CÂMBIO - Novos Olhos

Taxas de Câmbio
eo
Mercado de Câmbio
Prof. Me. Eco. Wesley Vieira Borges
Adm. Financeira e Orçamentária I
Introdução

Taxas de câmbio são importantes porque nos permitem
comparar os preços dos bens e serviços de diversos países
na moeda local.

Taxas de câmbio são determinadas da mesma forma que os
preços dos outros ativos.

O objetivo deste tópico é mostrar:
 Como as taxas de câmbio são determinadas
 O papel das taxas de câmbio no comércio internacional
2
Taxas de Câmbio e
Transações Internacionais

Uma taxa de câmbio pode ser definida de duas maneiras:
 Em termos diretos
 O preço de uma moeda estrangeira em termos do Real:
R$ 1,80 / 1 US$
 Em
termos indiretos
 O preço de um Real em termos da moeda estrangeira:
1 R$ / 0,60US$
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NECESSIDADE DO MERCADO DE CÂMBIO
Comércio internacional
Mercado de câmbio
Moeda nacional
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Taxa de Câmbio Real e Nominal
 As
transações internacionais são influenciadas
pelos preços internacionais.
 Os
dois preços internacionais mais importantes
são a taxa de câmbio nominal e a taxa de câmbio
real.
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Taxa de Câmbio Nominal e Real

A taxa de câmbio nominal é a taxa à qual se pode trocar a
moeda de um país pela moeda de outro país.

A taxa de câmbio real é a taxa à qual se pode trocar os bens e
serviços de um país pelos bens e serviços de outro país.
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Taxas de Câmbio e
Transações Internacionais

Dois tipos de mudanças nas taxas de câmbio:
 Depreciação da taxa de câmbio de país
 Uma redução no valor da moeda local em termos da moeda
estrangeira (são necessários mais reais para comprar um
dólar).
 Torna os bens nacionais mais baratos para os estrangeiros e
os bens estrangeiros mais caros para os nacionais.
 Apreciação da taxa de câmbio
 Torna os bens nacionais mais caros para os estrangeiros e
os bens estrangeiros mais baratos para os residentes
domésticos.
 Um aumento no valor da moeda local em termos da moeda
estrangeira (são necessários menos reais para comprar um
dólar).
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Demanda e oferta de divisas

A demanda de divisas é constituída pelos importadores, que precisam
delas para pagar suas compras no exterior, uma vez que a moeda
nacional não é aceita fora do país, e pela saída de capitais financeiros. O
Banco Central recebe do importador nacional a importância em reais, e
troca por moeda estrangeira o valor correspondente.

A oferta de divisas é realizada tanto pelos exportadores, que recebem
moeda estrangeira em contrapartida de suas vendas, como através da
entrada de capitais financeiros internacionais. Como a divisa não pode ser
utilizada internamente, precisa ser convertida em moeda nacional. Isso é
feito pelo Banco Central da seguinte forma: recebe dos importadores do
exterior a quantia em divisas - dólar, por exemplo -, retendo-as em seus
cofres, e paga, ao exportador nacional, em reais, a importância
correspondente.
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As políticas cambiais

Regime de taxas fixas de câmbio: O Banco Central fixa
antecipadamente a taxa de câmbio, com a qual o mercado deve operar.

Regime de taxas flutuantes ou flexíveis de cambio: A taxa de câmbio é
determinada pelo mercado, através da oferta e da demanda de moeda
estrangeira. Na verdade, em quase todos os países o Banco Central é o
principal agente tanto na compra como na venda de divisas, o que lhe
permite praticamente manter a taxa de cambio nos níveis em que ele
deseja. Esse fato também é chamado de flutuação suja, ou dirty
floating.

Regime de bandas cambiais: O Banco Central fixa os limites superior e
inferior (uma banda) dentro dos quais a taxa de câmbio pode flutuar.
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Moedas internacionais
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