Introdução a Macroeconomia

Introdução a Macroeconomia
1° Semestre de 2011
Monitor: Leonardo Gonzaga Faveret
Professora: Margarida Gutierrez
Gabarito da Lista 4
1. Investimento, também chamado taxa de acumulação de capital, é a aquisição de
bens de produção ou bens de capital que visam aumentar a capacidade produtiva
da economia e, portanto, a oferta de produtos no período seguinte. Os
componentes do investimento são a formação bruta de capital (FBK) fixo e a
variação de estoques.
Poupança agregada é a parcela da renda agregada não consumida ou despendida
num dado período de tempo.
2. Na teoria clássica o consumo, a poupança e o investimento agregados
dependem fundamentalmente da taxa real de juros. Nessa teoria o indivíduo só
poupará se puder consumir mais no futuro do que consumiria hoje. Assim, a
poupança depende do tamanho do “prêmio pela espera”, isto é, da taxa de juros,
que remunerará a poupança do indivíduo. Portanto podemos afirmar que a
poupança varia positivamente com a taxa real de juros, enquanto o consumo
agregado apresenta uma relação inversa com a taxa real de juros.
S  S (r )
e
C  C (r )
Como as pessoas poupam visando um maior consumo futuro, ninguém guarda a
poupança na forma de moeda, uma vez que esta não rende juros, canalizando-a
totalmente para a aquisição de títulos. Assim, o volume de poupança
corresponde à oferta de fundos no mercado financeiro. Quanto maior a taxa de
juros, maior será a quantidade ofertada de recursos.
Já a demanda por fundos é realizada basicamente por aqueles que desejam
investir. O investimento corresponde ao acréscimo do estoque de capital na
economia com o objetivo de ampliar a produção futura. O custo do investimento
é a taxa de juros que se paga para obter o empréstimo para a aquisição do bem
de capital; ou o custo de oportunidade (taxa de juros) em que o detentor de
recursos incorre por não aplicar sua poupança em títulos e imobilizar esses
recursos na produção. Outro ponto importante é que a produtividade marginal do
capital é decrescente, ou seja, investimentos adicionais trazem um retorno cada
vez menor em termos de produto. Dessa forma, para que o investimento se
amplie, isto é, para que as empresas utilizem mais capital, a taxa real de juros
deve se reduzir. Portanto, a função investimento no modelo clássico é
inversamente relacionada com a taxa real de juros.
I  I (r )
Na teoria de Keynes, o consumo agregado e a poupança agregada são funções
estáveis da renda. O consumo e a poupança se ampliam conforme cresce a renda,
mas não na mesma magnitude.
S  S (R )
e
C  C (R )
No modelo keynesiano, a decisão de investir é tomada a partir do confronto
entre o valor presente do fluxo de receita esperada do investimento, o qual
Keynes denomina preço de demanda do bem de capital, frente ao custo de
realizá-lo, denominado preço de oferta do bem de capital. Com base nessas duas
definições, o autor define a chamada Eficiência Marginal do Capital como sendo
a taxa de desconto que iguala o fluxo de receitas esperado ao custo do
investimento. Se essa taxa for superior à taxa de juros, que corresponde ao custo
de se obter empréstimos para realizar o investimento ou o custo de oportunidade
de se imobilizar os recursos, o empresário investe; se for inferior, não investe.
Portanto, nesse modelo, o investimento é função da Eficiência Marginal do
Capital e da taxa de juros.
I  I ( EMC , i )
3.
a. Numa economia fechada e sem governo temos que o Produto Interno
Bruto é igual à soma do consumo das unidades familiares com o
investimento das empresas e unidades familiares (compra de novos
imóveis residenciais).
PIB  CUFs  I UFs  I Empresas
Temos também que a Renda Interna Bruta (RIB) é igual à soma da renda
das unidades familiares (salários; lucros distribuídos pelas empresas;
juros; e aluguéis) com a renda das empresas.
RIB  RUFs  REmpresas
A renda das unidades familiares tem dois destinos: consumo e poupança.
RUFs  CUFs  SUFs
A renda das empresas, constituída por lucros retidos e reservas de
depreciação, tem como destino a poupança das empresas.
REmpresas  S Empresas
Como já foi visto antes, o Produto Interno Bruto é igual à Renda Interna
Bruta.
PIB  RIB
Portanto,
CUFs  I UFs  I Empresas  CUFs  SUFs  S Empresas
Subtraindo o consumo das unidades familiares dos dois lados da equação
temos:
IUFs  I Empresas  SUFs  S Empresas
Provando a identidade macroeconômica:
I S
b. Numa economia fechada e com governo o Produto Interno Bruto é igual
à soma do consumo das unidades familiares com o investimento das
unidades familiares, empresas e o governo, mais os gastos do governo.
PIB  CUFs  I UFs  I Empresas  I Governo  G
A Renda Interna Bruta é igual à soma da renda das unidades familiares
com a renda das empresas e a renda do governo.
RIB  RUFs  REmpresas  RGoverno
A renda do governo, composta por impostos diretos mais impostos
indiretos mais outras receitas correntes do governo menos transferências,
possui dois destinos: gastos do governo e poupança do governo.
RGoverno  G  SGoverno
Igualando o Produto Interno Bruto à Renda Interna Bruta, temos:
PIB  RIB
CUFs  I UFs  I Empresas  I Governo  G  CUFs  SUFs  S Empresas  G  S Governo
Cortando os termos iguais dos dois lados, temos:
IUFs  I Empresas  I Governo  SUFs  S Empresas  SGoverno
Provando a identidade macroeconômica:
I S
c. Numa economia aberta e com governo o PIB é igual à soma do consumo
das unidades familiares com o investimento mais os gastos do governo,
mais as exportações de bens e serviços, menos as importações de bens e
serviços.
PIB  CUFs  I  G  X  M
A RIB é igual à soma da renda das unidades familiares com a renda das
empresas e a renda do governo, mais a renda enviada ao exterior, menos
a renda recebida do exterior, mais as transferências enviadas ao exterior,
menos as transferências recebidas do exterior.
RIB  RUFs  REmpresas  RGoverno  ( REnv . Ext .  RRe c. Ext . )  (TransfEnv . Ext .  TransfRe c. Ext . )
Igualando o Produto Interno Bruto à Renda Interna Bruta, temos:
CUFs  I  G  X  M  CUFs  SUFs  S Empresas  G  SGoverno  ( REnv. Ext .  RRe c. Ext . )  (Transf Env. Ext .  Transf Re c. Ext . )
Cortando os termos iguais dos dois lados, temos:
I  X  M  SUFs  S Empresas  S Governo  ( R Env. Ext .  R Re c. Ext . )  (Transf Env. Ext .  Transf Re c. Ext . )
Passando X e M para o outro lado da equação temos:
I  SUFs  S Empresas  S Governo  X  M  ( R Env. Ext .  R Re c. Ext . )  (Transf Env. Ext .  Transf Re c. Ext . )
Definindo o conceito de poupança externa como sendo o saldo do
Balanço de Transações Correntes, temos:
S Externa  M  X  ( REnv. Ext.  RRe c. Ext. )  (Transf Env. Ext.  Transf Re c. Ext. )
Substituindo na equação anterior, chegamos ao seguinte resultado:
I  SUFs  S Empresas  S Governo  S Externa
Provando, mais uma vez, a identidade macroeconômica:
I S
4.
a. Renda Interna Bruta (RIB) é a soma de todos os rendimentos gerados na
economia no período.
b. Produto Interno Líquido (PIL) é igual ao Produto Interno Bruto menos a
depreciação.
c. Formação Líquida de Capital fixo (FLKfixo) é igual à Formação Bruta
de Capital fixo (FBKfixo) menos a depreciação.
d. Formação Bruta de Capital fixo (FBKfixo) é a aquisição de bens de
capital ou bens de produção (máquinas, equipamentos e edifícios).
e. Poupança Externa é o saldo do Balanço de Transações Correntes. Um
déficit nesse saldo representa uma poupança externa positiva, ou seja, o
país está absorvendo recursos do resto do mundo. Um superávit no saldo
do Balanço de Transações Correntes representa uma poupança externa
negativa, ou seja, o resto do mundo está absorvendo recursos do país.