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Câmbio e capitais estrangeiros
Destaques da semana
4 de julho de 2016
Real testa novas máximas e BC volta a intervir
Cenário internacional favoreceu moedas emergentes.
A reversão do movimento de aversão a risco no mercado internacional favoreceu os fluxos para emergentes na
semana passada. O real chegou a ser cotado a 3,18 reais por dólar e terminou a semana a 3,24, com
apreciação de 4,3%, performance melhor que moedas pares. (Gráficos 1, 2, 3 e 4).
Banco Central volta a intervir no mercado cambial.
A autoridade monetária realizou um leilão de swaps cambiais reversos de US$ 500 mi, e anunciou outro,
também de US$ 500 mi a ser realizado hoje. Desde maio o BC não anunciava leilões de swap reverso.
Atualmente, a posição vendida em swaps é de US$ 61 bi. (Gráficos 5 e 6).
Fluxo cambial positivo em junho.
O fluxo cambial foi positivo pela segunda semana consecutiva. No mês, o fluxo foi negativo em US$ 916 mi no
financeiro e positivo em US$ 2,8 bi no comercial, somando entradas de US$ 1,9 bi. (Gráficos 7 e 8).
Novas emissões no exterior na última semana.
Empresas brasileiras voltaram a captar recursos no exterior na semana passada. Uma empresa do setor
frigorífico captou US$ 250 milhões com vencimento em 2023. Outra empresa, do setor de forjaria, captou US$
150 millhões com vencimento em 2021. (Gráfico 9 e tabela).
Fluxo estrangeiro negativo para o mercado acionário em junho.
O fluxo estrangeiro para o mercado acionário ficou negativo em junho. No mês, foram registradas entradas de
US$ 191 mi do mercado à vista e saídas de US$ 485 mi do mercado futuro. (Gráfico 10).
Investidores estrangeiros alteraram suas posições em derivativos cambiais.
Investidores estrangeiros diminuíram suas posições em dólar futuro em US$3,0 bi e aumentaram suas
posições em cupom cambial em US$ 3,2 bi. Outras posições foram mantidas virtualmente inalteradas.
Posições de investidores estrangeiros, bancos e investidores institucionais somam US$ 26 bi, US$ 36 bi e US$
13 bi, respectivamente. (Gráficos 11, 12, 13 e 14).
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como fator único ao tomarem suas decisões de investimento.
Câmbio e capitais estrangeiros – 4 de julho de 2016
1
Real: evolução na semana
3,40
3,393
2
Moedas-pares na semana
Variação
intradiária
MXN; 3,09%
3,35
CLP; 2,78%
apreciação
3,303
3,30
AUD; 0,43%
3,236
3,25
BRL; 4,28%
3,221
3,20
3,213
COP; 1,33%
reais por dólar
3,15
27-jun
28-jun
29-jun
30-jun
Fonte: Bloomberg e Itaú
-6,0%
1-jul
3
*desvio-padrão móvel de 30 dias das diferenças
logarítmicas
BRL
AUD
28
JPY
-2,0%
0,0%
Fonte: Bloomberg e Itaú
Volatilidade das moedas*
33
-4,0%
Volatilidade: realizada x implícita
4
26
EUR
MXN
21
23
18
16
13
11
Realizada*
Implícita**
8
3
jun-14 out-14 fev-15 jun-15 out-15 fev-16 jun-16
6
fev-15
jun-15
Fonte: Bloomberg e Itaú
10
fev-16
jun-16
Fonte: Bloomberg e Itaú
Vencimentos dos swaps
cambiais
12
out-15
*desvio-padrão móvel de 30 dias das diferenças logarítmicas
**vol. implícita de uma opção 50-delta vencendo em 1 mës
Colocação líquida dos swaps
cambiais
5
10
5
bilhões de dólares
2 2
6
3
0
0 0 0
0
0
8
0
-5
-2 -3
0
0
0
-1
-3
-4
-10
-7
6
-15
4
-20
-25
Fonte: BCB, Itaú
Fonte: BCB, Itaú
Página 2
-33
jul-16
jan-16
nov-15
set-15
jul-15
mai-15
mar-15
jan-15
abr-17
mar-17
fev-17
jan-17
dez-16
nov-16
out-16
set-16
ago-16
jul-16
jun-16
-35
mai-16
0
mar-16
-30
mai-16
bilhões de dólares
(+) = aumento na posição vendida
2
Câmbio e capitais estrangeiros – 4 de julho de 2016
7
Fluxo contratado na semana
1200
milhões de dólares
bilhões de dólares
Financeiro*
Comercial
1000
10
800
600
8
Fluxo Contratado
15
5
400
200
0
0
-5
-200
-400
-10
Comercial
Financeiro
-600
-800
20-jun
21-jun
22-jun
23-jun
-15
jun-14
24-jun
*relacionado a serviços e
fluxos de capitais
dez-14
Captações no mercado externo
12,5
dez-15
jun-16
Fonte: BCB e Itaú
Fonte: BCB e Itaú
14
jun-15
Fluxos estrangeiros líquidos para 10
o mercado de ações brasileiro
9
bilhões de dólares
3500
milhões de dólares
12
0
mar-14
7,5
0,2
3,2
0,0
1,2
0,0
0,4
0,0
0,0
0,0
1,6
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
0,0
1,5
0,0
2,5
2
1500
5,9
7,0
6,2
3,2
4
5,3
8
6
Mercado de ações à vista
Fluxos para o índice futuro
2500
10
500
-500
-1500
set-14
mar-15
set-15
mar-16
jun-15
Fonte: Valor Econômico e Itaú
set-15
dez-15
mar-16
jun-16
Fonte: BMF, Bovespa e Itaú
Junho 2016: Captações
1
2
3
4
5
Emissor / Tomador
Mineração
Sucroalcoleiro
Papel e celulose
Frigorífico
Fundição de ferro
Data de Vencimento
2021
2027
2021
2023
2021
Página 3
Importância (US$ milhões)
1250
500
350
250
150
Câmbio e capitais estrangeiros – 4 de julho de 2016
11
Posicionamento em dólar futuro
25
bilhões de
dólares
15
Posicionamento em swaps
cambiais
70
Não-residentes
Bancos
Investidores Inst.
60
12
bilhões de dólares
(+) ativo em dólar
50
5
40
30
-5
Bancos
Investidores Inst.
Não-residentes
20
-15
10
-25
jun-15
set-15
dez-15 mar-16
jun-16
Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú
Posicionamento em cupom
cambial
0
jun-15
set-15
dez-15
mar-16
jun-16
Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú
13
Posicionamento em derivativos
cambiais*
40
14
bilhões de dólares
bilhões de dólares
50
30
20
10
Bancos
Investidores Inst.
Não-residentes
0
40
30
-10
20
Não-residentes
Bancos
Investidores Inst.
-20
-30
jun-15
set-15
dez-15
mar-16
jun-16
Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú
*Dólar futuro, cupom
cambial e swaps
10
jun-14
dez-14
jun-15
dez-15
jun-16
Fonte: BMF Bovespa, Bloomberg e Itaú
Pesquisa macroeconômica – Itaú
Tel: +5511 3708-2696
Clique aqui para visitar nossa página de pesquisa.
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Câmbio e capitais estrangeiros – 4 de julho de 2016
Informações relevantes
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