Apresentação do PowerPoint
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A base de investidores da Dívida Pública Federal no Brasil Alunos: Allan Gabriel Silva Domingues Lucas Bezerra Campos Mario Garcia Ramalho Junior Pedro Henrique Bufon Farber Vicente Parreira do Carmo Neto Introdução O estudo da base de investidores da dívida pública é de grande importância para a gestão dessa dívida, tanto em questão da amplitude dos detentores de títulos quanto da sua diversificação. A questão da diversificação é essencial para a segurança da liquidez da dívida, pois em um mercado homogêneo, um fator qualquer é capaz de causar a saída de grande parte dos investidores, já que eles apresentam preferências semelhantes. Essa diversidade pode ser observada não só em seus detentores, mas também nos prazos desses títulos e em seus indexadores, como será apresentado nesse trabalho. Investidores institucionais Investidores que mais movimentam recursos no país, podem ser explicados como pessoas jurídicas que são obrigadas a investir parte de seu capital no mercado de ações. Se caracterizam por investir a mais longo prazo e aceitar maiores riscos. São exemplos de Investidores Institucionais: • Fundos de Investimentos • Seguradoras • Fundos de Previdência Detentores da Dívida Fonte: Tesouro Nacional Março/17 Evolução de cada detentor • Crescimento considerável Previdência e de Fundos Investimentos. da de • Queda das Instituições Financeiras e de Não-Residentes. • Outras classes de detentores se manteram constantes. Fonte: Tesouro Nacional Março/17 Detalhamento por indexador • Podemos identificar que os Investidores Institucionais buscam mais por títulos indexados ao IPCA e à Selic. Isso representa um risco maior, porém um possibilidade de maior retorno. • Já as Instituições Financeiras e os Não-residentes buscam mais pelos Prefixados, observando assim uma visão mais conservadora. Fonte: Tesouro Nacional Março/17 Detalhamento por prazo • Os fundos de previdência se destacam em relação ao longo prazo, com 39% dos títulos com vencimento para mais de 5 anos. • As Instituições Financeiras são as que mais trabalham em curto prazo, segundo os dados. Fonte: Tesouro Nacional Março/17 Investidores não-residentes Fonte: Tesouro Nacional Março/17 Investidores não-residentes Investidores com propensão maior a títulos prefixados e longos, são um foco importante do Tesouro Nacional. Com isso, o Tesouro Nacional trabalha para ampliação da abertura do mercado doméstico de dívida, buscando aumentar o conhecimento sobre os títulos públicos domésticos para esse segmento. Um exemplo desse esforço é o seu site em inglês e a “apresentação aos investidores” também com essa opção. Por suas características (de títulos prefixados e de longo prazo), esse esforço é justificado, além de acrescentar para a questão da diversidade. Exemplo prático em relação a nãoresidentes Noticia de O Globo, em 06/04/2017: “Estrangeiros condicionam retomada dos investimentos no Brasil à reforma da Previdência” Nessa reportagem, podemos destacar um trecho importante que comprova como a situação politica no país é impactante no que se refere aos investidores, principalmente os externos: “— Há um otimismo cauteloso. Todos acreditam que o caminho tomado é o certo mas que são grandes os desafios pela frente. A maior parte dos clientes está com foco muito claro, que é a sustentabilidade da dívida pública brasileira. Fazer uma reforma da Previdência é um desafio em qualquer lugar do mundo, e os clientes acham que a magnitude da melhora vai depender de como vai se desenvolver esse projeto — afirma Ricardo Guimarães, diretor de Global Markets no BNP Paribas Brasil.” Exemplo prático em relação a nãoresidentes Outro trecho a se destacar de como, mesmo antes da sua aprovação, essa reforma já causa manifestações dos investidores: “O ‘otimismo’ mencionado por Guimarães aparece nas aplicações de renda fixa. Segundo o Banco Central, até o dia 22, os investimentos de estrangeiros em ativos de renda fixa brasileiros ficaram positivos em US$ 1,787 bilhão. Os dados são preliminares mas indicam o primeiro mês positivo desde julho do ano passado.” Vale lembrar que a queda da Taxa Selic e da Inflação, que se mostra uma tendência atual, valoriza mais os títulos prefixados, sua principal procura. Conclusão O grupo pode concluir que é essencial para a gestão da dívida pública o estudo da base de seus investidores, compreendendo o seu perfil de investimento e comportamento em relação às questões econômicas e politicas do país. Ao detalhar os detentores da dívida, podemos perceber a importância dos investidores institucionais, destacando o crescimento e alto volume da previdência em relação aos fundos de investimentos. Também a se destacar a importância dos não-residentes, que apesar do esforço do governo em aumentar sua base, apresenta queda nos últimos anos, principalmente pela economia instável que ainda se apresenta. Referências ROCCA, Carlos Antonio. Redução da dívida pública, queda dos juros e crescimento dos recursos das fundações implicam em diversificação da carteira. Consultoria Risk Office, 2009. BITTENCOURT, Jeferson Luis. A base de investidores da Dívida Pública Federal no Brasil. Pertence ao livro "Dívida Pública: A experiência brasileira“, publicado em uma parceria da Secretaria do Tesouro Nacional e do Banco Mundial, 2009. MOLINA, Leonardo Blanco. A dívida pública federal interna no Brasil: Análise da relação dívida pública líquida/PIB e a mudança da composição dos títulos públicos federais. Monografia (Graduação em Ciências Econômicas) – Universidade Federal do Rio Grande do Sul, 2014. Mercado de ações: conheça mais sobre as várias categorias de investidores,Infomoney. <http://www.infomoney.com.br/educacao/guias/noticia/568447/mercado -acoes-conheca-mais-sobre-varias-categorias-investidores.> Referências BRASIL, Tesouro Nacional. Dívida Pública Federal. 2017. Estrangeiros condicionam retomada dos investimentos no Brasil à reforma da Previdência, O Globo. <https://oglobo.globo.com/economia/estrangeiros-condicionamretomada-dos-investimentos-no-brasil-reforma-da-previdencia-21170051> BRASIL, Tesouro Nacional. Relatório Anual da Dívida Pública Federal. 2016.
