Ministério da Fazenda

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Fazenda
PANORAMA DA ECONOMIA
BRASILEIRA
SUPERANDO A CRISE
Min. GUIDO MANTEGA
Agosto de 2009
1
Ministério da
Fazenda
Deixando a crise para trás

A Economia Mundial está melhorando vagarosamente

Crise foi mais curta no Brasil, Índia e China

Impacto da crise
e capacidade de recuperação
depende da qualidade do crescimento e da
competitividade dos países

Países mais dinâmicos e que cresceram sem acumular
desequilíbrios têm maior capacidade de recuperação
Ministério da
Fazenda
Brasil sai na frente

Ciclo 2003-2008 se deu com maior dinamismo e sem
acumular desequilíbrios econômicos

Brasil está mais preparado para retomar o crescimento do
que em qualquer momento dos últimos 40 anos

A economia brasileira começou a mostrar seus primeiros
sinais de recuperação após o 2º trimestre de 2009

Limiar de um novo Ciclo de Desenvolvimento (deve começar
em 2010)
Ministério da
Fazenda
NO CICLO DE CRESCIMENTO ATUAL A RETOMADA SE DARÁ EM V, SENDO
QUE NOS CICLOS ANTERIORES A RECUPERAÇÃO FOI LENTA - L
PIB
(Crescimento Anual e Média do Crescimento nas Crises)
15,0
10,0
5,0
0,0
-5,0
CRISES ECONÔMICAS
Elaboração: MF/SPE
2010 *
2008
2006
2004
2002
2000
1998
1996
1994
1992
1990
1988
1986
1984
1982
1980
1978
1976
1974
1972
*/ Projeções
Fonte: IPEADATA
1970
1968
1966
1964
-10,0
4
Ministério da
Fazenda
REAÇÃO DA INFLAÇÃO ÀS
CRISES
5
Ministério da
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INFLAÇÃO - IPC - FIPE
(% a.a.)
4,3
2009*
6
Fonte: Banco Central / * Projeções Focus
Elaboração: MF/Gabinete
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REDUÇÃO DA
VULNERABILIDADE
EXTERNA
7
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Fazenda
Saldo em Transações Correntes e Comercial (% PIB)
6.0%
Balança comercial
4.0%
2.0%
0.0%
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
-2.0%
-4.0%
-6.0%
Transações correntes
8
-8.0%
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Fazenda
Ministério da
Fazenda
SALDO EM TRANSAÇÕES CORRENTES
(em % do PIB)
0,0
-0,5
-1,0
-1,5
-2,0
-2,5
-3,0
-3,5
-4,0
1950-59
1960-69
1970-79
1980-89
1990-99
2000-08
10
Fonte: Ipeadata
Elaboração: MF/SPE
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DÍVIDA EXTERNA LÍQUIDA
(% do PIB)
11
Fonte: Banco Central
Elaboração: MF/Gabinete
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CRESCIMENTO COM
DISTRIBUIÇÃO DE RENDA
E FORTALECIMENTO DO
MERCADO INTERNO
12
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Fazenda
SALÁRIO MÍNIMO
(em R$ 2009)
Salário Mínimo em R$ de 2009 (média anual)
500
475
NOVO CICLO
449.51
(R$ 2009)
450
MILAGRE
425
431.72
418.83
400
356.02
375
394.96
361.08
350
360.92
344.98
347.52
338.51
346.29
338.84
340.65
323.75
325
312.13
300
1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974
Fonte: DIEESE
Elaboração: MF/Gabinete
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
13
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Fazenda
ELEVAÇÃO DO SALÁRIO MÍNIMO REAL*
(média anual – em R$ de Julho/09)
450
400
350
300
250
200
150
2009 (**)
2007
2005
2003
2001
1999
1997
1995
1993
1991
1989
1987
1985
1983
1981
1979
1977
1975
1973
1971
1969
100
*/ Série em reais (R$) constantes do último mês, elaborada pelo IPEA, deflacionando-se o salário mínimo nominal
pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor (INPC) do IBGE, a partir de mar. 1979. Para períodos anteriores, o
deflator utilizado foi o Índice do Custo de Vida (ICV-RJ) da FGV.
**/ Média dos últimos 12 meses até Julho/09
14 Fonte: IPEADATA
Elaboração: MF/SPE
14
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Fazenda
AMPLIAÇÃO DO ACESSO À HABITAÇÃO
Número de Unidades Habitacionais Financiadas(média por período)
494.562
436.139
363.540
327.054
173.879
155.468
Geisel
(1974/1978)
15
Figueiredo
(1979/1984)
Sarney
(1985/1989)
Fonte: BACEN, ABECIP, SAI, CI-CAIXA
Collor/Itamar
(1990/1994)
Elaboração: MF/SPE
FHC
(1995/2002)
Lula
(2003/2008)
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Fazenda
CICLO 2003-2008
CRESCIMENTO SUSTENTAVEL
Crescimento mais dinâmico com aumento dos
investimentos
 Estímulo
do Estado para acelerar o
crescimento
 Inflacão sob controle
 Reducão do deficit público
 Diminuicão da divida pública interna e externa
 Avanço institucional

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Fazenda
CRESCIMENTO DO PIB
(taxa trimestral anualizada)
* Projeções do JPMorgan para os EUA e a China. Para o Brasil, estimativas da MF/SPE.
Fontes: BEA (EUA), JPMorgan (CHINA) e IBGE (Brasil)
Elaboração: MF/SPE
17
Ministério da
Fazenda
Índice de Clima Econômico*
(pts)
7
6.7
6
5.7
5
4.8
4.7
4.3
4
3.9
3.7
2.7
4.3
3.9
3.3
3
5.5
3.3
2.9
2.8
4.2
3.9
3.8
3.7
3.5
4.6
3.1
3
2.9
3.9
3.6
2.7
2.2
2
1.7
1.7
1
0
União Européia
EUA
Japão
Alemanha
França
jan/09
Fontes: IFO/FGV
Reino Unido
abr/09
China
Índia
Rússia
Brasil
jul/09
Elaboração: MF/Gabinete
O Índice de Clima Econômico (ICE) na América Latina alcançou o nível mínimo da série histórica iniciada em 1990,
em janeiro de 2009: 2,9. Em abril, o índice subiu para 3,6 pontos, e em julho, continuou a tendência de alta, e
bateu em 4,0 pontos
18
Ministério da
Fazenda
CRISE FINANCEIRA COLOCOU A
PROVA A ECONOMIA BRASILEIRA

Demonstrou solidez do País

Capacidade de fazer política anti-crise

Nas crises anteriores ação era pró-cíclica

Possibilidade de fazer política monetária
expansionista

Viabilizou política fiscal pró-ativa
19
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RESERVAS INTERNACIONAIS
LIQUIDEZ INTERNACIONAL
(US$ bilhões)
(*) Posição do dia 14 de agosto/09.
Fonte: BCB.
Elaboração: MF/SPE.
20
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Fazenda
TAXAS DE JUROS
(%aa)
Redução nas
taxas de juro
com controle
da inflação
Taxa nominal
abaixo de 9%
Taxa real
abaixo de 5%
*/ Swap pré-di 360 / Expectativas par ao IPCA nos próximos 12 meses.
**/ Dados preliminares – até 27/Jul.
Fontes: BM&F e BCB.
Elaboração: MF/SPE
21
Ministério da
Fazenda
Bancos Públicos sustentaram o crescimento do
crédito após a crise
Ação Contra-Cíclica
Desde o agravamento da crise,
em setembro de 2008, o saldo
das operações de crédito dos
bancos públicos cresceram
25,2%, substancialmente acima
dos bancos privados nacionais
(3,9%) e estrangeiros (2,6%).
A participação dos bancos
públicos no saldo total de
créditos do SFN atingiu 38,6%
em junho de 2009.
22
Fonte: Banco Central.
Elaboração: MF/SPE.
Ministério da
Fazenda
Política Fiscal Ativa




Expansão dos investimentos do PAC
Programa Minha Casa Minha Vida: R$ 28 bi em subsídios e
R$ 60 bi em investimentos
Plano Safra 2009/2010: R$ 107 bi (2009-10)
Manutenção e expansão dos programas sociais
 Bolsa Família R$ 12 bi, Reajuste do Salário Mínimo R$
20 bilhões na economia (2009)
 Redução de Tributos: IRPF, IPI, IOF, PIS/COFINS
23
Ministério da
Fazenda
PRIMÁRIO CONSOLIDADO DO SETOR PÚBLICO
(EXCLUINDO PETROBRAS - % PIB)
*/ Projeções Bacen.
Fonte: Bacen
Elaboração: MF/STN
Ministério da
Fazenda
RESULTADO FISCAL – BALANÇO NOMINAL
CONSOLIDADO DO SETOR PÚBLICO
(EXCLUINDO PETROBRAS - % PIB)
25
Ministério da
Fazenda
POLÍTICA ANTI-CÍCLICA COM
RESPONSABILIDADE FISCAL
26
Ministério da
Fazenda
DÍVIDA LÍQUIDA DO SETOR PÚBLICO
Excluindo Petrobras - % PIB
*/ Simulações do Bacen, considerando um superávit primário de 2,5% do PIB em 2009 e 3,3% do PIB de 2010 a
2012.
Fonte: Bacen
Elaboração: STN/CESEF
27
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Fazenda
PACOTES FISCAIS EM PAÍSES SELECIONADOS
(% PIB)
Fonte: ILO, “The Financial and Economic Crisis”
Elaboração: MF/Gabinete
Ministério da
Fazenda
Poucos brasileiros sentiram os impactos negativos
da crise mundial!
100%
3
8
3
7
10
11
18
90%
41
5
33
21
15
34
30
20
53
63
60%
7
16
30
80%
70%
5
54
50%
Não Sei
40%
30%
52
61
20%
67
64
32
10%
0%
Fonte: LatinPanel
Elaboração: MF/Gabinete
59
60
69
Pouco + nada
79
Muito
39
32
Ministério da
Fazenda
Bovespa: a maior valorização do ano
(em US$)
EUA (S&P)
Alemanha
Japão
Inglaterra
7%
10%
12%
15%
México
24%
China
30%
Argentina
41%
Índia
48%
Turquia
63%
Rússia
69%
Brasil
Fonte: Bloomberg
70%
Elaboração: MF/STN
30
Ministério da
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VENDAS NO COMÉRCIO VAREJISTA
var.% acumulada em 12 meses
Fonte: IBGE.
Elaboração: MF/SPE
31
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300,1
32
Ministério da
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CRIAÇÃO LÍQUIDA DE POSTOS DE TRABALHO
(variação absoluta – em milhares)
350
200
138,4
50
-100
-250
-400
-550
-700
jul 07 set 07 nov 07 jan 08 mar 08 mai 08 jul 08 set 08 nov 08 jan 09 mar 09 mai 09 jul 09
33
Fonte: MTE/CAGED
Elaboração: MF/SPE.
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TAXA DE DESOCUPAÇÃO
(% da PEA)
2005
2006
2007
2008
2009*
12,0
11,0
10,0
8,8
9,0
8,1
8,0
8,0
7,0
6,0
jan
Fonte: IBGE/PME
fev
mar
abr
Elaboração: MF/SPE
mai
jun
jul
ago
set
out
nov
dez
Ministério da
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CONCLUSÕES
 Brasil
é um dos primeiros a sair da crise
 Ajuste contra crise foi rápido e eficaz
 Custo do ajuste foi menor que em outros
países
 Qualidade do Ciclo 2003-2008 facilita
novo ciclo de expansão
 Novo Ciclo vai começar em 2010
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