Poupança, Investimento e Sistema Financeiro Copyright©2004 South-Western 26 Poupança, Investimento e Instituições O sistema financeiro consiste daquelas instituições presentes na economia que ajudam a promover o encontro das pessoas que poupam com as pessoas que investem. Portanto, poupança e investimento são elementos chaves do crescimento econômico de longo prazo. Copyright©2004 South-Western Instituições na Economia MERCADOS FINANCEIROS • O mercado do títulos de dívidas • O mercado de ações INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS • Bancos • Fundos Mútuos Copyright©2004 South-Western Mercados Financeiros O mercado de Títulos de Dívidas é aquele em que as empresas emitem dívidas para financiarem seus investimentos em fábricas, equipamentos e estoques. Assim, o comprador do título entrega seu dinheiro à empresa com a expectativa de ser remunerado e, ter ao final do período seu capital de volta. Algumas características estão relacionadas ao prazo da operação, ao risco de crédito e ao tratamento tributário. Copyright©2004 South-Western Mercados Financeiros O mercado de Ações é aquele em que as empresas emitem ações para financiarem seus investimentos em fábricas, equipamentos e estoques. Assim, o comprador da ação entrega seu dinheiro à empresa com a expectativa de ser remunerado a través de dividendos e, ter ao final de um período uma valorização do preço da ação. Algumas características estão relacionadas ao prazo da operação, ao risco de crédito e ao tratamento tributário. Copyright©2004 South-Western Intermediários Financeiros Os Bancos são instituições financeiras que permitem a relação entre investidores e poupadores. A diferença entre as taxas praticadas pelos bancos chama-se spread bancário. Os bancos são úteis para operações de curto prazo bem como para atender as necessidades das pequenas e médias empresas. Copyright©2004 South-Western Intermediários Financeiros Os Fundos Mútuos são instituições que vendem cotas de ativos financeiros ao público em geral. Assim, conforme a necessidade das pessoas e sua aversão ao risco os Fundos Mútuos oferecem no mercado uma série de produtos definidos como fundos de investimentos. Copyright©2004 South-Western Juntando Tudo Y = C + I + G + EL Considerando uma economia fechada teremos: Y=C+I+G Copyright©2004 South-Western Juntando Tudo Y=C+I+G Subtraindo C e G dos dois lados da igualdade teremos: Y–C–G=I Mas, o que significa Y – C – G? Copyright©2004 South-Western Juntando Tudo S=I Essa identidade é importante no mercado. Iremos manipular usando T como transferências do Governo. Assim: S=Y–C–G Colocando T duas vezes na equação temos: S = (Y – T – C) + (T – G) Copyright©2004 South-Western Juntando Tudo S = (Y – T – C) + (G – T) Superávit orçamentário o governo arrecada mais do que gasta. Déficit orçamentário o governo gasta mais do que arrecada. Copyright©2004 South-Western Oferta e Demanda de Fundos para Empréstimos A oferta de fundos de empréstimos vem das pessoas que têm alguma renda extra e desejam poupar. Isto acontece através da compra de um título de dívida ou da compra de ações bem como de um depósito feito num banco ou a compra de uma cota de um fundo de investimento. Copyright©2004 South-Western Oferta e Demanda de Fundos para Empréstimos A demanda por fundos de empréstimos vem das famílias e empresas que desejam tomar emprestado para realizarem investimento. Isto acontece através da venda de um título de dívida ou de ações bem como de um empréstimo feito num banco. Copyright©2004 South-Western Oferta e Demanda de Fundos para Empréstimos Quem irá equilibrar esses mercado? Copyright©2004 South-Western Figura 1 O Mercado de Fundos de Empréstimos Copyright©2004 South-Western Incentivo à Poupança O que acontece quando há um incentivo à Poupança? Copyright©2004 South-Western Figura 2 Um aumento na Oferta de Fundos de Empréstimos 1. Os incentivos tributários à poupança aumentam a quantidade de fundos para empréstimos ofertada... 2. ... O que reduz a taxa de juros de equilíbrio... 3. ... E aumenta a quantidade de equilíbrio de fundos para empréstimos. Copyright©2004 South-Western Incentivo aos Investimentos O que acontece quando há um incentivo aos Investimentos? Copyright©2004 South-Western Figura 3 Aumento na Demanda por Fundos para Empréstimos 1. Um crédito tributário para investimentos aumenta a demanda por fundos para empréstimos... 2. ... O que aumenta a taxa de juros de equilíbrio... 3. ... E aumenta a quantidade de equilíbrio de fundos para empréstimos. Copyright©2004 South-Western Déficit ou Superávit Orçamentário O que acontece quando há um déficit orçamentário? Copyright©2004 South-Western Figura 4 O Efeito de um Déficit Orçamentário 1. Um déficit orçamentário reduz a oferta por fundos para empréstimos... 2. ... O que aumenta a taxa de juros de equilíbrio... 3. ... E reduz a quantidade de equilíbrio de fundos para empréstimos. Copyright©2004 South-Western