Política Cambial Modelo IS-LM-BP Modelo Mundell-Fleming

Política Cambial Modelo IS‐LM‐BP
Modelo Mundell‐Fleming
Modelo Mundell
Fleming (Dornbush)
(Dornbush)
Prof. Waldery Rodrigues Jr.
Teoria:
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Outros Quadros...
Outros Quadros...
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Exercícios Modelo Mundell‐Fleming
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• 1. [Analista BACEN – 2005] No modelo de Mundell‐Fleming para uma pequena economia aberta com • [economia pequena = uma situação onde empréstimos e tomadas de empréstimo feitas pe o pa s ão a eta a ta a de ju os te ac o a
pelo país não afetam a taxa de juros internacional
Economia aberta = aquela onde X e M são não nulos]
perfeita mobilidade de capitais [não tem barreira a entrada ou a saída de capitais externos. O capital é perfeitamente móvel e move‐se buscando a maior remuneração buscando as maiores taxas de rendimentos (juros)]
move‐se buscando a maior remuneração, buscando as maiores taxas de rendimentos (juros)] e
taxas de câmbio flexíveis, onde se observa a existência de desemprego no curto prazo, uma política de expansão da oferta de moeda [impressão de real = papel moeda] praticada pelo Banco Central terá como uma
de moeda [impressão de real = papel‐moeda] praticada pelo Banco Central terá como uma de suas conseqüências:
• [em tese, a política expansionista seria para elevar o Y e portanto combater o desemprego de curto prazo]
• [Sabemos que no modelo Mundell‐Fleming em um país com regime de câmbio flutuane, [Sabemos que no modelo Mundell Fleming em um país com regime de câmbio flutuane
uma política monetária expansionista implica em um câmbio E (R$/U$) maior e um nível de atividade (Y) também maior. Dólar mais forte, real mais fraco]
•
•
•
•
•
a) a permanência da taxa de desemprego nos mesmos níveis anteriores.
a)
a permanência da taxa de desemprego nos mesmos níveis anteriores
b) a diminuição do produto real.
c) a valorização da taxa de câmbio.
d) o aumento da entrada líquida de capitais externos.
e) o aumento das exportações líquidas.
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• 2. [Analista BACEN – 2001] Considere uma economia pequena em relação ao resto do mundo, de tal maneira que possa emprestar e tomar emprestado no mercado mundial o quanto deseje, sem afetar a taxa de juros externa [i*]]. É correto afirmar que:
juros externa [i
É correto afirmar que:
• a) independente do regime cambial, a política fiscal é mais eficiente do que a política monetária, no que diz respeito aos seus impactos sobre a renda [ ]
[Y].
• [sabemos que pelo modelo de Mundell‐Fleming a política fiscal é eficiente no regime de câmbio fixo e a política monetária é eficiente no regime de câmbio flutuante]
• b) se as taxas de câmbio são flutuantes, a política monetária é menos )
eficiente do que a política fiscal no que diz respeito aos seus impactos sobre a renda.
• [no caso de taxas de câmbio flutuantes somente a política monetária é [no caso de taxas de câmbio flutuantes somente a política monetária é
eficiente]
• c) sob taxas de câmbio fixas, somente a política monetária exerce influência sobre a renda.
• [sob câmbio fixo somente a política fiscal tem influência sobre a renda Y]
• d) nesse modelo, o regime cambial não é relevante para se medir a influência das políticas monetária e fiscal sobre a renda.
• e) se as taxas de câmbio são flutuantes, a política fiscal não exerce influência sobre a renda agregada.
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• 3. [Analista BACEN – 2002] Considere o modelo IS/LM para uma pequena economia aberta dada pelas seguintes equações: • Y = C (Y) + I(r) + G + X(e) – M(e); [Equação Ótica da Demanda]
• Ms = L (r,Y); [Equilíbrio no Mercado Monetário: Oferta de moeda = demanda por moeda]
• r = r*, onde:
d
• Y = produto; • C = consumo;
• I = investimento; • G = gastos do governo; • X = exportações; • M = importações;
• Ms = oferta monetária; [s = supply = oferta]
• L (r,Y) = função demanda por moeda; • r = taxa de juros interna; • e = taxa de câmbio; [nominal ou real?]
• r* = taxa de juros internacionais.
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• Considere ainda as seguintes derivadas: • 0 < C’ < 1; [ C’= propensão marginal a consumir, C = CA ; [
p p
g
,
+ C’ (Y – T) = CA + C’Y]
• I’ < 0; • X
X’ > 0; [Como esta derivada é positive, significa que o > 0; [Como esta derivada é positive significa que o
aumento no câmbio implica em aumento das exportações, logo o cämbio está na representação R$/US$] R$/US$]
• M’ < 0, [com o aumento do câmbio o dólar fica mais forte e as importações desincentivadas]
• ∂L/∂r < 0;
• ∂L/∂Y > 0. • Com base nessas informações e supondo livre e perfeita mobilidade de capital, é incorreto afirmar que:
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•
a) se tomarmos como referência a moeda norte‐americana, a taxa de câmbio do modelo segue o conceito de taxa de câmbio utilizada no Brasil, isto é, quantidade de moeda nacional necessária para comprar 1 dólar. CORRETO •
b) sob o regime de câmbio flutuante, a política fiscal não afeta o produto. CORRETO
•
c) é incompatível
)
p
uma política monetária expansionista com a manutenção do p
p
ç
regime de câmbio fixo. [não é possível simultaneamente desejar aumentar a liquidez da economia (com aumento da oferta monetária com real novo sendo impresso pela Casa da Moeda) e manter um taxa de câmbio fixa A LM deve deslocar‐se
e manter um taxa de câmbio fixa. A LM deve deslocar
se para a direita e, de volta, para a direita e de volta
para a esquerda a ponta de ficar inalterada. ]
[a palavra incompatível pode gerar problemas de interpretação: de forma mais longa, contudo mais precisa, o elaborador poderia ter escrito: uma política monetária expansionista tem seus efeitos de aumento de liquidez
monetária expansionista tem seus efeitos de aumento de liquidez contrabalançados em um regime de cämbio fixo (pois a LM deverá retorna a sua posição inicial para manter o cämbio no mesmo nível)]
•
•
•
d) subsídios às exportações ou restrições às importações sob um regime de câmbio flutuante elevam o produto, deixando inalterada a taxa de câmbio.
•
e) quanto maior a renda menor será a demanda por moeda
e) quanto maior a renda, menor será a demanda por moeda.
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