27/07/2007 Veja a apresentação da diretora do IBRI Andréa Pereira

Programa ToP – Treinando os Professores
Comitê de Educação da CVM
Relações com Investidores
Andréa Pereira
Diretora do IBRI
Instituto Brasileiro de Relações com Investidores
Gerente de RI da Suzano Petroquímica
27 julho 2007
O que é Relações com Investidores (RI)?
RI é uma atividade estratégica destinada a estreitar o relacionamento
entre a companhia aberta e os seus investidores atuais e potenciais.
Finanças
Determinar o valor da empresa
Comunicação
Comunicar o
valor da empresa
RI
Jurídico
Assegurar o cumprimento do
marco regulatório
Marketing
Determinar audiência e
metodologia de comunicação
O que é Relações com Investidores (RI)?
A equipe de RI deve atuar como um canal de comunicação
entre a companhia e a comunidade financeira
Empresa
Relações com
Investidores
Comunidade
Financeira
Objetivo: justa precificação do valor de mercado da companhia
O que é Relações com Investidores (RI)?
• Estabelecer relacionamento com o Mercado de Capitais, mantendo-o
adequadamente informado sobre a empresa, e vice-versa, bem
como disponibilizar soluções que permitam atingir:
• a atribuição de um preço de mercado justo para as ações e títulos da
companhia, que reflita o valor dos seus ativos e a sua expectativa
futura de resultados e do seu fluxo de caixa;
• a redução da percepção de risco da empresa e conseqüente redução
do seu custo de capital ;
• Desenvolver e implementar estratégias adequadas, voltadas para o
aumento da liquidez das ações da companhia, mesmo em condições de
mercado adversas.
O que é Relações com Investidores (RI)?
Conselho de Administração e Diretoria
Relações com
Investidores
Criação de Valor para o
Acionista
Redução do Custo de
Capital
Objetivo: Fornecer ao mercado de capitais informações transparentes,
tempestivas e confiáveis sobre as operações da empresa.
RI: Principais atividades
• Reuniões com Analistas de Investimento, Acionistas e
Investidores Potenciais;
• Acompanhamento das Avaliações feitas sobre a Companhia;
• Relacionamento com a Imprensa especializada;
• Acompanhamento das condições de negociação dos valores
mobiliários da companhia (liquidez);
• Levantamentos de “Inteligência de Mercado”.
RI na ponta do fluxo de informação
Conselho
de Administração
Implementa e realiza a
Gestão das metas
estratégicas
Diretoria
Executiva
Produção, Vendas
e Financeiro
Define e Acompanha
as Metas estratégicas
Persegue as metas estratégicas
Controle Padroniza, Controla e checa os resultados
RI
Interpreta e Divulga as Informações
COMUNIDADE FINANCEIRA
Informação é a bola do jogo
CA
Conselho de
Administração
Au
A
n
C*
Analistas de
Comitês de
AI investimento
Gestão
Ass.Imprensa
Autarquias
I
Investidores
RI
A
E
Auditoria
F
Advogados
C
Consultores
V
Veículos de
Comunicação
ON
G
CVM
A
Acionistas
Direcionando a Informação
Stakeholders
Indivíduo ou grupo que pode ser positivamente ou
negativamente afetado pelas atividades da Empresa
Reduzindo os riscos através do engajamento dos Stakeholders
 Abertura de canais de comunicação e audiências comunitárias
 Compreensão das expectativas dos grupos e acesso ao processo decisivo Entendimento das atividades da empresa funciona como uma “licença
para operar”.
 Oportunidades – Valorização da Marca, Respeito Corporativo, Reputação;
 Riscos – Dificuldades políticas, Interrupções na produção, suspensão de
licenças
Ações de RI
Objetivo
Ação
Instrumentos
Objetivo
Velocidade
Divulgar
Entrevistas e
publicações
Imprensa e
Academia
Sedimentação
de Conceitos
Lenta
Formar
Opinião
Cobertura de
Analistas
Divulgação de
Informações
Aumento da
Cobertura
Média
Aumentar o
valor da ação
Contato direto
com Investidor
Road Shows
Liquidez,
valorização
Rápida
Calibrar o
valor
Governança
Corporativa
Novo Mercado
Estabilidade
Constante
TG
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
O que informar obrigatória e
espontaneamente

Informações Obrigatórias: São aquelas exigidas pela Instrução CVM de nº 202 e
pelo Securities Act de 1934 (Legislação Americana).

Correspondem ao estritamente necessário para atualização do registro da
Companhia junto aos órgãos reguladores. Há dois tipos de informações
obrigatórias: as de natureza periódica e as de natureza eventual:
• Periódicas:
No mercado brasileiro: Informações Trimestrais – ITR´s (prazo de 45
dias após o encerramento do trimestre), IAN, DFP, Atas de
Assembléias Gerais Ordinárias, etc.
No mercado americano: 20-F, 6-K´s, etc.
• Eventuais:
A sua divulgação deve ser imediata – Editais / Avisos aos Acionistas,
Atas de Assembléias Gerais Extraordinárias, Mudanças de Auditores
Independentes, Acordos de Acionistas, Comunicados, Fatos
Relevantes, etc. Todas as informações devem ser informadas tanto
ao mercado brasileiro como ao mercado norte-americano.
 Informações Espontâneas: São todas as demais. Quando bem
divulgadas, constituem-se no elemento diferenciador entre as empresas
de Capital Aberto, no seu relacionamento com o mercado.
Transparência
 Relatório Anual;
 Publicação trimestral;
 Teleconferências;
 Envio de comunicados aos usuários;
 Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;
 Site de Relações com Investidores (vários idiomas);
 Disponibilização de informações no site de RI;
 Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);
 CRM em RI;
 Análise Gerencial da Operação
 Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e
 US GAAP – Investidores Estrangeiros (Globalização).
Transparência
 Relatório Anual;
 Publicação trimestral;
 Teleconferências;
 Envio de comunicados aos usuários;
 Reuniões públicas em todas as regionais da Apimec;
 Site de Relações com Investidores (vários idiomas);
Transparência
 Roadshows anuais no exterior (EUA e Europa);
=
 CRM em RI;
Desejo de Informar
 Análise Gerencial da Operação
 Disponibilização de informações no site de RI;
 Balanço Social (Novos Públicos Estratégicos); e
 US GAAP – Investidores Estrangeiros (Globalização).
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Formas de Comunicação Direta
Aplicações web: E-mail Alert, Fale Conosco,
Você Opina, Stock Alert, Lembrar-me...
Sistema de Divulgação Bovespa, CVM,
NYSE e SEC
Envio de todos os comunicados via E-mail Alert
Utilização de serviços de disseminação do
tipo “wire”
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Públicos diferentes, demandas diferentes
“EQUITY”
• Investidores Institucionais
• Fundos de Pensão
DÍVIDA
• “Bondholders” no mercado externo
• Fundos de Investimento (“Assets”)
• Fundos de “Hedge”
• Investidores Individuais
• Investidores em debêntures e
outros instrumentos de renda fixa
Públicos diferentes, demandas diferentes
Investidores Profissionais
Investidores Não-profissionais
• Enfoque analítico nas
demonstrações financeiras
• Enfoque analítico no aspecto
operacional
• Foco em recompra de ações
• Foco em dividendos
• Relatório On-line
• Relatório Impresso
• Análise Gerencial da Operação
• Glossário, FAQ
• Grande importância à
tempestividade da informação,
visão trimestral
• Menor importância à
tempestividade (algumas
informações!)
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Exposição no Mercado
Em relação a reuniões públicas nas Apimecs, a sua
empresa pretende realizar em 2006:
27%
27%
Nenhuma
15% 12%
12%
Uma
Dois
Três
4%
4%
Quatro
Seis
mais de seis
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Exposição no Mercado
Sua empresa pretende realizar reuniões públicas em 2006
além das programadas nas Apimecs?
19%
Sim
Não
81%
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Targeting
Identificação de potenciais investidores - Informações públicas
da SEC + Custódia
Análise:
Regional
Setorial
Nacional
Internacional
Ações de comunicação pró-ativa – apresentação da
companhia / reuniões / conference calls / envio de material
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Tempestividade
Formas de divulgação de Demonstrações Contábeis Anuais.
19%
Outras
Jornais e Revistas Especializadas
92%
Reuniões Públicas
92%
RSS – Real Simply Sindication
4%
81%
Teleconferência Anual – Inglês
Teleconferência Anual – Português
88%
81%
MD&A na Internet
MD& A Impresso
Sistema Wires Internacional
E-mail Alert
69%
62%
77%
96%
Relatório Anual On Line
Relatório Anual Impresso
73%
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Responsabilidade do RI
Empresa
Mercado de Capitais
Áreas da
Empresa
Coletar,
analisar,
sintetizar e
uniformizar
informações
internas
RI
Disseminar
informações
transparentes
democráticas
tempestivas
acessíveis
Analistas
Acionistas
Investidores
Mídia
Raters
Academia
Outros
Retroalimentação
O RI é a voz do mercado dentro da empresa e a voz da
empresa no mercado de capitais.
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Oportunidades de Mercado
A participação do investidor individual está crescendo no Brasil.
Em sua percepção a demanda destes investidores no ano de
2005, em relação a 2004, teve:
50%
19%
23%
8%
uma evolução de até 10%
uma evolução entre 10% e 25%
mais de 25%
nenhuma evolução
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Oportunidades de Mercado
A procura do investidor estrangeiro está crescendo no Brasil. Em
sua percepção a demanda destes investidores no ano de 2005, em
relação a 2004, teve:
23%
27%
38%
12%
uma evolução de até 10%
mais de 25%
uma evolução entre 10% e 25%
nenhuma evolução
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Inovação
Formatos dos relatórios utilizados pelas empresas – Relatórios
Anuais.
15%
54%
4%
Somente Impresso
Somente PDF
19%
4% 4%
Impresso + PDF
Impresso + HTML
HTML + PDF
Impresso + PDF +
HTML
Fonte: 4ª Enquete – IBRI - Forma de Divulgação de Informações Contábeis (maio de 2006)
Inovação
Dow Jones Sustainability World Index (desde 1999)
ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial da Bovespa
(desde 2005)
Reporte de Sustentabilidade de acordo com a metodologia
do GRI (Global Reporting Initiative)
Fundos SRI
Reuniões APIMEC em todo o Brasil
Tag Along
Relatório Anual Online
CRM em RI
Quiet Period
Políticas de Divulgação e Negociação
Programa de Reinvestimento de Dividendos
Nove Mandamentos para estruturar
um bom programa de RI
“Seja transparente - sempre!”
“Comunicação é a alma do negócio!”
“Conheça seu público! Segmente!”
“Apresente-se. Vá ao mercado!”
“Não perca tempo. Seja tempestivo!”
“Seja a cara da sua empresa”
“Reconheça oportunidades.”
“Inove!”
“Seja estratégico. Pense no longo prazo!”
Sustentabilidade
Dimensão
Econômica
 Performance
Financeira
 Criação de Valor
 Perpetuidade
 Competitividade
Dimensão
Social
 Cidadania Corporativa
Sustentabilidade
Dimensão
Ambiental
 Responsabilidade social
 Conservar e reciclar recursos
(Eco-eficiência)
 Aumentar a equidade
 Reduzir desperdícios
 Minimizar impactos ambientais
Sustentabilidade
Dimensão
Econômica
 Performance
Financeira
 Criação de Valor
 Perpetuidade
A empresa somente é sustentável
quando clientes, fornecedores,
Dimensão
Dimensão
Sustentabilidade
Ambiental
Social
investidores...são sustentáveis.
 Competitividade
 Cidadania Corporativa
 Responsabilidade social
 Conservar e reciclar recursos
(Eco-eficiência)
 Aumentar a equidade
 Reduzir desperdícios
 Minimizar impactos ambientais
IBRI - Contatos
www.ibri.com.br
Salim Augusto A. Ali
Superintendente do IBRI - [email protected]
Rodney Vergili
Assessoria de Comunicação - [email protected]
• Bibliografia:
– Mahoney, Willian F. – Relações com
Investidores – O Guia dos Profissionais para
Marketing Financeiro e Comunicação. IMF
Editora, 1997.
– Site do IBRI: www.ibri.com.br
– Revista RI: edições disponíveis no site do
IBRI
– Guia Bovespa de Relações com Investidores
Programa ToP – Treinando
os Professores
Comitê de Educação da CVM
CODIM – Comitê de Orientação para
Divulgação de Informações ao
Mercado
27 julho 2007
39
Missão do CODIM
Elaborar pareceres de orientação alinhando as
Melhores Práticas de Divulgação, estabelecendo
princípios básicos e a utilização de recursos
tecnológicos compatíveis com as necessidades dos
agentes do mercado de capitais.
40
Compromisso
Orientar e sugerir às companhias abertas,
profissionais de relações com investidores, analistas,
investidores, administradores de recursos e outros
profissionais de investimentos, dentre outros, a
respeito das alternativas mais adequadas de
divulgação de informações para um público
diversificado
que
exige
maior
qualidade,
transparência, tempestividade, acessibilidade e
detalhamento desses dados.
41
Entidades
Coordenadoras
42
Entidades-membro
43
Regulamento
Interno
O CODIM possui um regulamento interno que tem
por finalidade orientar as ações e processos de
atuação do Comitê.
44
Etapas de Trabalho
•
•
•
•
•
•
•
Nomeação de dois relatores por tema;
Discussão inicial pelos membros do CODIM;
Elaboração de pronunciamento preliminar;
Audiência Restrita junto às entidades-membro do CODIM;
Análise e debate das sugestões recebidas;
Audiência Pública e consultas específicas a outras entidades;
Discussão e elaboração do “Pronunciamento de Orientação
do CODIM”;
• Divulgação do Pronunciamento e incentivo a utilização das
orientações do CODIM.
45
Temas para discussão
• Tema já realizado:
 Teleconferência para o Brasil e o exterior
 Apresentações Públicas Periódicas;
• Temas em análise:
 Período de Silêncio (Quiet Period);
 Reuniões Individuais;
 Guidance;
46
Temas para discussão
• Outros Temas a Analisar:
A lista total contempla mais de 20 itens
Informações materiais - Fato Relevante;
Segmentação de públicos dentro do mercado de
capitais – como atender?;
Insider Information;
 Conciliação de normas nacionais e internacionais;
Melhores práticas na divulgação de resultados
47
Exemplo - Pronunciamento de Orientação:
TELECONFERÊNCIA
Conceituação:
A TELECONFERÊNCIA, ou ”CONFERENCE CALL”, é um
meio de comunicação eficiente que as empresas têm utilizado
para fornecer acesso e interatividade de maneira ampla e
irrestrita, entre os administradores e os públicos estratégicos
(acionistas, analistas, investidores, mídia, dentre outros) que
devem receber informações e esclarecimentos de uma empresa,
privilegiando a tempestividade, a eqüidade e a transparência.
Pode ser realizada tanto através de telefone (teleconferência),
como pela Internet (webcast – transmissão do áudio ao vivo,
com apresentação de “slides”), sendo preferível à utilização
simultânea dos 2 (dois) meios para garantir uma maior
disseminação e a eqüidade.
48
Pronunciamento de Orientação:
TELECONFERÊNCIA
RESUMO - PRINCIPAIS TÓPICOS:
Melhores Práticas de Divulgação:
1) Teleconferência pública e de fácil acesso;
2) Com duas partes: apresentação inicial e “Q&A session” de livre
acesso;
3) Realizada em até 3 (três) dias úteis após a disponibilização das
demonstrações contábeis;
4) Realizada em português. Quando em outro idioma, com tradução e
disponibilização no site;
5) Nas reuniões públicas com investidores e profissionais de
investimentos, a teleconferência deverá ser usada com transmissão
49
ao vivo e total interatividade para perguntas e respostas;
CODIM: Democracia no
mercado de capitais
•
•
•
•
Transparência nos processos
Acessível a todos os públicos interessados
Busca de “consenso” do mercado
Melhores práticas de divulgação de informações ao
mercado
50
FONTE DE INFORMAÇÕES:
SITE: www.codim.org.br
- O que é o CODIM
- Regulamento Interno
- Entidades e Membros participantes
- Pronunciamentos de Orientação já elaborados
- Temas em audiência/discussão
- Downloads de informações
- Fale Conosco
- FAQ – Frequently Asked Questions
51
Programa ToP – Treinando
os Professores
Comitê de Educação da CVM
Andréa Pereira
27 julho 2007
52