• A negociação
• a pós-negociação
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Análise
• Fundamentalista
• Gráfica
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Análise Gráfica
Gráfico de Linha
• Preço de fechamento.
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Análise Gráfica
Gráfico de Barra
• Preço de Fechamento.
• Preço de Abertura.
• Preço Máximo.
• Preço Mínimo.
Máximo
Fechamento
Abertura
Mínimo
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Análise Gráfica
Gráfico de Barra
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Análise Gráfica
Gráfico de Vela
• Preço de Fechamento.
• Preço de Abertura.
• Preço Máximo.
• Preço Mínimo.
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Análise Gráfica
Gráfico de Vela
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Negociações
• Mercado Primário
• Mercado Secundário
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Negociações
Mercado a Vista
• Pregão – 10:00 às 17:00 horas
• After Market – 17:30 as 19:00 horas
Entrega da Ação: D + 3
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Mercado a Prazo
• Mercado a Termo
• Mercado Futuro
• Mercado de opções
Nas negociações a prazo o sistema de liquidação e
custódia da bolsa exige um depósito de garantia.
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Mercado a termo
• Contratos de compra e venda de ações com vencimento
em uma data futura pré-determinada (16 a 999 dias
corridos);
• Preço fixado, os preços dependem do valor à vista e da
taxa de juros esperado para o período.
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Mercado Futuro
• Parecido com o mercado a termo
• O vencimento ocorre sempre na terceira segunda feira de
cada mês.
• Os preços se sujeitam a ajuste diário de perda ou ganho,
e a diferença positiva ou negativa entre estes preços será
paga ou recebida pelos investidores com posição em
aberto.
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Mercado de Opções
• Direito de compra e venda dentro de um prazo
estipulado,
• Valor prefixado (Prêmio),
• Vencimento também sempre na terceira segunda feira de
cada mês.
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Sistemas de Operação
• PUMA (Plataforma Unificada Multi Ativos)
• Home Broker
• Mesa de Operações
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Bolsa de Valores
É o local onde se compram e se vendem as ações
das empresas.
Investidor 2
Investidor 3
Corretora conecta cliente
com a bolsa
Investidor 1
Investidor 4
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Antes de avaliar qualquer proposta de investimento
no mercado de capitais os investidores devem analisar os
custos e taxas praticados que podem ser: taxas de
corretagem, taxa de custódia, emolumentos e liquidação;
além disso, é importante salientar que este mercado é um
mercado de risco e que pode promover grandes ganhos e
também grandes perdas.
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Referência Bibliográfica
COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS. O Mercado de Valores
Mobiliários Brasileiro. Rio de Janeiro: CVM, 2013.
BM&FBOVESPA. Como abrir o capital da sua empresa no Brasil
(IPO): Início de uma nova década de crescimento. São Paulo, 2011.
Disponível em: http://www.pwc.com.br/pt/publicacoes/comoabrir-o-capital-da-sua-empresa-no-brasil-ipo.jhtml. Acessado em
12/02/15.
LEMOS, Flavio; CARDOSO, Celso. Análise Técnica Clássica. São
Paulo: Saraiva, 2010.
PIAZA, Marcelo. Bem vindo a bolsa de valores. 9ª Ed. São Paulo:
Saraiva, 2010.
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de Capitais: Fundamentos e
Técnicas. 3ª Ed. São Paulo: Atlas, 2005.