PERSPECTIVAS DA ECONOMIA BRASILEIRA

CENÁRIO ATUAL E TENDÊNCIAS
DA ECONOMIA BRASILEIRA
PÓS-ELEIÇÕES
Gustavo Loyola
Palestra para
BANCO DO BRASIL E ALIANÇA DO BRASIL
Belo Horizonte (MG), 18/10/2006
Hipóteses principais (curto
prazo)
I.
II.
III.
IV.
Eleição presidencial não gera
riscos macroeconômicos.
Conjuntura internacional mantémse favorável aos países emergentes.
Política macroeconômica
responsável não é alterada.
Processo de reformas é retomado
em 2007, mas lentamente.
Eleições 2006
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Polarização entre Lula e Alckmin não
suscita risco de ruptura da
responsabilidade macroeconômica.
Debate na campanha não contamina
cenário econômico pré ou póseleições.
CENÁRIO INTERNACIONAL
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Economia mundial deve manter crescimento.
Preços de “commodities” continuam em patamares
elevados.
Balança comercial segue gerando superávit
expressivo e sobra de dólares.
Pouco risco de aumento adicional expressivo dos
juros internacionais.
FONTES DE INCERTEZA: Geopolítica (Irã) e
petróleo.
Política econômica
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Gastos eleitorais não ameaçam superávit de
4,25% do PIB.
Há, porém, piora na qualidade do gasto
público e elevação do risco fiscal para o
futuro.
BC continua atuando com autonomia, com
juros básicos em queda ao longo deste e do
próximo ano.
Eventual mudança na equipe econômica em
2007 não representa mudança de rumos da
política macroeconômica
Cenário Econômico 2006 e 2007
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O cenário macroeconômico é positivo:
– Inflação em baixa;
– Juros em queda;
– Crescimento do crédito e do consumo das
famílias;
– Crescimento do emprego e da renda;
– Restrição externa eliminada em razão da
redução da dívida;
– Crescimento do PIB em torno do potencial
(3,5% a.a).
PROJEÇÕES
2005
2006
2007
Crescimento do PIB
2,3%
3,3%
3,2%
Inflação (IPCA)
5,7%
3,2%
4,1%
Taxa de juros (Dez)
18,0%
13,5%
12,0%
Câmbio (R$/US$ dez)
2,29
2,15
2,15
Saldo comercial
(US$ bilhões)
44,8
43,0
36,4
E depois?
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Muito a resolver, mas dá para ser otimista:
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Crescimento maior depende de reformas
macro e microeconômicas:
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Democracia consolidada
Instituições econômicas fortes
Imprensa livre
Controles: voto + disciplina de mercado
Maus governos não causam desastres
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Fiscal
Trabalhista
Previdenciária
Marco regulatório
Tendências para 20082010
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Inflação annual cai para 3%
Taxa nominal de juros cai para abaixo de
10% aa.
Crescimento do PIB atinge em média 4,0%
a.a.
Razão dívida pública/PIB cai abaixo dos
40%
Brasil recebe o “investment grade”
Ambiente de negócios melhora graças às
reformas
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