Fases da Política Econômica

Impactos sobre a economia brasileira da crise de 1929
• O “choque externo” afetou o balanço de pagamentos principalmente
através de brutal queda dos preços de exportação, não
compensada por um aumento do quantum exportado, e da
interrupção do influxo de capitais estrangeiros.
• Reservas caíram de £31 milhões em setembro de 1929 para £14
milhões em agosto de 1930; em 1931 não haviam mais reservas.
• Em 1931-32 as importações caíram a um terço do seu valor em
libras esterlinas de 1928, enquanto que as exportações caíram
quase que à metade.
• Em volume as importações decresceram em cerca de 60% entre
1928 e 1932, enquanto as exportações declinaram 16%.
• Os preços de importação em mil-réis cresceram 6%, enquanto os
preços de exportação caíram quase 25%. Assim, os termos de
intercâmbio sofreram uma deterioração de cerca de 30% e a
capacidade de importar de 40%.
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Fases da Política Econômica – a década de 1930
• Celso Furtado: A demanda agregada foi sustentada por políticas
expansionistas de gastos, especialmente na aquisição de café para
posterior destruição. A reorientação da demanda associada à
desvalorização do mil-réis e à imposição de controles de
importação foi acomodada por utilização mais intensiva da
capacidade previamente instalada na indústria.
• Medidas iniciais da década em resposta à crise são mantidas por
toda a década: desvalorização cambial – de 1930 a 31 houve uma
desvalorização de 55%
(mil-réis por US$); contenção da
desvalorização pela necessidade de remunerar as exportações,
sobretudo do café; controle de importações até 1934, pelo menos;
contingenciamento e, mesmo, suspensão do pagamento da dívida
externa (EUA e Inglaterra).
• Recorrente problema de acumulação de atrasados comerciais em
mil-réis: recursos retidos em dólar e não repassados, o que
implicava não-remuneração e risco de câmbio (desvalorização)
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Recuperação
•
Taxas de variação
20
15
10
5
0
-5
-10
1930 1933 1936 1939
PIB
Indústria
agricult.
Abreu (1989:82) “Após cair (% entre
1928 e 1930, e permanecer
praticamente estagnado em 193132, o produto industrial cresceu 10%
ao ano entre 1932 e 1939. A
participação das importações na
oferta total (a preços de 1939) caiu
de 45% em 1928 para 25%entre
1931 e 20% em 1939. Exceto no
caso de bens de capital, consumo
durável e intermediários do gênero
elétrico, a produção doméstica
correspondia, em 1939, a mais da
metade da oferta; no caso de bens
de consumo não duráveis, a mais
de 90% da oferta.”
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