ExercÃcio-HOTEL - Prof. Elisson de Andrade

EXERCÍCIO – Elaboração do Fluxo de Caixa
Livro: Avaliação de Investimentos, Prof. Almir Ferreira de Sousa (Ed.
Saraiva)
CASO: hotel deseja ampliar suas instalações, construindo mais 5 apartamentos
a) Investimento inicial (FC0): R$50 mil na compra de um terreno, R$150 mil de edificações e
R$100 mil na compra de mobiliário (vai comprar mobiliário novo para outros 10 apartamentos
já existentes)
b) Construção deverá ser depreciada linearmente em 20 anos; mobiliário em 10 anos
c) Aumento do capital de giro no valor de R$25 mil
d) Mobiliário atual totalmente depreciado e no valor de mercado de R$30 mil
e) A expansão dos apartamentos deverá produzir receitas líquidas anuais de R$180 mil no
primeiro anos de operação, subindo para R$216 mil a partir do segundo ano
f) Custos variáveis: 30% da receita líquida no primeiro ano; 28% do segundo ano em diante
(significando margem de contribuição sobre receitas líquidas de 70% no primeiro ano, e 72% do
segundo em diante)
g) Custos fixos anuais: R$50 mil no primeiro ano; R$80 mil do segundo ao décimo ano
h) Tributação de 40%, tanto para ganhos operacionais, quanto para ganhos de capital
Fluxo de Caixa Inicial (FC0)
Transação
Aquisição do terreno
Edificações
Aquisição Mobiliário
Capital de Giro
Venda Mobiliário Antigo****
Fluxo de Caixa Total
Impacto no Caixa
Com base nas informações dos slides, preencha a tabela abaixo.
Transação
+ Receita Líquida Total
- Custos Variáveis
= Margem de Contribuição
Total
- Custos Fixos
= Lucro Antes Juros,
Depr., Amort e IR
- Juros
= Lucro Antes Depr.,
Amort e IR
- Depreciação e
Amortização
= Lucro Antes do IR
- Imposto de Renda
= Lucro Líquido
+ Depreciação e
Amortização
= Fluxos de Caixa
Operacionais
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Anos 2 a 9
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