Encontro de Política Fiscal FGV

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Ministério da
Fazenda
A Política Fiscal Brasileira
em Tempos de Crise
Encontro de Política Fiscal - FGV
Ministro Guido Mantega
Brasília, 7 de novembro de 2014
Antes de 2008, Brasil
tinha Situação Fiscal
Confortável
Ministério da
Fazenda
Crescimento do PIB no Brasil:
Aumento da Arrecadação e Formalização
Produto Interno Bruto, variação percentual anual
* Projeções
Fonte: IBGE
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Resultado fiscal e nominal
do setor público
Ministério da
Fazenda
Resultado do setor público consolidado**, em % do PIB
* Até setembro de 2014
** Para valores anteriores a 2002, foram considerados os resultados do Governo
Federal, Banco Central e governos estaduais e municipais.
Fonte: Banco Central do Brasil
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Despesas com juros
da dívida pública
Em % do PIB
*Acumulado em 12 meses até setembro/2014 em relação ao PIB.
Fonte: Ministério da Fazenda (STN)
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Logo no Início
da Crise
Promovemos Políticas
Anticíclicas
Ministério da
Fazenda
Políticas anticíclicas no Brasil
Início da crise
 Políticas monetária e creditícia
Créditos subsidiados via bancos públicos
Papel dos bancos públicos na sustentação de crédito
 Política tributária
Redução Temporária de tributos para bens duráveis
Ex. Redução de IPI para automóveis, linha branca e móveis
Redução de impostos para investimentos e produção
Alguns se tornaram permanentes como desoneração da folha de pagamentos e
Reintegra
 Política de investimentos e infraestutura
PAC 2 e MCMV
Política Industrial
Programa de Concessões em Infraestrutura
 Políticas Sociais
Transferência de rendas foram mantidas e ampliadas reduzindo desigualdades
de renda e de riqueza em tempos de crise
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Resultados das Políticas
Anticíclicas
Ministério da
Fazenda
Evolução do PIB trimestral do G-20
PIB trimestral países do G20*, em índice, base 100 = dezembro de 2007
Fonte: Bloomberg
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Ministério da
Fazenda
Produção Industrial países selecionados
Evolução da Produção Industrial Mensal Países Selecionados
(Índice jan 2005=100)
* Até agosto de 2014
Fonte: Bloomberg
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Ministério da
Fazenda
Produção Industrial da China
Produção Industrial: Variação % acumulada em 12 meses
Fonte: Bloomberg
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Reduzimos o desemprego em meio
à crise da economia internacional
Ministério da
Fazenda
Taxa de desemprego dessazonalizada, em %
Fonte: IBGE, Bureau of Labor Statistics e Eurostat
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Trajetória da dívida pública
Dívida Líquida do Setor Público e Dívida Bruta do Governo Geral, em % do PIB
* Em setembro de 2014
**Dados anteriores a 2002 incluem Petrobras e Eletrobras
Fonte: Banco Central do Brasil, Ministério da
Fazenda e FMI
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Em 2014, o Brasil apresenta um dos
melhores resultados primários do G-20
Resultado primário**, em % do PIB
* Para o Brasil, considera-se o resultado acumulado até setembro de 2014
** Projeções FMI
Fonte: FMI
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Resultado nominal no G-20
Resultado nominal do setor público* em 2014, em % do PIB
* Para o Brasil, considera-se o resultado acumulado até setembro de 2014
** Projeções FMI.
Fonte: FMI
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Brasil está entre os países do G-20 que
diminuíram a Dívida Bruta/PIB durante a crise
Variação % das médias de Dívida Bruta sobre o PIB
Ranking
1º
2º
3º
4º
5º
6º
7º
8º
9º
10º
11º
12º
13º
14º
15º
16º
17º
18º
19º
Fonte: FMI
20º
País
2003-2007
2008-2013
Variação
Arábia Saudita
Argentina
Indonésia
Rússia
Turquia
Índia
44,5
81,8
47,3
17,5
53,3
79,9
7,7
41,4
27,1
11,4
40,0
68,2
-82,7%
-49,4%
-42,8%
-35,2%
-25,0%
-14,6%
Brasil
69,3
65,7
-5,2%
China
México
África do Sul
Itália
Alemanha
Canadá
Coréia
Japão
França
EUA
Espanha
Reino Unido
Austrália
34,5
40,0
33,1
104,6
66,5
71,5
25,7
181,1
63,8
63,3
42,8
41,4
11,1
36,2
43,6
36,7
120,3
77,2
83,5
31,4
221,4
81,8
93,2
67,7
76,9
21,5
5,0%
9,1%
11,0%
15,0%
16,2%
16,9%
21,9%
22,2%
28,1%
47,3%
58,0%
85,6%
93,1%
*Para o Brasil também foram utilizados dados do FMI, em função
da comparação com os demais países
Fonte: FMI
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Ministério da
Fazenda
Problemas observados em 2014
 Turbulência provocada pelo FED
 Lenta recuperação da economia mundial
 Seca: choque de oferta
 Política Monetária e Restrição ao Crédito
 Copa do Mundo
 Eleições
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Ministério da
Fazenda
Mas a economia brasileira está SÓLIDA
 Mercado interno amplo e diversificado
 Baixa taxa de desemprego e crescimento da
massa salarial
 País de classe média
 Elevados ingressos de investimentos diretos
estrangeiros
 Elevadas reservas internacionais
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Ministério da
Fazenda
Massa salarial:
mercado consumidor em expansão
Massa salarial, variação acumulada em 12 meses, em %
Massa Salarial**
Rendimento
real***
População
Remunerada
* Acumulado em 12 meses até setembro de 2014
** Massa Salarial Real Habitual de Todos os Trabalhos
(a preços de setembro de 2014)
*** Rendimento Médio Real Habitual (trabalho principal)
Fonte: IBGE
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Um país de classe média
Composição das classes de renda, em milhões de habitantes
37%
* Projeção
60%
Fonte: FGV e IPEA
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Criação líquida de empregos formais
Em milhões
*Dados até setembro de 2014
Fonte: IBGE
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Taxa de desemprego
% População Ocupada
Fonte: IBGE
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Solidez:
elevadas reservas internacionais
Em US$ bilhões
Fonte: Banco Central do Brasil
* Em 31 de outubro de 2014
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Ministério da
Fazenda
Solidez: atratividade para o
investimento externo
Investimento estrangeiro direto, em US$ bilhões
Fonte: Banco Central do Brasil
* Acumulado em 12 meses até setembro de 2014
Elaboração: Ministério da Fazenda
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Transição para um
Novo Ciclo:
Consolidação Fiscal
Sem Novos Estímulos
Ministério da
Fazenda
Novo ciclo: Estratégia Macroeconômica
 Política Fiscal:
AUMENTO GRADUAL DO PRIMÁRIO.
Redução de despesas, recuperação de receita.
 Política Monetária: Convergência gradual para o
CENTRO DA META. Política monetária mais flexível
(COMPULSÓRIO, MACROPRUDENCIAL etc.).
 Rearranjo da Política Monetária e Fiscal
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