Determinação da taxa de câmbio
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ECONOMIA INTERNACIONAL Prof. Carlos Henrique OBJETIVO Este trabalho tem como objetivo apresentar a economia internacional de uma maneira ampla; Verificar a posição brasileira no contexto internacional; Conhecer um pouco da história e o desenvolvimento brasileiro no respectivo mercado; Apresentar a importância das relações internacionais; Aprimorar os conhecimentos a respeito do assunto abordado. Prof. Carlos Henrique INTRODUÇÃO Em aspectos micro econômicos, procura-se justificar os benefícios para cada pais advindos do comercio internacional; Em aspectos macro econômicos há uma relação à taxa de cambio e ao balanço de pagamentos; A economia internacional estuda as transações econômicas entre as nações; A expressão "entre nações" não significa que as transações sejam realizadas exclusivamente entre governo e sim entre pessoas físicas, pessoas jurídicas ou governos pertencentes a países diversos. Prof. Carlos Henrique INTRODUÇÃO As diferenças entre o comércio interno e o externo são geralmente de caráter prático e geral. A causa principal determinante de ambos é a mesma – a divisão do trabalho. Porém, no comércio internacional entram em jogo duas moedas diferentes (ou três quando o pagamento é efetuado em moeda de um terceiro país); O progresso dos meios de transportes ( logística ), tornando-se mais rápidos, seguros e econômicos , permitiu um desenvolvimento muito grande da economia internacional; Houve também um progresso nos meios de comunicação, acabando com as distâncias e espalhando as notícias pela terra inteira instantaneamente, transformando o mundo de hoje em uma aldeia global ( globalização ). Prof. Carlos Henrique Teorias do Comércio Internacional Fortes razões induzem os países ao comercio exterior de bens e serviços como: As desigualdades entre as nações no tocante as reservas não reprodutíveis ( recursos naturais ); As diferenças internacionais no tocante aos : fatores climáticos ( altitude, latitude, topografia e tipo de superfície ); Desigualdades nas disponibilidades estruturais de capital e trabalho; Diferenças nos estágios de desenvolvimento tecnológico; Prof. Carlos Henrique Ponto de Vista Mercantilista Vigorou do século XVI até meados do século XVIII em países como ( Grã-Bretanha, Espanha, França e Holanda ); Quanto mais uma nação possuísse ouro, mais rica e poderosa ela seria; Exportar mais do que importar seria a maneira disso acontecer; A diferença seria paga principalmente em ouro; Procurasse estimular as exportações e desestimular as importações; Prof. Carlos Henrique Teoria Clássica do Comércio Internacional ( David Hume ) No campo da economia internacional David Hume é, sem dúvida, o primeiro economista moderno; É de sua autoria uma hipótese que suplantaria os argumentos mercantilistas em defesa do superávit comercial; Essa tese conhecida pelo seu nome em inglês, speci flow-price hypothesis (hipótese do preço-fluxo de metais preciosos), propõe que um superávit comercial continuado não é possível nem desejável; Hume tal como os mercantilistas acreditavam que um superávit comercial levaria necessariamente á transferência de metais preciosos ou moedas metálicas do país deficitário para o pais superavitário; Mas diferente deles, acreditava que tal transferência levaria não ao crescimento da riqueza de um país, e sim ao crescimento dos preços dos produtos produzidos domesticamente; Prof. Carlos Henrique Teoria Clássica do Comércio Internacional ( David Hume ) Da mesma forma o país deficitário perderia metais preciosos. Isto reduziria o nível de preços doméstico, aumentando a procura de seus produtos no exterior; Desse modo o país superavitário tenderia a exportar menos e a importar mais, e o país deficitário a exportar mais e importar menos, e em ambos os casos a balança comercial tenderia ao equilíbrio; Em uma linguagem moderna: o comércio não seria, como pensavam os mercantilistas, um jogo de soma zero, mais sim um jogo de soma positiva.Hume escreveu pouco mais de cem páginas sobre assuntos econômicos. As maiores partes desses escritos são panfletos contra as idéias mercantilistas; A teoria de Hume foi a base do sistema monetário do padrão ouro. Os princípios do livre-cambismo, posteriormente desenvolvidos por Smith e Ricardo, combinaram-se com as hipóteses de specie flow-price para a citação de uma nova ordem econômica internacional; Prof. Carlos Henrique Teoria da Vantagem Absoluta Em 1976, Adam Smith publicou seu tratado A Riqueza das Nações; Atacando assim o ponto de vista Mercantilista a respeito do comercio, defendendo o livre comercio como melhor alternativa para todas nações; O argumento de Smith persistia no fato de que cada pais poderia especializar-se na produção de um produto em que se tem maior eficiência em relação a outro pais, ou seja, que possuísse maior vantagem absoluta; Importar as mercadorias em que tivesse desvantagem absoluta ( ou produzisse menos eficientemente ); Esta especialização de fatores de produção e o comercio permitiria um aumento na produção e do consumo. Prof. Carlos Henrique Teoria da Vantagem Absoluta Exemplo de Vantagem Absoluta Produtos Tecido Milho Países Fator de Produção Estados Unidos 1/ Trabalhor/ ano produz 1200 kg ou 400 m Brasil 1/ Trabalhor/ ano produz 600 kg ou 800 m Prof. Carlos Henrique Teoria da Vantagem Absoluta Os Dois Países Sem Especialização e Sem Comércio Países Produção Produção Anual de Milho ( kg ) Produção Anual de Tecido ( m ) Brasil Estados Unidos Produção Total 300 600 900 400 200 600 Os Estados Unidos Produzindo Somente Milho e o Brasil somente Tecido Países Produção Produção Anual de Milho ( kg ) Produção Anual de Tecido ( m ) Prof. Carlos Henrique Brasil Estados Unidos Produção Total 0 1200 1200 800 0 800 Teoria da Vantagem Comparativa Utilizada pelos economistas clássicos para explicar comercio internacional ; Formulada por David Ricardo em 1817, continuando o trabalho de Adam Smit Principio das Vantagens Comparativas sugere que cada pais deva se especializar na produção daquela mercadoria em que é relativamente mais eficiente ( ou que tenha um custo relativamente menor ); Está mercadoria será à a ser exportada; Prof. Carlos Henrique Teoria da Vantagem Comparativa Não é necessária a existência da vantagem absoluta para que a especialização e o comercio sejam vantajosos; Ainda que uma nação apresentasse desvantagem absoluta na produção de duas mercadorias em relação a outra nação, ainda assim o comercio seria vantajoso; Desde que ela se especializasse na produção e exportação do bem em que sua vantagem absoluta fosse maior; Deveria importar a mercadoria em que sua vantagem absoluta fosse menor; Esses países exportadores deverão importar aqueles bens cuja produção implicar um custo relativamente maior ( produção é relativamente menos eficiente); Prof. Carlos Henrique Teoria da Vantagem Comparativa Exemplo de Vantagem Comparativa Produtos Tecido Milho Países Fator de Produção Estados Unidos 1/ Trabalhor/ ano produz 1200 kg ou 600 m Brasil 1/ Trabalhor/ ano produz 400 kg ou 400 m Prof. Carlos Henrique Determinação da taxa de câmbio Quando dois países matem relações econômicas entre si, entram necessariamente em jogo duas moedas, exigindo que se fixe a relação de troca entre ambas; A taxa de câmbio é a medida de conversão da moeda nacional em moeda de outros países; Definida como o preço da moeda estrangeira ( divisa ); Dois modos de determinação: Através de decisão das autoridades econômicas com fixação periódica das taxas ( Taxas de câmbio ); Através do funcionamento do mercado, onde as taxas flutuam automaticamente, em decorrência das pressões de Oferta e Demanda por divisas estrangeiras ( taxas flutuantes ou flexíveis ); Prof. Carlos Henrique Determinação da taxa de câmbio Demanda de divisas: Constituída pelos importadores, que precisam delas para pagar suas compras no exterior, uma vez que a moeda nacional não é aceita fora país. Oferta de divisas: Realizada tanto pelos exportadores, que recebem moeda estrangeira ( resultado das vendas ), como através da entrada de capitais financeiros internacionais; Desvalorização Cambial significa que houve um aumento de taxa de cambio; Valorização Cambial significa moeda nacional mais forte ( conseqüência queda na taxa de cambio) ; Prof. Carlos Henrique Determinação da taxa de câmbio Se a taxa de câmbio se encontrar elevada, estimulará as exportações; Exemplo Usinas ( CSN ); Se a taxa de câmbio se encontrar elevada, haverá um desestímulo às importações e consequentemente, uma queda na demanda por divisas; Taxa de câmbio sobrevalorizada ( moeda nacional valorizada ) , surte efeito contrário tanto nas exportações como nas importações ( estimulo às importações e desistimulo às exportações); Prof. Carlos Henrique Determinação da taxa de câmbio A inflação interna e seus efeitos sobre a taxa de câmbio O aumento do nível de preços internos, provoca uma redução da taxa de câmbio; A taxa de câmbio permanece a mesma , mas com a inflação gera-se internamente uma queda no poder aquisitivo da moeda; O efeito desta ação é um estimulo para importação e desistimula a exportação; O governo com a intenção de recuperar as exportações e inibir as importações, desvaloriza o câmbio nominal; Prof. Carlos Henrique Determinação da taxa de câmbio A inflação interna e seus efeitos sobre a taxa de câmbio Apesar de desitimular as importações, alguns produtos que são essenciais, como petróleo, continuam a ser importados; Gerando aumento de seu preço e seus derivados; Derivados do Petróleo Produto Gasolina Diesel Gás Querosene * Fonte Jornal folha de São Paulo Aumento % 12,09% 20,50% 22,80% 14,80% Serão repassados aos preços finais, caracterizando uma inflação de custos; Prof. Carlos Henrique Determinação da taxa de câmbio A inflação interna e seus efeitos sobre a taxa de câmbio O Impacto na Inflação Gasolina Gás de Cozinha Transporte por Avião 0,04 Alimentação e Bebida Gasolina 4% Gás de Cozinha1,5% Transporte por Avião 0,5% 0,329 Alimentação e 22,0% Bebida Artigos de Resistência 5,6% Vestuário 0,034 5,3% Saúde e Cuidados 10,6% Pessoais 0,048 Despesas Pessoais 9,4% 0,094 Educação 4,8% Prof. Carlos Henrique 0,015 Artigos de Resistência 0,005 Vestuário 0,22 Saúde e Cuidados Pessoais Despesas Pessoais 0,056 0,053 0,106 Educação Comunicação Outros *** Fonte IBGE e Folha Determinação da taxa de câmbio Valorização real e valorização nominal do câmbio Valorização real é igual a valorização nominal, menos a taxa de inflação do período; Se a taxa de câmbio variar 20% no mês e a inflação alcançar 20%, teremos uma desvalorização nominal de 20%; Só ocorrerá desvalorização real se a desvalorização nominal superar a taxa de inflação; Inflação deve chegar a 1,5% em novembro ( segundo IPCA - Índice de Preços ao Consumidor Amplo ); Para que ocorra a desvalorização, não basta somente a desvalorização nominal superar a taxa de inflação externa; É necessário também que a inflação interna seja superior a inflação internacional ( externa ); Prof. Carlos Henrique A atuação governamental no mercado de divisas: Políticas Externas Na maioria dos países, principalmente os que estão em desenvolvimento, fazse necessária a intervenção do governo no mercado de divisas. Podendo este ( governo ) atuar através da política cambial, que diz respeito à alterações na taxa de câmbio, e na política comercial que constitui-se de mecanismos que interferem no fluxo de mercadorias e serviços; Essa atuação ocorre, pois estas economias não possuem instabilidade no balanço de pagamentos; As Políticas Cambiais mais freqüentes são: Prof. Carlos Henrique A atuação governamental no mercado de divisas: Políticas Externas Regime de taxas fixas de câmbio: O Banco Central fixa antecipadamente a taxa de câmbio; Regime de taxas flutuantes, flexíveis de câmbio ou flutuação suja: A taxa de câmbio é determinada pelo mercado, pela oferta e demanda da moeda estrangeira; Regime de Bandas Cambiais:O BC fixa o máximo e o mínimo ( uma banda) dentre as taxas de câmbio podem flutuar; Alteração das tarifas sobre importações:É feita através de elevação de imposto e de outros tributos e taxas sobre os produtos importados; Regulamentação do Comércio Exterior: São entraves que dificultam as transações com o exterior, com estabelecimento de cotas ou proibição às importações de produto, o que representa barreira as importações; Prof. Carlos Henrique Fatores determinantes do comportamento das Exportações e Importações Exportações :Considerando-se como moeda o dólar, posto as importações agregadas são,Coeteris Paribus, pelas seguintes variáveis : Preços externos em dólares : quanto maior o preço do produto nacional no exterior maior serão as exportações. Preços internos em reais : se há um aumento interno no preço do produto exportado, desestimulará a exportação e incentivará o mercado interno. • Taxa de câmbio ( Reais por dólares ) : se há uma desvalorização ou valorização do câmbio, pode estimular a importação ou a exportação dependendo se for para mais ou para menos. Prof. Carlos Henrique Fatores determinantes do comportamento das Exportações e Importações Renda mundial : o aumento da renda mundial estimulará o comércio internacional e as exportações nacionais. Subsídios e incentivo às exportações : seja de ordem fiscal ( isenções em impostos ), ou ordem financeira ( taxa de juros subsidiadas, disponibilidade e financiamentos, etc. ) será fator de estímulo às exportações. Importações : os fatores determinantes do comportamento das exportações agregadas são : Preços externos em dólares : quanto maior o preço dos produtos importados do exterior em dólares consequentemente haverá uma diminuição nas importações Brasileiras. Prof. Carlos Henrique Fatores determinantes do comportamento das Exportações e Importações Preços internos em reais : se o preço do produto produzido internamente for maior que os produzidos no mercado externo estimulará as importações. Taxa de câmbio ( reais por dólares ) : havendo uma desvalorização cambial, pode implicar uma maior despesa aos importadores, assim pagarão mais reais pelos mesmos produtos antes de importados, e mantendo seus preços em dólares, exigirão mais moeda nacional por dólar. renda e Produto nacional : as importações estão relacionadas à renda nacional, já as exportações são afetadas pelo que ocorre com a renda mundial. Aumentando a produção e a renda nacional significa que o país está crescendo, e por conseqüente aumentará a procura por produtos e serviços externos. Prof. Carlos Henrique Fatores determinantes do comportamento das Exportações e Importações tarifas e barreiras às Importações : em aspectos quantitativos temos a elevação das tarifas sobre importações e em aspectos qualitativos se dão pela proibição de importação de alguns produtos, estabelecendo também cotas ou entraves burocráticos, assim reprimindo a compra de produtos importados. Partindo destas informações pode-se estabelecer as relações estatísticas, avaliando o efeito de cada uma delas sobre as importações e exportações. Prof. Carlos Henrique A estrutura do balanço de Pagamentos É o registro contábil de todas as transações de um país com o resto do mundo em um dado período; Envolve transações com mercadorias, serviços e com capitais ( monetários e físicos ). A contabilidade das transações segue as normas gerais de contabilidade geral; Método utilizado das partidas dobradas; Nas transações externas não existe uma conta Caixa; Para contornar a falta usa-se uma conta especial denominada Haveres e Obrigações no Exterior ( HOE ); Prof. Carlos Henrique A estrutura do balanço de Pagamentos O processo semelhante ao da contabilidade privada; Quando há ingresso de dinheiro na empresa debita-se da Conta Caixa; Na contabilização do balanço de pagamentos, quando isso ocorre debita-se na conta Haveres e Obrigações no Exterior; A conta “ Haveres e Obrigações no Exterior ” apresenta três tipos de transações : Divisas ( moedas estrangeiras ) Ouro Monetário ( no comércio internacional, é aceito como meio de pagamentos ); Direitos Especiais de Saque ( DES ) - ( uma espécie de “ cheque especial” que os países tem ao FMI ); Prof. Carlos Henrique A estrutura do balanço de Pagamentos O balanço de pagamentos apresenta as seguintes subdivisões: Balança Comercial; Balança de Serviços; Transferências Unilaterais; Balanço de Transações Corrente; Movimento de Capitais ou Balanço de Capitais; Prof. Carlos Henrique A estrutura do balanço de Pagamentos A conta de Capital subdivide-se em : Movimentos Autônomos de Capital; Movimentos Induzidos de Capital; Prof. Carlos Henrique O balanço de pagamento no Brasil O déficit em conta corrente é a maneira que os países em desenvolvimento têm de captar poupança externa para manter seu nível interno de crescimento; Citamos como exemplo o Brasil; Historicamente a economia brasileira tem apresentado no decorrer de vários anos uma balança comercial superavitária, mas um balanço deficitário; O saldo negativo tem superado o saldo negativo da balança comercial, sendo assim o balanço de transações correntes tem sido quase sempre negativo; Prof. Carlos Henrique Organismos Internacionais Os principais organismos econômicos criados pós guerra ( final da Segunda Guerra mundial ) são: Fundo Monetário internacional ( FMI ): foi criado com objetivo de evitar possíveis instabilidades cambiais e garantir estabilidade financeira, socorre os países associados a ele; Banco Mundial - BIRD ( Banco Internacional de Reconstrução e Desenvolvimento ); OMC - ( Organização Mundial do Comércio ) antes conhecido como GATT; ALCA - ( Área de Livre Comércio das América ); Prof. Carlos Henrique Conjuntura Internacional Projeções para o PIB 2001/2005 Crescimento 2001 2002 2003 2004 2005 Mundial 2,5 2,8 4,0 5,3 4,9 Estados Unidos1,2 2,3 3,4 4,2 3,5 Japão -0,4 -1,0 0,8 2,3 2,7 Alemanha 0,6 0,9 2,7 1,6 0,9 Canada 1,5 2,5 3,6 2,9 2,9 China 7,3 7,0 7,4 10,1 9,9 Brasil 1,5 2,5 3,5 4,9 2,3 Russia 5,0 4,4 4,9 7,2 6,4 Fonte: site FMI (w w w .imf.org) Prof. Carlos Henrique Variação do dólar (fonte: Banco Central) (Percentual acumulado) 280,00 240,00 200,00 160,00 120,00 80,00 40,00 0,00 Variação dólar 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 15,11 23,06 32,18 43,11 111,87 131,59 174,83 Prof. Carlos Henrique Prof. Carlos Henrique ??? Credibilidade ou Desconfiança no novo Governo ? Prof. Carlos Henrique Considerações Finais A Economia Internacional tem como principal objetivo o intercâmbio de bens e serviços; Consiste em uma exploração de determinada produção feita de maneira eficaz e eficiente; A Economia Internacional pode beneficiar e/ou não determinados países emergentes; Prof. Carlos Henrique Agradecimentos A todos voces que se permitiram dar este avanço em suas escalada rumo ao sucesso PARAB E N S ! Prof. Carlos Henrique FIM Prof. Carlos Henrique
