ATIVIDADE DE FIXAÇÃO – 1º Aula

ATIVIDADE DE FIXAÇÃO – AULA 1 – FINANCIAMENTO DO SETOR PÚBLICO
Considere um PIB de um determinado país de R$ 100 bilhões de reais.
Supondo que a dívida deste país seja equivalente a 60% do PIB e que o país irá pagar de juros nominais, no
final do exercício, o equivalente a 6% da sua dívida total, pergunta-se:
a) qual deverá ser a meta de resultado primário para que o país consiga pagar, ao final do próximo exercício,
os juros decorrentes da dívida e reduzir a dívida para 55%, tendo como parâmetro o PIB do final do exercício
fiscal e considerando ainda que haverá crescimento nominal do PIB de 4% ao ano?
b) considerando o resultado primário a ser obtido no item anterior e o montante de despesas primárias
previstas de 35% do PIB, qual deverá ser a meta de arrecadação de receitas não financeiras para o próximo
exercício?
c) Sendo o montante de despesas obrigatórias no valor de R$ 7 bilhões, qual valor poderá ser gasto com
despesas discricionárias?
RESOLUÇÃO:
No final do exercício corrente:
PIB = $ 100 bi
Dívida = 60% PIB = 60% * $100 bi = $ 60 bi
Juros Pagos* = 6% * Dívida = 6% * $ 60 bi = $ 3,6 bi
* Como o enunciado trata os juros do exercício corrente como já estando pago, este valor não refletirá
na dívida do próximo exercício.
a) RP = ? (Redução da Dívida + Juros a serem pagos)
No próximo exercício (ou exercício fiscal):
PIB = $ 104 bi
Dívida = 60% PIB = 60% * $ 104 bi = $ 62,4 bi
Juros = 6% * Dívida = 6% * $ 62,4 bi = $ 3,74 bi
No final do próximo exercício (ou exercício fiscal)
Dívida = 55% PIB = 55% * $ 104 bi = $ 57,2 bi
RP = Redução da Dívida + Juros a serem pagos = $ 62,4 bi - $ 57,2 bi + $ 3,74 = $ 8,94 bi
b) Receitas não financeiras = ?
RP = Receitas não financeiras (ou primárias) – Despesas não financeiras (ou primárias)
Receitas não financeiras = 35% PIB + RP calculado = 35% * $ 104 bi - $ 8,94 bi = $ 45,34 bi
c) Despesas discricionárias = ?
Despesas não financeira ou primárias = Despesas discricionárias + Despesas obrigatórias
Despesas discricionárias = 35% PIB - $ 7 bi = 35% * $ 104 bi – $ 7 bi = $ 29,4 bi
CONCEITUAÇÃO:
a) Assim como mostra a ilustração abaixo, parte da apresentação dada em aula, o início do planejamento
orçamentário do Governo Federal é o estabelecimento da Meta Fiscal, ou seja o Resultado Primário, que
no caso da ATIVIDADE é $ 8.94 bi.
b) A fórmula para cálculo do Resultado Primário* é:
*Para resolução do item a) não foi necessária a utilização desta fórmula, tendo em vista que aquele
enunciado trouxe outras variantes e não o RNF e DFN.
Como o item b) indicou o valor da DNF, calcula-se o valor da RNF em $ 45,34 bi.
c) As Despesas não financeiras são subdivididas em: Despesas Obrigatórias e Despesas Discricionárias
(estudaremos melhor o que compõem as Despesas Obrigatórias). Sabendo-se que a DNF é 35% * $ 104
bi , e que as despesas obrigatórias somam $ 7 bi, temos que as despesas discricionárias é $ 29,4 bi.