Mercado de Fundos de Empréstimos

Teoria
Macroeconômica da
Economia Aberta
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Figura 1 O Mercado de Fundos de Empréstimos
Oferta de fundos para
empréstimos
(poupança nacional)
Demanda por fundos
empréstimos
(investimento interno e
investimento externo
líquido)
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O Mercado de Fundos de Empréstimos
O Investimento Externo Líquido é a compra de
ativos estrangeiros por residentes internos menos a
compra de ativos nacionais por estrangeiros.
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Influência da Taxa de Juros nos Investimentos
Além de influenciar a poupança nacional, a taxa de
juros real de um país afeta o Investimento e o
Investimento Externo Líquido. Para isso, considere
dois fundos de investimentos – um nos EUA e outro
na Alemanha. Quando a taxa de juros nos EUA
aumenta o título dos EUA torna-se atraente para os
dois fundos. Assim, reduz o Investimento Externo
Líquido no país.
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O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
IEL = EL
Quando a economia dos EUA tem um superávit
comercial (exportações líquidas positivas) os
estrangeiros estão comprando mais bens e serviços
dos Estados Unidos do que os americanos estão
comprando bens e serviços dos estrangeiros. Desta
forma, haverá mais moeda estrangeira no país.
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O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
EL>0
A compra de ativos estrangeiros por residentes
internos menos a compra de ativos nacionais por
estrangeiros.
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O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
EL<0
A compra de ativos estrangeiros por residentes
internos menos a compra de ativos nacionais por
estrangeiros.
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O Mercado de Câmbio de Moeda Estrangeira
Exemplo
Suponha que a Embraer, a fabricante de aeronaves do
Brasil, venda alguns aviões para uma empresa aérea
japonesa. Nessa venda, a empresa brasileira entrega
aviões a uma empresa japonesa e a empresa japonesa
entrega ienes. Observamos que as duas coisas
acontecem ao mesmo tempo: alteração da
exportação líquida do Brasil e alteração do
Investimento Externo Líquido.
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Figura 2 O Mercado de Câmbio de Moeda
Estrangeira
Taxa de
Câmbio Real
Oferta de dólares (do
investimento externo
líquido)
Demanda por dólares
(exportações líquidas)
Quantidade de Dólares trocado
por Moeda Estrangeira
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Figura 2 O Mercado de Câmbio de Moeda
Estrangeira
Mercado de Fundos de Empréstimos
Oferta vem da Poupança Nacional
Demanda vem do Investimento Interno e do
Investimento Externo Líquido
Mercado de Câmbio
Oferta vem do Investimento Externo Líquido
Demanda vem das Exportações Líquidas
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Figura 3 Investimento Externo Líquido e a Taxa de
Juros
Investimento Externo Líquido
Negativo
Investimento Externo Líquido
Positivo
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Figura 4 Equlíbrio Real de uma Economia Aberta
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Figura 5 O Efeito de um Deficit Orçamentário
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Figura 7 O Efeito de uma Instabilidade Política
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