Apostila Economia Interacional Regimes cambiais Antony P Mueller

Apostila Economia Interacional Regimes cambiais
Antony P Mueller (UFS)
15 de Março de 2017
Regimes
cambiais
Mix
Ancoragem
unilateral
(currency board)
Taxa flexível
demanda e
oferta
Arranjos cambiais
Taxa fixa
Garantia de
conversão
(limpo)
(sujo)
Bandas cambiais
mercado sem
intervenção
oficial
mercado com
Intervenção para
manter limite dentro de limite
livre
Intervenção
oficial
Padrão de ouro
União monetária
Eficiência da política fiscal (PF) e monetária (PM) sob condições de regime cambial
fixo e flexível
PF
PM
Fix
x
0
Flex
0
x
Exemplos:
Política fiscal expansiva sob condições de câmbio fixo: G ↑ → i↑ →CF↑ → (efix) ↔ M ↑ → i
↓→Y↑
Política monetária restritiva sob condições de câmbio flexível: M ↓ → i ↑ →CF↑ → eflex↑ →
NX↓ → Y↓
Paridade de poder de compra
A taxa de paridade de poder de compra (𝑒 ∗ ) é aquela taxa de câmbio que equaliza os
preços (ou índice de preços) entre dois países (𝑃𝑎 𝑒 𝑃) ou entre cestas de bens
(domésticos e estrangeiros).
𝑃𝑎 = 𝑒 ∗ × 𝑃𝑏
𝑃𝑎
𝑒∗ =
𝑃𝑏
A taxa real no sentido da taxa da paridade de poder de compra muda com os preços
relativos
Intervenção oficial confronta a assimetria entre desvalorização e valorização que limita
a intervenção com divisas diferente da intervenção com moeda própria.
Crise cambial acontece no caso das discrepâncias entre a taxa nominal e a taxa real em
frente do tamanho das reservas internacionais de manter a taxa nominal.