CA Flexível - Credito Agricola

CA FLEXÍVEL
FUNDO DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO ABERTO FLEXÍVEL
COMENTÁRIO MENSAL
31 de março de 2017
NÍVEL DE RISCO
Liderados pelas praças europeias, os mercados accionistas internacionais registaram ganhos
moderados no decorrer do mês de Março beneficiando da manutenção de indicadores
macroeconómicos positivos na Europa e nos EUA e de um menor cepticismo relativamente
ao desfecho das eleições presidenciais francesas de 23 Abril. Março foi também um mês
recheado de eventos políticos: a extrema-direita foi derrotada nas eleições legislativas
holandesas de 15 de Março; o Reino Unido accionou o artigo 50 do Tratado de Lisboa
iniciando formalmente as negociações com vista à saída da União Europeia e, nos EUA, o
partido republicano de Donald Trump não conseguiu passar na Câmara dos Representantes
a revisão do Obamacare, colocando incerteza acrescida nas promessas eleitorais de
estímulos fiscais. No que toca aos mercados obrigacionistas, a tendência foi de subida de
“yields”, em particular na Zona Euro, onde cresce algum nervosismo quanto a uma eventual
remoção das medidas extraordinárias de política monetária (o programa de QE termina em
Dezembro e a taxa de juro de depósito poderá ser alterada antes do final do ano). Mário
Draghi, contudo, tem procurado ancorar as expectativas dos investidores desvalorizando o
recente aumento da inflação. Nos EUA, por sua vez, a Reserva Federal norte americana
subiu a sua taxa de juro directora em 25 pb para um intervalo entre 0,75% e 1,00%,
continuando a sugerir uma subida gradual de taxas no decorrer do ano.
A estrutura do Fundo não sofreu alterações na componente de risco superior. Os ganhos
registados, este mês, nos mercados accionistas europeus, foram parcialmente ofuscados
pelas perdas contabilizadas na exposição ao Japão, um dos raros mercados que fechou o
mês negativo, penalizado pela valorização do Yen face ao USD. Também a exposição ao
Ouro devolveu perdas aos participantes, num período de forte volatilidade nesta mercadoria,
bastante sensível às flutuações cambiais do USD e alteração na taxa de juro norteamericana. Apesar dos riscos geopolíticos que as eleições de França ainda representam, os
sinais de aceleração da actividade económica em variadas geografias, o crescimento
consolidado dos resultados empresariais, a manutenção de um ambiente de taxas de juro
baixas e a desvalorização competitiva do Euro, encorajam a CA Gest a manter a exposição
ao risco acções perto de 20% do valor do Fundo. A componente obrigacionista foi penalizada
pela subida das taxas de juro europeias e pelo ligeiro alargamento dos spreads de risco na
dívida privada. A estratégia de cobertura do risco de taxa de juro permaneceu implementada
ao longo do mês e permitiu anular as perdas nas obrigações de taxa fixa mas a gestão activa
desta cobertura conseguiu maximizar os ganhos que decorreram da gestão activa do
portefólio do Fundo. Já as posições em USD registaram uma desvalorização imaterial, com
os ganhos nas obrigações a serem anulados pela desvalorização do USD contra o Euro.
COMPOSIÇÃO DA CARTEIRA
Baixo Risco
Elevado Risco
Remuneração
potencialmente mais baixa
1
2
3
Remuneração
potencialmente mais elevada
4
5
6
7
Indicador Sintético de Risco e de Remuneração (ISRR)
RENDIBILIDADE E RISCO
Ano
2016
2015
2014
2013
2012
31-03-2017
Últimos 12 Meses
Últimos 24 Meses
Últimos 36 Meses
Últimos 60 Meses
Rendibilidade Ano
1,36%
1,24%
9,14%
5,84%
8,96%
Risco (ISRR)
3
4
4
4
4
Rendibilidade Anualizada
3,53 %
-1,23 %
2,45 %
3,91 %
Risco (ISRR)
0
0
0
3
EVOLUÇÃO DA UP (ÚLTIMOS 5 ANOS)
Acções
19,3%
Liquidez
24,0%
6,5000
6,2500
6,0000
5,7500
5,5000
Obrigações
56,7%
5,2500
5,0000
4,7500
4,5000
4,2500
mar-12
10 PRINCIPAIS POSIÇÕES
Título
EUR - CCCAM - OP. GERAIS
EUR - FUTUROS - BIG
ANZ NEW ZEALAND INTL/LDN
US TREASURY N/B
HARMAN FINANCE INT SCA
GAS NATURAL CAPITAL
NASDAQ INC
RED ELECTRICA FIN SA UNI
CARNIVAL CORP
AMADEUS CAP MARKT
ADVERTÊNCIAS
Peso Tipo Activo
20,61% Dep. Ordem
2,54% Dep. Ordem
2,48% Obrigações
2,36% Obrigações
2,23% Obrigações
2,06% Obrigações
1,95% Obrigações
1,81% Obrigações
1,77% Obrigações
1,76% Obrigações
País
Portugal
Portugal
Austrália
Estados Unidos
Estados Unidos
Espanha
Estados Unidos
Espanha
Estados Unidos
Espanha
mar-13
mar-14
mar-15
mar-16
mar-15
mar-16
mar-17
VOLATILIDADE DA UP (ÚLTIMOS 5 ANOS)
10%
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
mar-12
mar-13
mar-14
mar-17
As rendibilidades divulgadas são calculadas em Euros e representam dados passados, não constituindo garantia de rendibilidades futuras, porque o valor das unidades de participação pode aumentar ou diminuir em função do nível de risco do Fundo que varia
entre 1 (risco mínimo) e 7 (risco máximo). O valor da unidade de participação varia de acordo com a avaliação dos activos que integram o património do Fundo. A CA Gest adverte que, "em regra, a uma maior rendibilidade dos fundos está associado um maior
risco". As rendibilidades divulgadas para um período de referência superior a 1 ano só seriam obtidas caso o investimento fosse efectuado durante a totalidade do período de referência.
Até 30 de Junho de 2015, o valor das unidades de participação utilizadas para cálculo das rendibilidades já se encontra deduzido do imposto devido. Após 1 de Julho de 2015, o valor das unidades de participação utilizadas para
cálculo das rendibilidades não se encontra deduzido do imposto devido, sendo este imputado ao Participante apenas no momento do resgate. As rendibilidades apresentadas não têm em consideração o imposto que seja
eventualmente devido pelos Participantes relativamente aos rendimentos auferidos no período após 1 de Julho de 2015.
A fiscalidade aplicável aos fundos de investimento pode ter um impacto na situação fiscal pessoal do Investidor.
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FICHA DE PRODUTO
CA FLEXÍVEL
31 de março de 2017
OBJECTIVO DE INVESTIMENTO
O Fundo tem por objectivo proporcionar aos participantes o acesso a uma carteira diversificada de instrumentos financeiros que
procura maximizar a sua rendibilidade através de uma gestão flexível, no quadro de uma ampla diversificação das aplicações financeiras
que assegure uma adequada repartição dos riscos.
POLÍTICA DE INVESTIMENTO
O Fundo tem uma política de investimento flexível, podendo o peso de qualquer dos tipos de instrumentos financeiros,
nomeadamente, obrigações e outros títulos de dívida, acções, certificados, ETFs, fundos de investimento mobiliário, instrumentos do
mercado monetário e derivados, variar sem outros limites para além dos constantes do prospecto do Fundo, sem limites mínimos e
máximos por classes de activos, cabendo à sociedade gestora determinar em cada momento, em função das condições de mercado, a
composição do património mais adequada à prossecução do objectivo do Fundo e ao seu perfil de risco. Não poderão integrar a carteira
do Fundo, nomeadamente, instrumentos financeiros representativos de mercadorias ou índices de mercadorias, metais preciosos nem
certificados representativos destes e instrumentos financeiros representativos de bens imóveis ou índices imobiliários.
RISCOS ASSOCIADOS AO INVESTIMENTO
Tratando-se de um Fundo aberto com exposição a acções e a obrigações internacionais, o seu património encontra-se
fundamentalmente exposto ao risco de capital, ao risco de mercado ou de preço, ao risco de crédito e ao risco cambial, este devido ao
investimento em activos denominadas em moedas diferentes do Euro. O risco de taxa de juro está igualmente presente, pelo facto do
Fundo investir em obrigações de taxa fixa de médio e longo prazo.
PERFIL DO INVESTIDOR
O Fundo destina-se a investidores com um perfil de risco moderado, que procurem realizar um investimento com vista a obter uma
valorização do capital investido a médio e longo prazo, sujeito a flutuações patrimoniais consistentes com a natureza dos activos que o
integram, assente numa carteira gerida de forma flexível e dinâmica e constituída principalmente por acções, obrigações e
instrumentos do mercado monetário.
PRAZO RECOMENDADO DE INVESTIMENTO
O prazo mínimo de investimento recomendado é de 1 ano.
INFORMAÇÃO GERAL
Data de Lançamento
Categoria
Política de Rendimentos
Valor da UP
Valor Global Líquido Fundo
Moeda de Denominação
Comissão de Gestão
Comissão de Depósito
Comissão de Subscrição
Comissão de Resgate:
Taxa Estimada de Custos
Cálculo da UP
Valor Mínimo de Subscrição
Liquidação de Subscrições
Liquidação de Resgates
Valor da UP
ISIN
Ticker Bloomberg
22 de Junho de 1998
Fundo Flexível
Capitalização
5,86570
Euros
12.042.880 Euros
Euros
1,00%
Anual
0,10%
Anual
0,00%
0,00%
1,14%
% do VGLF
Diário, divulgado no dia útil seguinte
250
Euros
Data Subscrição + 1 Dia
Data Resgate + 5 Dias
Desconhecida, divulgada dia útil seguinte
PTYCFELM0000
RAIZGLO PL
Sociedade Gestora
CRÉDITO AGRÍCOLA GEST – SOCIEDADE GESTORA DE FUNDOS
DE INVESTIMENTO MOBILIÁRIO, S.A.
RUA DE CAMPOLIDE, 372 – 1º DTO.
1070-040 LISBOA
TELEFONE
FAX
E-MAIL
(351) 211 129 290
(351) 211 129 299
[email protected]
Entidades Comercializadoras
Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo
Caixas de Crédito Agrícola Mútuo
Internet Banking do CA (www.creditoagricola.pt)
Crédito Agricola Gest
Banco Depositário
Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo
A informação contida nesta Ficha tem carácter meramente informativo e particular, sendo divulgada aos seus destinatários como mera ferramenta auxiliar, não devendo,
nem podendo, por si só, ser considerada como um conselho de investimento e não substitui a consulta do Prospecto do Fundo. A reprodução total ou parcial deste
documento não é permitida sem autorização da CA Gest - SGFIM, SA.
As referências a cada Fundo de Investimento Mobiliário poderão revestir menções de natureza publicitária e são prestadas pela Caixa Central - Caixa Central de Crédito
Agrícola Mútuo, CRL enquanto Entidade Colocadora e pela CA Gest - SGFIM, SA enquanto Entidade Gestora.
O Prospecto do Fundo, a Informação Fundamental ao Investidor, o valor da UP e as contas anuais e semestrais do Fundo encontram-se disponíveis aos balcões da Entidade
Colocadora, aos balcões dos Agentes da Entidade Colocadora, no sítio da internet http://www.credito-agricola.pt/CAI, bem como, na sede da Sociedade Gestora.
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