Análise de Balanço Tradicional

ANÁLISE DE BALANÇO TRADICIONAL
José A. Moura Aranha (*)
Tradicionalmente, a análise de empresas é baseada na análise das
demonstrações contábeis, e serve, para uma primeira avaliação da situação
econômico-financeira da empresa com vista à tomada de decisões.
Partindo das demonstrações contábeis, a tradicional “análise de balanço”
baseada numa série histórica de pelo menos três períodos, tem-se uma noção
básica da evolução ou involução da situação econômico-financeira da empresa,
podendo inclusive, compará-la com as concorrentes no mercado, para melhor
avaliar a sua performance.
Usualmente essa análise é procedida através dos seguintes indicadores:
•
Indicadores de estrutura de capitais;
•
Indicadores de liquidez;
•
Indicadores de rotação;
•
Indicadores de retorno ou rentabilidade;
Os indicadores de estrutura de capitais ou índices de estrutura patrimonial,
avaliam a segurança que a empresa oferece aos capitais alheios e revelam sua
política de obtenção de recursos e de alocação dos mesmos nos diversos itens do
ativo, portanto, estão relacionados às decisões financeiras de financiamentos e
investimentos de uma companhia.
Para alguns autores os indicadores de estrutura de capitais são:
•
Participação de capitais de terceiros;
•
Composição do endividamento;
•
Imobilização do patrimônio líquido;
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Há autores que além dos indicadores acima acrescentam os seguintes
indicadores na análise da estrutura de capitais ou de estrutura patrimonial:
•
Endividamento geral;
•
Passivo oneroso sobre ativo;
Os indicadores de liquidez são medidas de avaliação da capacidade
financeira da empresa em atender os compromissos para com terceiros.
Evidenciam quanto a empresa dispõe de bens e direitos em relação às obrigações
assumidas no mesmo período.
Entre os índices de liquidez mais conhecidos temos:
•
Liquidez seca
•
Liquidez corrente
•
Liquidez geral
Os índices de liquidez de maneira geral definem que quanto maior a
liquidez, melhor será a situação financeira da empresa.
Entretanto, devemos considerar que um alto índice de liquidez não
representa, necessariamente, boa saúde financeira, porque o cumprimento das
obrigações nas datas fixadas depende de uma adequada administração dos prazos
de recebimento e de pagamento. Como exemplo, uma empresa que possui altos
índices de liquidez, mas mantém mercadorias estocadas por períodos elevados,
recebe com atraso suas vendas a prazo ou mantém duplicatas incobráveis na conta
Clientes, poderá
ter dificuldades para honrar seus compromissos nos
vencimentos.
Os indicadores de rotação, indicadores de prazos médios ou ainda também
denominados de índices de atividade são de elevada importância para a análise,
isto porque o balanço de uma empresa é estático representando a situação da
empresa naquele exato momento não refletindo o dinamismo do patrimônio. Já os
indicadores de rotação evidenciam a dinâmica dos estoques, recebimentos e dos
pagamentos da empresa, por onde conseguimos conhecer os ciclos operacional e
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financeiro, ou seja, conhecer a política de compra e venda adotada e a eficiência
com que os recursos estão sendo administrados.
Os indicadores de rotação são:
•
Prazo médio de rotação dos estoques
•
Prazo médio de recebimento das vendas
•
Prazo médio de pagamento das compras
Os indicadores de retorno ou rentabilidade tem por objetivo avaliar o
desempenho final da empresa.
Considerando que o lucro é o principal estímulo do investidor e uma das
formas de avaliação do êxito de um empreendimento, então a rentabilidade passa a
ser o reflexo das políticas e das decisões adotadas pelos administradores,
expressando objetivamente o nível de eficiência econômico-financeiro atingido.
O principais índices de rentabilidade utilizados são:
•
Giro do ativo
•
Retorno sobre as vendas
•
Retorno sobre o ativo
•
Retorno sobre o patrimônio líquido
Os indicadores abordados constituem o que denominamos de análise de
balanço tradicional que possibilitam uma visão da situação econômico-financeira
de uma empresa, porém, se considerarmos a evolução no campo da
análise
financeira com a introdução de novos modelos, como por exemplo a análise
dinâmica do capital de giro, modelo de análise mais dinâmico do comportamento
dos elementos patrimoniais de curto prazo, a análise tradicional quase sempre
estática, se usada isoladamente, deixa a desejar em termos de resultados.
Finalmente, a análise de balanço, ou qualquer outro modelo de análise, não
pode ficar restrita aos índices financeiros, ela deve avaliar outras variáveis, como
por exemplo conjuntura da política econômica, a competência gerencial e o nível
tecnológico, fatores externo e internos que interferem na vida das empresas.
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(*)
Bacharel em Ciências Contábeis e mestrando em Ciências Contábeis e Atuária na Pontifícia
Universidade Católica de São Paulo – PUC-SP.