Ideia de Investimento para Produto Estruturado

Ideia de Investimento para
Produto Estruturado
Alta das ações da AngloGold Ashanti Limited
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AngloGold Ashanti Limited
Gráfico das ações da AngloGold Ashanti Limited
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AngloGold é uma das maiores empresas de mineração de ouro do mundo. Suas ações estão listadas nas bolsas de Nova Iorque (NYSE), na australiana Australian Stock
Exchange (ASX) e sul-africana Johannesburg Stock Exchange (JSE Limited). A empresa realiza extração em nove países e combina diversificação da receita com exploração
de baixo custo:
• América - 22% (custo de produção: 792 USD / onça troy);
• África Continental - 37% (custo de produção: 815 USD / onça troy);
• África do Sul - 26% (o custo de produção: 1088 USD / onça troy);
• Austrália - 15% (custo de produção: 875 USD / onça troy).
São os maiores acionistas da empresa: BlackRock (5,3%), Franklin Advisers (3,87%), Fidelity (0,95%) e Deutsche Bank (0,92%).
* As Ideias de Investimento possuem fins informativos e não constituem-se recomendações ou guias de investimento em mercados financeiros. A Alpari não se responsabiliza por quaisquer danos diretos ou
indiretos, bem como outros tipos de danos, que podem surgir com o uso deste material.
Análise da Conjuntura Atual
Fatores de Crescimento da AngloGold Ashanti
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As taxas de juros negativas aliadas a políticas monetárias da maioria dos
bancos centrais do mundo (inclusive o Banco Central Europeu, Banco
do Japão, Dinamarca, Suécia e Suíça), irão contribuir para o crescimento
da inflação nestes países. Por sua vez, o ouro é considerado um ativo de
proteção, uma vez que permite minimizar os impactos negativos da
inflação. Dessa forma, a inflação provocará um aumento da procura de 
ouro, elevando o seu preço.
A presidente do Federal Reserve dos Estados Unidos, Janet Yellen,
afirmou que o regulador estuda as taxas de juros negativas como um

possível instrumento de política monetária em caso de necessidade
adicional de estímulo econômico. O possível abrandamento retórico do
Fed está associado a expectativas de recessão da economia dos EUA, 
cuja probabilidade aumentou em 30% este ano. Caso não se observe
recessão em 2016, o próximo ano elevará ainda mais a probabilidade 
de estagnação. A redução das taxas de juros do Federal Reserve irá

estimular a queda do USD, que por sua vez irá aumentar o preço do
ouro (uma vez que há uma correlação negativa entre a dinâmica do
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USD e do preço do ouro).
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produção foi barateada em 14% a 860 USD por onça, bem menor do
que o preço atual de mercado. Ao longo do ano de 2015, o preço da
produção caiu 11%. A empresa é focada em redução e custos e
elevação da capacidade de concorrência.
Baixo nível de endividamento (conjunto de obrigações soma 37,58%
dos ativos, o indicador Dívida Total / EBITDA = 2,25). Além disso, possui
elevada liquidez: o indicador Dívida Líquida / EBITDA = 1,85.
Boa qualidade de crédito: rating BB+ от S&P, Baa3 pela Moody’s.
Análise de multiplicadores
As ações da AngloGold Ashanti vêm sendo negociadas em
desvalorização diante outras análogas:
Desvalorização segundo o indicador EV/EBITDA diante das ações
análogas é de 39%.
Desvalorização segundo o indicador EV/EBIT diante das ações análogas
é de 50%.
Desvalorização segundo o indicador EV/Revenue diante das ações
análogas é de 36%.
Desvalorização segundo o indicador P/E к diante das ações análogas é
de 39%.
Indicadores fundamentais fortes:
Análise Técnica
Forte desempenho financeiro. A correlação do indicador EBITDA com a
receita (EBITDA Margin) é de 30%. Em 2015, o indicador EBITDA Margin
O preço das ações AngloGold Ashanti vem sendo negociado perto do fundo
cresceu 12% ao ano.
do canal da tendência de alta no longo prazo. O preço esperado das ações já
Fluxo de caixa positivo e estável.
para 2016 é de 30 USD.
Baixo custo da produção do ouro: no quarto trimestre de 2015, a
* As Ideias de Investimento possuem fins informativos e não constituem-se recomendações ou guias de investimento em mercados financeiros. A Alpari não se responsabiliza por quaisquer danos diretos ou
indiretos, bem como outros tipos de danos, que podem surgir com o uso deste material.