Apresentação do PowerPoint

MACROECONOMIA
Aula 3
PROF. ELISSON DE ANDRADE
www.profelisson.com.br
REVISANDO AULA PASSADA
• Política fiscal: receitas e despesas da união
• Situação atual bastante grave
• Necessidade de ajustes (previdência)
• Política Monetária: oferta de moeda, juros
e controle da inflação
• Inflação acima da meta (situação atual)
• A partir de agora falaremos sobre JUROS
SELIC – o que é?
• Selic: Sistema Especial de Liquidação e
Custódia
• Veja que é um SISTEMA informatizado que o
BACEN utiliza para comprar e vender títulos
públicos
• A taxa Selic é uma média dos títulos
negociados nesse ambiente
SELIC - funcionamento
• Governo precisa de dinheiro (além dos
tributos) para fechar suas contas
• Emite título público para emprestar
dinheiro de terceiros
• O maior montante é comprado por
instituições financeiras
COPOM
• Comitê de Política Monetária
• Define a Taxa Selic META
• Componentes, em sua maioria, integrantes
do BACEN
• Simplificadamente: se acham que a
inflação vai subir, aumentam a taxa de
juros
VAMOS DAR UMA OLHADA NO
ÚLTIMO COMUNICADO DO
COPOM, DIA 19/10/2016
CLIQUE AQUI
SELIC – taxa meta
• Definida nas 8 reuniões anuais do COPOM
• Instrumento de política monetária
• O BACEN deve fazer de tudo para que os
títulos negociados na SELIC fiquem nesse
patamar (comprando e vendendo títulos)
SELIC – taxa over
• Instituições financeiras emprestam
dinheiro umas as outras, dando como
garantia seus títulos públicos
• A média dessas operações nos oferece a
taxa Selic Over
Obs:
• A taxa DI também é de empréstimos
interbancários, mas lastreada em títulos
privados (CDI)
• Essas operações são registradas na CETIP e
não na Selic
http://minhaseconomias.com.br/indicadores-financeiros/o-que-e-taxa-selic
INFLAÇÃO VERSUS SELIC
http://www.pedromigao.com.br/ourodetolo/2015/04/como-os-juros-conseguem-conter-a-inflacao/
Taxa de juros
Uma análise pela TIR
Planilha em Excel
TESOURO DIRETO
Resumindo: Selic
• Taxa básica de juros de uma economia
• O Copom define a META e o BACEN
executa a política monetária (comprando e
vendendo títulos no mercado)
• Combate à inflação de DEMANDA
• Afeta as operações de
empréstimos/financiamentos
• Afeta as operações de investimentos
financeiros
RESUMO: Inflação e Selic
Inflação alta
Juros altos
• Corrói nosso poder de
compra
• Reajuste de preços
(indexação): por
exemplo, aluguel
• Investimentos como
poupança ficam menos
atrativos
• Empresas não investem
• Consumidores não
conseguem tomar
crédito
• Bom para investimentos
em renda fixa atrelados à
SELIC
DISCUSSÃO: ARTIGO SOBRE
SELIC
POLÍTICA CAMBIAL
POLÍTICA CAMBIAL
• Definição: ações governamentais
relacionadas ao mercado de câmbio,
buscando estabilidade das taxas de
câmbio e equilíbrio do balanço de
pagamentos
POLÍTICA CAMBIAL
• Câmbio: troca de moeda de um país pela
moeda de outro país
• Mercado de Câmbio: ambiente onde se
realizam as operações de câmbio, entre
agentes autorizados pelo BACEN e seu
clientes
Regimes Cambiais
• Flutuante: respeita a lei de oferta e
demanda do mercado
• Fixo: BACEN está sempre comprando e
vendendo dólares para manter a taxa a um
nível desejado
• Híbrido: sistema de bandas cambiais
O que interfere no câmbio?
• BACEN: comprando e vendendo dólares
• Taxa Selic: altas taxa, atraem investidores
estrangeiros, entra mais dólar e o cambio
desvaloriza (real forte)
• Juros em outros países: aumento dessas
taxas, fuga de dólar do Brasil (real fraco)
• Reservas cambiais: se um país tem poucas
reservas, aumenta-se o risco de ataques
especulativos
O que interfere no câmbio?
• Percepção de risco: se aumenta o risco
Brasil, fuga de capitais, real desvaloriza
• Exportações/Importações:
• Exportadores recebem em dólar, devem
vender esses dólares e transformá-los
em reais
• Importadores compram dólares para
fazer suas transações
Focando nas Exportações e
Importações
Taxa de câmbio alta ou baixa
• Exemplo do câmbio em DÓLAR
• O costume é expressarmos a taxa de
câmbio como: R$/US$
• Dessa forma, uma taxa de R$4,00/dólar é
mais alta do que R$2,00/dólar
• No primeiro caso, o real está
desvalorizado, enquanto no segundo,
valorizado
Para exportadores
• Um real desvalorizado é bom. Mas por
quê?
• Por que os produtos nacionais ficam
baratos para os compradores
internacionais
• Com um câmbio de R$4,00/dólar o
estrangeiro precisará dar menos dólar para
comprar o produto brasileiro do que no
caso de um câmbio de R$2,00/dólar
Para importadores
• Um real desvalorizado é ruim. Mas por
quê?
• Por que os produtos estrangeiros ficam
caros para serem comprados em reais
• Com um câmbio de R$4,00/dólar
importador brasileiro precisará dar mais
reais para comprar o produto de fora do
que no caso de um câmbio de
R$2,00/dólar
Câmbio versus Inflação
• Um câmbio desvalorizado tende a
pressionar a inflação
• Os produtos nacionais saem em maior
quantidade e os importados ficam caros
• Um câmbio valorizado tende a ajudar a
conter a inflação