Apostila XP.indd

Patrocínio:
POR QUE INVESTIR DINHEIRO?
INVESTIMENTO X POUPANÇA
Antes de falar em investimentos, precisamos entender que “investimento”
é diferente de “poupança”. “Poupança” é o mero ato de guardar dinheiro (por
exemplo, guardar dinheiro “embaixo do colchão”). “Investimento” é fazer algo
com o dinheiro para que possamos obter mais dinheiro ao longo do tempo. É
“colocar o dinheiro para trabalhar”.
OBJETIVOS DE INVESTIMENTO
Pessoas investem dinheiro basicamente com dois objetivos:
1) Proteger o dinheiro contra a inflação: precisamos proteger o dinheiro, pois
o efeito inflacionário faz com que nosso patrimônio perca valor ao longo do
tempo. Investir é uma forma de tentar preservar o valor do patrimônio
2) Aumentar o patrimônio: obter retornos acima da inflação (ter ganho “real”).
As pessoas querem ter ganhos reais (acima da inflação) e aumentar o patrimônio para várias finalidades, como:
•
•
•
•
Ter recursos para uma aposentadoria confortável;
Ter uma reserva financeira para emergências;
Ter dinheiro para aquisição de bens;
Eventos da vida que tenham impacto financeiro (filhos, casamento, montar um negócio próprio etc).
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
3
Patrocínio:
“PRIMEIRO ANDAR, DEPOIS CORRER”
PLANEJAMENTO É A CHAVE DO SUCESSO
Para virar um investidor de sucesso, é importante que as finanças pessoais
estejam organizadas e que não se tenha dívidas. Devemos aprender a “andar
antes de correr”.
Quando se tem dívidas, especialmente dívidas “caras”, com altas taxas de
juros, o melhor investimento é pagar essas dívidas.
O primeiro passo para virar um investidor de sucesso é “colocar as contas
em ordem” e atingir uma situação financeira equilibrada.
“
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
IMPORTANTE:
Pagar uma dívida
que custa 5% ao mês
equivale a fazer um
investimento que rende
5% ao mês.
4
Patrocínio:
ENTENDA OS PERFIS DE INVESTIDOR
Se o primeiro passo para virar um investidor de sucesso é “colocar as contas em ordem”, então o segundo passo é “conhecer a si mesmo” e saber qual
o seu perfil de investidor. A forma mais comum de determinar o perfil de investidor é classificando entre três categorias:
• Investidor conservador
• Investidor moderado
• Investidor agressivo
Para investir de forma eficiente e adequada às suas necessidades, é importante saber qual é o seu perfil de investidor.
O investidor conservador
É aquele investidor que tem como prioridade a proteção do patrimônio. Abre
mão de altos retornos para ter maior segurança.
O investidor moderado
É aquele disposto a sacrificar um pouco da segurança, para ter a possibilidade de obter retornos um pouco maiores que o investidor conservador.
O investidor agressivo
É o investidor que tem como prioridade o retorno do investimento. O investidor agressivo é, em geral, um investidor mais experiente, com um patrimônio
maior e com mais conhecimento do mercado e dos produtos financeiros. É um
investidor que se sente mais a vontade com o risco.
Qual é o seu perfil de investidor?
Para virar um investidor de sucesso, é fundamental ter a resposta para esta
pergunta.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
5
Patrocínio:
OBJETIVOS E PRAZOS
Os objetivos financeiros estão associados a prazos. Alguns são de prazo
mais curto e outros de prazo mais longo.
Objetivos de curto prazo
Em geral, objetivos de curto prazo demandam estratégias de investimento
mais conservadoras, que priorizem a proteção do dinheiro e a liquidez.
Objetivos de longo prazo
Em geral, objetivos de longo prazo nos permitem adotar estratégias de investimento mais agressivas.
“
Os objetivos estão
associados a prazos.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
6
Patrocínio:
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
7
Patrocínio:
DINHEIRO: EMPRESTANDO E
TOMANDO EMPRESTADO
O QUE É O “MERCADO FINANCEIRO”?
Na economia, existem indivíduos e entidades que têm dinheiro de sobra e
aqueles que precisam de dinheiro. Chamamos, respectivamente, de “agentes
superavitários” e “agentes deficitários”.
Para facilitar e regular o fluxo de dinheiro dos agentes superavitários para os
deficitários (e assegurar o retorno desse dinheiro para os agentes superavitários), existe uma série de instituições intermediárias e autoridades financeiras.
“Mercado financeiro” é o nome que se dá, genericamente, a essas instituições e autoridades financeiras que intermedeiam e regulam as transações
financeiras entre os agentes superavitários e deficitários.
Um exemplo de agente deficitário é uma empresa, que precisa de dinheiro
para financiar seus investimentos e suas atividades.
Uma empresa que precisa de dinheiro tem diversas opções para obter esse
dinheiro, entre elas:
• Novos aportes de dinheiro dos sócios atuais;
• Buscar novos sócios que aportem dinheiro (por exemplo, através da
abertura de capital na bolsa de valores);
• Obter empréstimos e financiamentos.
Empréstimos e financiamentos são operações de crédito, e operações de
crédito são associadas a uma taxa de juros.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
8
Patrocínio:
O QUE É, ENTÃO, RENDA FIXA?
Investimentos de renda fixa têm como característica o fato de serem associados a uma taxa de juros. Sabendo disso, podemos concluir que um investimento de renda fixa é um EMPRÉSTIMO.
Alguns exemplos de renda fixa:
Caderneta de Poupança
O investimento mais popular do Brasil. Nele, emprestamos o dinheiro para
uma instituição financeira, que emprestará esse dinheiro para outras pessoas
através de financiamentos imobiliários.
Certificado de Depósito Bancário
É também um empréstimo que fazemos para uma instituição financeira, que
utilizará esse dinheiro em operações de crédito junto aos seus clientes.
Tesouro Direto
No Tesouro Direto, os investidores estão emprestando seu dinheiro para o
Governo Federal.
Debêntures
Debêntures são títulos que representam empréstimos feitos para empresas.
O nome “renda fixa” vem do fato de que o investidor receberá apenas o dinheiro que foi emprestado, acrescido da taxa de juros, nada além disso. Taxas
de juros podem ser prefixadas ou pós-fixadas.
Taxas prefixadas
São taxas que são nominalmente identificadas no começo da transação.
Por exemplo: 10%.
Taxas pós-fixadas
São taxas que são vinculadas a algum indicador sujeito a variações no futuro. Por exemplo: DI, Taxa Selic ou índices de preço (inflação).
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
9
Patrocínio:
ENTENDENDO OS JUROS
OS JUROS REPRESENTAM O CUSTO DO
DINHEIRO AO LONGO DO TEMPO
Podemos dizer que os juros são o “aluguel do dinheiro”. É algo que recebemos por deixar de usar o dinheiro e permitir que outras pessoas usem. De
forma inversa, pagamos juros quando utilizamos o dinheiro de outras pessoas.
Os juros são expressos em termos percentuais e no tempo, por exemplo:
• 3% a.m. – Três por cento ao mês
• 12% a.a.- Doze por cento ao ano.
No Brasil, normalmente, se usam taxas mensais, especialmente no crédito
ao consumo (mas também se usam taxas anuais).
Nas economias desenvolvidas, o mais comum é o uso de taxas anuais.
“
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
Os juros são o
“aluguel do dinheiro”.
10
Patrocínio:
INVESTIMENTOS DE RENDA FIXA
OS TIPOS MAIS COMUNS
Os investimentos de renda fixa mais comuns no Brasil são:
•
•
•
•
•
Caderneta de Poupança
Certificados de Depósito Bancário (CDB)
Letras de Crédito imobiliário (LCI)
Títulos públicos negociados no Tesouro Direto
Debêntures
É possível também investir em renda fixa a partir de fundos de investimento.
Os dois tipos mais populares de fundos de investimentos que investem em
renda fixa são os “fundos de renda fixa” e os “fundos DI”.
“
A Caderneta de Poupança
é o investimento de renda
fixa mais comum no Brasil.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
11
Patrocínio:
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
12
Patrocínio:
O QUE SÃO TÍTULOS PÚBLICOS?
FINANCIAR A DÍVIDA PÚBLICA
Títulos públicos são títulos emitidos pelo Governo Federal com o objetivo de
financiar a dívida pública federal.
Os títulos públicos são emitidos, periodicamente, em leilões chamados “ofertas públicas”, dos quais participam instituições financeiras.
Alguns títulos são disponibilizados para investidores de varejo (pessoas físicas), através do Tesouro Direto.
Uma observação importante: Apesar de serem chamados “títulos”, os títulos
públicos não existem em sua forma física, apenas como registros eletrônicos.
“
Títulos públicos
existem apenas como
registros eletrônicos.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
13
Patrocínio:
AS ORIGENS DO TESOURO DIRETO
O Tesouro Direto foi criado em 2002, como uma parceria entre a Secretaria
do Tesouro Nacional e a BM&FBOVESPA.
Até então, pessoas físicas só tinham acesso aos títulos públicos através de
fundos de investimento. Porém, alguns investidores preferem ter maior autonomia em suas decisões e investir diretamente, inclusive beneficiando-se de
menores custos ao não pagar as taxas de administração dos fundos de investimento.
“
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
Os custos são menores ao
se investir diretamente no
Tesouro
14
Patrocínio:
FUNCIONAMENTO BÁSICO
DO TESOURO DIRETO
Por ser operado pela BM&FBOVESPA, o Tesouro Direto é disponibilizado
aos investidores através de corretoras de valores, que, no contexto do Tesouro
Direto, são chamadas de “agentes de custódia”.
Existem dois tipos de agentes de custódia: o agente de custódia “comum”
e o “integrado”.
AGENTE DE CUSTÓDIA COMUM
Permite ao cliente o acesso à plataforma do Tesouro Direto.
AGENTE DE CUSTÓDIA INTEGRADO
Oferece ao cliente a possibilidade de investir no Tesouro Direto através de
sua plataforma própria (“homebroker”).
VALORES
O valor mínimo para investir no Tesouro Direto é de R$ 30,00.
O valor máximo permitido para compras de títulos no Tesouro Direto
é de R$ 1 milhão por mês.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
15
Patrocínio:
OS TÍTULOS NEGOCIADOS
NO TESOURO DIRETO
Podemos diferenciar os títulos negociados no Tesouro Direto através de três
características:
• Remuneração
• Forma de pagamento da remuneração
• Data de vencimento
REMUNERAÇÃO
A REMUNERAÇÃO diz respeito ao tipo de taxa de juros que o título paga.
No Tesouro Direto, temos títulos que são:
Prefixados: Pagam uma taxa de juros já determinada previamente, que não
sofre alterações até o vencimento.
Pós-fixados vinculados a uma taxa de juros: Como a Selic.
Pós-fixados vinculados a um índice de preços: Pagam uma taxa fixa
(prefixada) mais a variação de um índice de preços (por exemplo, o IPCA). O
resultado da soma da taxa prefixada mais o índice de preços é um resultado
desconhecido, por isso é tratado como pós-fixado.
FORMA DE PAGAMENTO DA REMUNERAÇÃO
Quanto à FORMA DE PAGAMENTO DA REMUNERAÇÃO, um título pode
devolver para o investidor o valor principal e os juros apenas no vencimento,
ou pode pagar os juros periodicamente antes do vencimento (usualmente de
forma semestral).
Quando um título paga os juros periodicamente antes do vencimento, se diz
que o título paga “cupom” (um resquício da época em que os títulos existiam
em sua forma física).
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
16
Patrocínio:
DATA DE VENCIMENTO
A DATA DE VENCIMENTO é a data em que a transação termina. O investidor
recebe o valor de seu investimento e o título deixa de existir.
Quais são os títulos negociados no Tesouro Direto?
Tesouro Selic 2021 (LFT)
- Pós-fixado (indexado à Selic)
- Não paga cupom
Tesouro Prefixado 20XX (XX = ano de vencimento do título) (LTN)
- Prefixado
- Não paga cupom
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2025 (NTN-F)
- Prefixado
- Paga cupom semestral
Tesouro IPCA + com juros semestrais 20XX (NTN-B, série B)
- Pós-fixado (indexado ao IPCA)
- Paga cupom semestral
Tesouro IPCA + 20XX (NTN-B Principal)
- Pós-fixado (indexado ao IPCA)
- Não paga cupom
Na plataforma do Tesouro Direto, conseguimos identificar os títulos pelos
nomes, pelas siglas e pela data de vencimento, que é expressa por seis dígitos
que indicam o dia, mês e ano do vencimento do título.
Por exemplo: LTN 010118 significa uma Letra do Tesouro Nacional com vencimento em 1º de janeiro de 2018.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
17
Patrocínio:
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
18
Patrocínio:
OS PRIMEIROS PASSOS
COMO COMEÇAR
Para investir no TD, existem três requisitos:
• Ter um CPF
• Ter uma conta bancária (ou conta poupança)
• Ter conta (cadastro) num agente de custódia autorizado a participar do
programa Tesouro Direto
Obs: O Tesouro Direto não é aberto a pessoas jurídicas, apenas pessoas
físicas podem investir.
“
Apenas pessoas
físicas podem investir
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
19
Patrocínio:
COMPRANDO E VENDENDO TÍTULOS
Existem duas modalidades de compra e venda: a modalidade tradicional e a
modalidade programada.
MODALIDADE TRADICIONAL
Na modalidade tradicional, o investidor executa a compra e a venda dos títulos. Acessa-se a plataforma de negociação, escolhe-se o título e executam-se
os passos para compra ou venda.
MODALIDADE PROGRAMADA
O investidor programa antecipadamente a compra ou a venda do título. Determina um dia específico e o título que será transacionado, e a operação será
executada automaticamente.
Na modalidade programada é possível fazer compras, vendas, reinvestimento de juros recebidos via “cupom” e reinvestimento do valor recebido após
o vencimento de um título.
HORÁRIOS
A plataforma do Tesouro Direto permanece aberta 24 horas por dia para
consultas por parte dos investidores. O investidor pode, a qualquer momento,
acessar a plataforma do Tesouro Direto, para consultar sua posição, para consultar o valor atual dos títulos, o que mais for necessário.
É possível comprar títulos todos os dias, exceto das cinco às nove da manhã, dos dias úteis, que é o período em que o sistema do Tesouro Direto para
pra atualização e manutenção.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
20
Patrocínio:
VENDA DE TÍTULOS
Os títulos podem ser vendidos, antes do vencimento, todos os dias úteis,
das 18 horas até às 5 horas da manhã do dia seguinte. Nos fins de semana e
feriados, é possível vender os títulos em qualquer horário. A transação é processada no dia útil seguinte à ordem de venda (D+1). Pelas regras do Tesouro
Direto, o governo se compromete a recomprar os títulos por seu valor de mercado no momento.
VALORES DOS TÍTULOS
Os títulos públicos são negociados por seu valor de mercado no momento
da negociação.
O valor de mercado do título é conhecido como “preço unitário” ou P.U., no
jargão do mercado financeiro. O investidor pode comprar frações do preço
unitário de um título.
O investidor que opta por investir pela modalidade tradicional ou programada pode comprar frações mínimas de um centésimo, ou 1% de um título.
Porém, o valor a ser aplicado não pode ser menor do que R$ 30.
“
A plataforma do Tesouro
Direto permanece aberta
24 horas por dia para
consultas por parte dos
investidores.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
21
Patrocínio:
ENTENDENDO A RENTABILIDADE
DOS TÍTULOS
São quatro os fatores que influenciam a rentabilidade dos títulos públicos:
•
•
•
•
O valor de mercado
A remuneração do título
Os custos de negociação
A tributação
VALOR DE MERCADO
Os títulos públicos (assim como os demais títulos de renda fixa) pagam ao
investidor o valor principal e a remuneração acordada (que pode ser paga antes do vencimento em caso de títulos com “cupom”).
Porém, antes do vencimento, eventos de diversas naturezas (políticas, econômicas) podem influenciar o valor daquele título, gerando volatilidade.
Os fatores que mais afetam os títulos públicos antes do vencimento são a
taxa de juros básica da economia (a Selic) e a inflação.
Observação importante: o valor de mercado só é um fator relevante para
aquele investidor que tem a intenção de vender o título antes do vencimento.
O investidor que pretende levar o título até seu vencimento não é afetado por
oscilações de valor de mercado.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
22
Patrocínio:
A REMUNERAÇÃO DO TÍTULO
O tipo de remuneração que o título paga para o investidor: juros prefixados
ou pós-fixados.
CUSTOS DE NEGOCIAÇÃO
Existem dois custos para se negociar no Tesouro Direto:
Taxa de administração
Valor pago para o agente de custódia.
Taxa de custódia
Valor pago para a BM&FBOVESPA.
TRIBUTAÇÃO
Imposto de renda devido em investimentos de renda fixa.
“
O investidor que
pretende levar o título
até seu vencimento não
é afetado por oscilações
de valor de mercado.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
23
Patrocínio:
QUAIS SÃO OS RISCOS
Existem dois riscos aos quais o investidor do Tesouro Direto deve
ficar atento:
• Risco de mercado
• Risco de crédito
RISCO DE MERCADO
Sob certas circunstâncias econômicas, os títulos podem sofrer oscilações
em seu valor de mercado antes do vencimento.
Algumas dessas oscilações podem afetar negativamente o valor de mercado do título, levando o investidor a ter um retorno abaixo do esperado ou
mesmo uma perda, caso venda o título naquele momento.
RISCO DE CRÉDITO
É o risco do emissor de um título. Risco de crédito é a possibilidade de que
determinado título não seja honrado pelo emissor.
Os títulos emitidos pelo Governo Federal têm aval do Tesouro Nacional por
seu valor integral, diferentemente de títulos emitidos por bancos, que são garantidos pelo Fundo Garantidor de Créditos, até 250 mil reais.
O risco de crédito de um título do governo federal existe, porém é um risco
remoto se comparado a todos os outros ativos financeiros.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
24
Patrocínio:
TRIBUTAÇÃO
Os títulos públicos negociados pelo Tesouro Direto, como grande parte dos
títulos de renda fixa, pagam imposto de renda baseado na chamada “tabela
regressiva”.
•
•
•
•
Até 180 dias – 22,5%
De 181 a 360 dias – 20,00%
De 361 a 720 dias – 17,5%
Acima de 721 dias – 15,00%
Duas coisas sobre tributação às quais o investidor deve ficar atento:
• A apuração e o recolhimento do imposto de renda são feitos pelo agente de custódia. O investidor será informado sobre os rendimentos pelo
agente de custódia, no devido momento, para que ele faça sua declaração de imposto de renda.
• Nos títulos que pagam cupom, parte da remuneração (os quatro primeiros pagamentos semestrais) sofrerá tributação pelas alíquotas mais altas
da tabela.
Por essa razão, aqueles títulos que não pagam cupom (ou seja, que pagam
a remuneração só no vencimento) e que tenham vencimento acima de 721
dias acabam tendo uma rentabilidade maior, pois se beneficiam integralmente
das alíquotas menores de imposto de renda.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
25
Patrocínio:
OS TÍTULOS MAIS ADEQUADOS
PARA CADA INVESTIDOR
O que o investidor deve se perguntar:
QUAIS SÃO AS PERSPECTIVAS
DE CENÁRIO ECONÔMICO?
Se, na percepção do investidor, houver uma expectativa de elevação de
taxa de juros, títulos pós-fixados são uma melhor opção. Da mesma forma, se
a percepção apontar para uma queda dos juros, títulos prefixados podem ser
mais adequados.
Se houver um receio com aumento de inflação, títulos indexados à inflação
são mais indicados.
Se o investidor não tem uma percepção clara do cenário, é uma boa medida
fazer uma carteira diversificada, com títulos de características diferentes.
QUAL O PRAZO DO INVESTIMENTO?
Se o investidor tem intenção de utilizar o dinheiro investido no curto prazo, é
recomendado que adote um perfil de investimentos mais conservador.
O investidor com horizonte de longo prazo pode adotar uma postura mais
agressiva. Inclusive, os títulos de prazo maior costumam ter taxas de juros
igualmente maiores.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
26
Patrocínio:
- Este material tem propósito informativo, o conteúdo disponibilizado não deve ser entendido como análise, consultoria, sugestão de investimento, recomendação de compra e venda, oferta de produtos ou serviços, bem como propaganda e publicidade de produtos financeiros.
- As informações são válidas na data de sua publicação, qualquer informação contemplada neste material deve ser confirmada quanto às suas condições, previamente à conclusão de qualquer negócio.
- As informações de terceiros disponibilizadas no Blog XP não refletem a opinião da XP Investimentos nem de nenhuma empresa do Grupo XP, não se
responsabilizando os mesmos pela veracidade, exatidão e correção das informações.
- Os investidores devem buscar aconselhamento profissional com relação aos aspectos tributários, regulatório se outros que sejam relevantes à sua
condição específica, sendo que o presente material não foi elaborado com esta finalidade;
- A rentabilidade prevista ou passada não é garantia de rentabilidade futura. Recomenda-se uma profunda análise das características, prazos e riscos
dos investimentos antes da decisão de compra/venda/aplicação/resgate;
- Investimentos nos mercados financeiros e de capitais estão sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido. A XP Investimentos
CCTVM S/A não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações aqui divulgadas;
- É expressamente recomendada a leitura do Regulamento, prospecto, edital e demais materiais de divulgação antes da decisão de investimento, com
especial atenção aos fatores de risco.
- Os custos das operações e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: www.xpi.
com.br.
- A XP Investimentos Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização
das informações veiculadas ou de seu conteúdo.
- É terminantemente proibida a utilização, acesso, cópia ou divulgação não autorizada das informações aqui veiculadas.
- As informações e declarações contidas neste material não podem ser reproduzidas ou redistribuídas para qualquer pessoa, no todo ou em parte,
qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da XP Investimentos CCTVM S/A.
- Para reclamações, favor contatar a Ouvidoria XP Investimentos no telefone nº 0800-722-3710.
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
27
Patrocínio:
TESOURO DIRETO: APRENDA A INVESTIR
28