Produtividade de Capital

Economia e Energia - OSCIP
Produtividade de Capital
Termo de Parceria e&e/MCT
Alguns dos Aspectos Abordados
I WORKSHOP SOBRE PRODUTIVIDADE DE CAPITAL – AUDITÓRIO BNDES 13/12/2010
ECENTEX
COPPE
Produtividade de Capital no Brasil
Economia e Energia - OSCIP
Avaliações no Termo de Parceria
 Evolução da produtividade de capital no Brasil comparada
com alguns países
 Estudos Setoriais:
Setor Petróleo (Petrobras)
Setor Agropecuário
Setor Elétrico



Estudos Específicos




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Petrobrás (E&P e Abastecimento)
Agropecuária (atividades)
Elétrico (Empresas)
Evolução da Produtividade de Capital
no Brasil
 A razão valor agregado / estoque de capita (Y/K) é uma medida




da produtividade de capital
A determinação do estoque de capital apresenta algumas
dificuldades metodológicas e de carência de dados
O IBGE mudou o sistema de Contas Nacionais e dados anteriores
a 2000 precisam ser “retrapolados”
Existe praticamente um consenso nos estudos consultados de que
a produtividade de capital no Brasil caiu na economia como um
todo principalmente nos anos setenta
A conclusão não muda se consideramos ou não o setor residencial
no estoque de capital nem se trabalharmos com preços constantes
ou correntes (corrigidos por um índice geral)
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Produtividade de Capital no Brasil caiu
entre as décadas de setenta e oitenta
1,00
0,90
Produtividade do Capital
0,80
PIB/Estoque de Capital
0,70
0,60
0,50
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
1945
Economia e Energia - OSCIP
1955
1965
1975
1985
1995
2005
2015
1,00
Produto/Estoque de Capital
0,65
0,6
Aumara Feu (2004) Y/K
0,55
0,5
0,45
0,4
Bacha e Bonelli (2004) Y/(K.u)
PIB / Capital Utilizado
0,35
0,80
0,60
0,40
0,20
0,3
1940
1950
1960
1970
1980
1990
0,00
2000
1945
1955
1965
1975
1985
1995
2005
2015
Produtividade de Capital Preços Constantes
Considerando
fator
de utilização
(incluindo ouou
não não
construção
residencial)
Anteriormente ou após
revisão
CN IBGE base 2000
Produtividade
de Capital
140
120
100
100
Incluíndo Construção Residencial
Valor Relativo (1950=100)
Valor Relativo a 1950
120
80
60
Sem Incluir Construção Residencial
40
20
80
60
Preços Constantes
40
Preços Correntes
(Correção K e Y pelo Deflator do PIB)
20
0
1925
1935
1945
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1955
1965
1975
1985
1995
Incluindo ou não
Construção Residencial
2005
0
1945
1955
1965
1975
1985
Preços Constantes e Correntes
1995
2005
Comportamento da Produtividade de
Capital no Brasil e a de outros países
A produtividade de capital no Brasil é baixa?
A queda na produtividade de capital é fruto do determinismo histórico?
A produtividade de Capital pode crescer no Brasil?
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1,4
Produtividade de Capital (Y/K) e Produtividade do Trabalho
(renda per capta como proxy) - Itália, Japão, Coreia e Espanha
1,2
Y/K
1
0,8
0,6
0,4
0,2
0
0
5
10
15
20
25
Y/L (milUS$PPP 2000/hab.)
Itália
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Japão
Coréia
Espanha
Ajuste ITL KOR SPN JPN
30
Produtividade de Capital e Renda per Capta
(escala log x log)
2
Y/K
1
10
0,2
100
Y/L (mil US$PPP 2000/hab.) no ano
Itália
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Japão
Coréia
Espanha
Ajuste ITL COR ESP JPN
Produtividade de Capital e Renda per Capta - Países Desenvolvidos
com Mudança no Comportamento (escala log x log)
1
Produividade de Capital
10
100
Reino Unido
EUA
França
Austrália
Ajuste ITL, COR, JPN e ESP
0,1
Renda per Capta
Ajuste ITL COR JPN ESP
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France
Reino Unido
Austrália
EUA
Produtividade Capital e Renda per Capta - Países em Desenvolvimento
(escala log X log)
1
Produtividade de Capital
1
10
100
Índia
Chile
China
0,1
Renda per Capta
Brazil
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Brasil
Ajuste ITL COR JPN ESP
China
India
Chile
Produtividade de Capital no Setor
Petróleo
Choque de Produtividade
Retardo entre Investimento e Produção
Influência na macroeconomia
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Efeito produtividade
 A produtividade de capital (estoque de bens de capital / valor
agregado) no setor E&P Petrobras quadriplicou nos últimos
anos.
 A produtividade de capital do setor é o dobro da média da
economia brasileira e tornou-se um multiplicador da
capacidade de crescimento no Brasil.
 Este fenômeno será amplificado com o pré-sal
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O Choque de Produtividade
1,00
Produtividade de Capital (Y/K)
0,90
0,80
Produtividade de
Capital E&P
0,70
0,60
0,50
0,40
Produtividade de
Capital Brasil
0,30
0,20
0,10
1950
Fonte: Revista e&e N° 74
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1970
1990
2010
Produtividade E&P: Preços do petróleo
ou aumento na eficiência?
•Mesmo a preços de
petróleo constantes a
produtividade
duplicou.
• Preço e produtividade
física têm pesos
semelhantes
Fonte: Revista e&e N° 74
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Defasagem entre Investimento e Produção
no Setor Petróleo Águas Profundas e Pré-Sal
 Águas Profundas
 A defasagem entre investimento e receita é um fato natural na
indústria do petróleo.
 A descoberta em águas profundas em 1974 e da crise da balança
comercial de 1980 provocaram em um pico de investimentos em
1983.
 O aumento das reservas por volta de 1990 e da produção, na segunda
metade da década de noventa
 Pré-Sal




A defasagem no pré-sal deverá ser menor que nas águas profundas
Primeira grande incorporação de reservas já contabilizada
Reflexo signficativo na produção em 2015
Produção crescente proveniente de investimentos anteriores.
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Efeitos macroeconômicos
 Aauto-suficiência e evitou a crise com novo choque de preço do




petóleo do início dos anos 2000
Há um retardo de 4 a 5 anos entre investimentos e Produção de
Petróleo com perspectivas de um “vale” nos próximos anos entre
investimento e receitas
Perspectivas de retorno devem estimular investimentos produtivos
(incorporação de novas fontes de poupança),
É necessário cuidar da produtividade de capital e da racionalização
do investimento,
Outros setores de resposta mais rápida (como o agropecuário)
devem ser priorizados para compensar o retardo.
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Setor Agropecuário
Indicadores da Produtividade de Capital (área, carne por rebanho e produção por
trator
O Setor conta com avaliação de estoque de capital dos Censos Agropecuários
Revolução Tecnológica na Agricultura
Preços Agrícolas em forte queda relativa
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Indicadores Anuais de Produtividade
Estudados
 Produção por hectare (Preços Correntes e Constantes)
 Produção de carne por animal
 PIB Agrícola / Frota
 Produtividade por hectare a preços constantes dobrou
 Produtividade por hectare a preços correntes manteve-se
aproximadamente estável
 Os preços agrícolas, comparados com o índice geral, caíram a
menos da metade em 20 anos
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Produtividade Agrícola por ha
Preços correntes
Preços constantes
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Valores Relativos a 1980
Deflator do PIB Agrícola / Geral do PIB
120
100
80
60
40
20
0
1960
1970
1980
1990
Ano
2000
2010
2020
Produto Agrícola / Frota de Tratores
Frota IBGE e Anfavea
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Frota Estimada a partir das Vendas da Anfavea
e considerando tempo de vida 41 anos
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Uso dos Censos Agropecuários
 Setor tem avaliação de Estoque de Capital (IBGE)
 Valores Agrupados em
 Prédios e Instalações,
 Terra,
 Culturas Permanetes e Matas Plantadas,
 Animais,
 Maquinas, Instumentos e Veículos.
 Valores em preços correntes
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Produtividade de Capital (Preços Correntes)
0,35
0,30
0,25
0,20
0,15
0,10
0,05
0,00
1965
1970
1975 1980 1985 1990 1995 2000
PIB agricola/Total dos Bens SEM Terra
Ano
PIB agricola/Total dos Bens
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2005
2010
Razão Capital/Produto
18
Terra/PIB Agrícola
16
14
Máquinas e instrumentos
Veiculos e outros meios de
transporte/PIB Agrícola
Animais de criação e de
trabalho/PIB Agrícola
12
10
8
6
Culturas permanentes e matas
plantadas/PIB Agrícola
4
Bens Imóveis/PIB Agrícola
2
0
1970
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1975
1980
1985
2006
Cenário Fazer mais com menos
Condições para crescer 6% na próxima década
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Projeção da Produtividade de Capital
1,00
0,90
Produtividade do Capital
0,80
Produto/Capital Acumulado
0,70
0,60
0,50
0,40
0,30
Produtividade de Capital
0,20
Projeção
0,10
Cenário: MAIS COM
MENOS
0,00
1945
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1955
1965
1975
1985
1995
2005
2015
Poupança Interna, Externa e Investimentos
30%
Poupança Interna
25%
20%
% PIB
15%
Investimentos
10%
5%
Poupança Externa
0%
1940
1950
1960
1970
1980
1990
2000
-5%
-10%
Economia e Energia - OSCIP
Poupança Interna
Projeção Poupança Interna
Poupança Externa
Projeção Poupança Externa
Investimentos
Projeção Investimentos
2010
2020
Taxas de Crescimento Anual PIB/hab e Consumo/hab
15%
Taxa de Variação Anual
10%
5%
0%
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
-5%
-10%e Energia - OSCIP
Economia
Taxa Anual PIB/hab
Projeção
Taxa Anual Consumo/hab
Projeção
2020
Conclusões
 É preciso aumentar os investimentos produtivos e sua
produtividade, isso implicará menor crescimento do
consumo
 Os próximos anos exigem um esforço que será compensado
com as grandes perspectivas para o futuro e, de imediato,
com maiores oportunidades de trabalho.
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