CPA 10 MOD 6 - Academia do Bancário

Solange Honorato
Curso Preparatório ANBIMA - CPA-10
Módulo VI
Demais produtos de
Investimentos
De 8 a 13 Questões na prova (15% a 25%)
Demais produtos de Investimentos
• Ações
• Títulos de Crédito Imobiliário
• LCI
• CRI
•
•
•
•
•
•
CDB – Certificado de Depósito Bancário
Debêntures
Notas Promissórias
Títulos Públicos
Caderneta de Poupança
Operações Compromissadas
Ações
Ação
Ação
Ação
Ação
• Menor fração do
capital de uma
empresa –
• Acionistas
Ação
Ação
Ação
Operação de Underwriting
Mercado Primário e Mercado Secundário
• Mercado Primário:
• Colocação dos títulos no mercado – Captação de recursos para empresa
emissora (primeira venda)
• Mercado Secundário:
• Negociação dos ativos em mercados organizados – Compra e venda (ex. ações
na bolsa)
IPO – Oferta Pública Inicial de Ações
IPO (Initial Public Offering) – Ofertada e vendida ao público pela 1ª vez
Outros conceitos sobre “IPO”:
• Período de Reserva:
• Rateio
• Ordem a Mercado
• Ordem Limitada
S.A. Aberta x S.A. Fechada
Abertas:
• Negocia Ação na Bolsa de Valores
• Muitos sócios
• Governança (Bolsa de valores e CVM)
• Publicação de balanço periódico – Gestão transparente
Fechadas:
• Negociação no Balcão da empresa, sem garantias (governança)
Concentração do capital – poucos sócios
Tipos de Ações
Ordinárias (ON)
• Garante direito a voto nas assembleias dos acionistas
• Empresas capital aberto mínimo 50% ações ON
Preferenciais (PN)
• Preferência no recebimento do dividendo
• Não tem direito a voto
• Recebem 10% a mais de dividendos em relação as ON
• Cia ficar 3 anos sem distribuir dividendos passa a ter direito a voto
Termos do mercado de ações
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•
•
Day Trade – Compra e venda de um título no mesmo dia
Circuit Break – Índice Bovespa cair 10% para 30 min, se cair 15% para 1 hora
Blue Chip – Ações de empresas tradicionais com grande liquidez
Home Broker – Sistema – canal entre investidores e corretoras – Internet
Mega Bolsa – Sistema negociação eletrônica da BOVESPA – terminais remotos,
grande capacidade de registros de negociações em ambiente seguro
Liquidez – Maior ou menor facilidade para negociar um título
Lote Padrão – Lote de títulos de características idênticas e em quantidades
prefixada pelas bolsas de valores
After Market – Negociação após fechamento da bolsa (17h às 18h15), máximo R$
100mil por investidor e preço ofertado não pode variar mais que 2% do valor de
fechamento
Pregão – Ambiente para compra e venda de ações – hoje é eletrônico
Direitos e proventos de uma ação
• Dividendos – Distribuição do lucro ao acionistas – mínimo 25% LL
• Juros Sobre Capital Próprio – Juros sobre parte do lucro retida,
tributável no IR da empresa
• Bonificações – Distribuição de novas ações devido ao aumento de
capital – Eventualmente pode ser em dinheiro
• Subscrição – direito do acionista adquirir novas cotas, mantendo o
mesmo percentual, devido ao aumento do capital – preço e prazos
determinados (opção de compra)
• Grupamento – Inplit – Reduz quantidade - aumenta valor (Menor
Risco)
• Desdobramento – Split – Aumenta a quantidade – reduz o valor
(maior liquidez)
Despesas incorridas na Negociação - Tipos
Custo da Operação
• Corretagem
• Emolumentos: taxa 0,035% do valor financeiro da operação cobrado
pela Bolsa
• Custódia – Tarifa de manutenção de conta cobrado por algumas
corretoras
Tributação
• Isento de IOF
• IR 15 % ou
• Se for Day Trade 20%
• Quando? No resgate, investidor deverá recolher através de DARF (Documento
de Arrecadação da Receita Federal)
• Mais IR retido na fonte de 0,005% (se IR na fonte < R$1,00 – isento)
Vendas com valor igual ou
inferior a R$ 20.000/mes,
PF ficam isentas de IR
Exceto day trade!
Isentos: Templos de qualquer
culto, partidos políticos,
entidades sindicais de
trabalhadores sem fins lucrativos
Compensação de Perdas - Ações
Permitido – Perdas passadas podem ser compensadas dentro do mês
ou dos meses subsequentes
Não é permitido compensar perdas com ganhos em meses anteriores.
Clube de Investimento em ações
Conceito e Características
• Condomínio constituído por no mínimo 3 pessoas e no máximo 50
pessoas físicas.
• Para empregados de uma mesma empresa o número pode ser maior
• Objetivo aplicar em títulos e valores mobiliários
• Administrado por corretoras, distribuidoras e bancos de investimento
• Carteira composta com mínimo 67% em ações e restante em renda
fixa e derivativo – um único investidor não pode concentrar mais 40%
do PL
Títulos de Crédito Imobiliário
• LCI – Letras de Crédito Imobiliário
• Emitidas por IF
• CRI – Certificados de Recebíveis Imobiliários
• Emitidas por Cias Securitizadora
LCI – Letra de crédito imobiliário
Financie
em 360
meses!
Pessoa Física
Isenta de IR
• Registrada na CETIP
• FGC
Emitem LCI
CRI – Certificado de Recebíveis imobiliários
Loteamentos
Securitização lastreada em recebíveis de
loteamentos, durante o período de obras ou após o
TVO.
Shopping Centers
Securitizações para shopping centers novos ou
expansões.
Incorporações Residenciais
Securitização de recebíveis, antes ou depois de
conclusão de obras.
Corporativo, Logística e Industrial
Securitização de fluxo de aluguéis, Sale & Lease Back
e Built-to-suit de novas unidades
Valor min imo R$ 300mil
Companhias
Securitizadoras
• Registrada na CETIP
Pessoa Física
Isenta de IR
• Não FGC
• Bovespa
Emitem CRI
Vantagens CRI’s
• Longo prazo com rendimento acima dos títulos
públicos
• Garantia Real dos Imóveis (não do FGC)
• Isenção IR para PF
• Redução do custo adm de vacância e reformas
• Isenção IR para PF
Resumo Títulos de Crédito Imobiliário
ISENÇÃO IOF (P.F e PJ)
ISENÇÃO IR (SOMENTE P.F)
COBERTURA FGC
EMITENTES
OUTRAS
CARACTERÍSTICAS
CRI
LCI
SIM
SIM
SIM
SIM
NÃO
SIM
Companhias
securitizadoras
Necessita autorização da
CVMpara emissão de CRI
Credor do crédito
imobiliário
Emitida geralmente por
Bancos, não necessita
autorização da CVM
CDB – Certificado de Depósito Bancário
• Titulo Privado emitido por instituição Financeira (bancos comerciais,
de investimento ou Múltiplos)
• Rentabilidade Pré ou pós fixada
• Liquidez:
• Pode ser negociado no mercado secundário
• Resgatado antes do prazo (ver prazo carência)
• Possuem cobertura do FGC
• Podem ser indexado a variação cambial por meio de um contrato de
swap
Debêntures x Nota Promissória
PG 75
Debêntures x Nota Promissória
DEBÊNTURES
Objetivo
Prazo
Que pode emitir
Quem não pode emitir
NOTA PROMISSÓRIAS
Captação de recursos para
Captação de recursos para
financiamento de CAPITAL FIXO financiamento de CAPITAL DE GIRO
LONGO PRAZO
SA Abertas1
Instituições Financeiras
Prazo mínimo para
resgate
360 dias
Prazo máximo para
resgate
Não tem
CURTO PRAZO
SA Aberta e SA Fechada
Instituições Financeiras
30 dias
- SA Aberta: 360 dias
- SA Fechada: 180 dias
1 Podem emitir debêntures, além de SA Abertas não financeiras: Sociedade de Arrendamento Mercantil,
Companhias Hipotecárias e o BNDES Participações - Podem ser conversíveis em ação
Títulos Públicos
Títulos emitidos pela União – Divida interna e externa
Renda Fixa
• Pré-Fixados – Conhecido no inicio da aplicação
• Pós ficados – Conhecido apenas no resgate
Pagamentos dos Juros
• Zero Cupom
• Com Cupom
Renda Fixa
Taxa pré-fixada - (Nominal)
Taxa pós-fixada (referência)
DESÁGIO
Pagamento de Juros
Zero Cupom
Com Cupom
Pagamentos Juros semestrais
Títulos públicos
RENTABILIDADE
TITULO
LETRAS DOTESOURONACIONAL(LTN)
LETRAS FINANCEIRASDOTESOURO(LFT)
NOTADOTESOURONACIONAL(NTN-B)
NOTADOTESOURONACIONAL(NTN-BPrincipal)
Pré-fixado - zero cupom
Pós-fixado (SELIC) – zero cupom
Pós-fixado (IPCA) – com cupom
Pós-fixado (IPCA) – zero cupom
F
NOTADOTESOURONACIONAL(NTN- )
Aplicação inicial R$ 1.000,00
NTN – D (Dólar, com cupom) e
NTN-C (apenas recompra, IGP-m, com cupom)
Pré-fixado – Com cupom
letra, adianto que tô zerado! – se o “T” vem
antes – Tà combinado é pré-fixado!
Vou te dar a
LTN
LFT
Continuo te dando a
letra: Se o “T” vem depois é pós-
fixado e SELICADO!
NTN-B
Agora vou te dar a
NTN-B
principal
nota, e explicar bem explicado: B de Brasil é pós fixado, falou
em Brasil, eu tô ligado!!
Principal é no final, ai meu Deus eu tô ferrado!
NTN-F
Continuo te dando a
nota, nota com F no final é Fixado!
Decorou, decorou, se não decorou cê tá ferrado!
Caderneta de poupança
• Aplicação mais popular e com maior liquidez
• Remunera pelo menor saldo do período
Rentabilidade - 6% aa + TR
PF – mensal
PJ - trimestral
Nova Rentabilidade (03/05/12)
• 70% da Selic + TR sempre que a TBJ estiver menor ou igual a 8,5%
• Aplicações realizadas dias 29, 30 e 31 aniversário dia 01. aplicações em cheque contam a
data do depósito
• Garantia FGC (até R$ 250mil por CPF/IF)
Operações Compromissadas
Compromisso de compra e venda
Parâmetro de rentabilidade pré definidos:
Pré-fixado ou
Pós-fixada
Imposto de Renda em Ativos de Renda Fixa
• CDB
• Debêntures
• Letras de Crédito Imobiliários – LCI
• Certificados de Crédito Imobiliário – CRI
• Cadernetas de Poupança
• Notas Promissórias
• Títulos Públicos Federais: LFT, LTN e NTN
Imposto de Renda em Ativos de Renda Fixa
•
•
•
•
22,5% - aplicações de até 180 dias
20,0% - aplicações de 181 a 360 dias
17,5% - aplicações de 361 até 720 dias
15,0% - aplicações acima de 720 dias.
Cobrança:
Na fonte (IF ou PJ que efetuar o pagamento)
Isenções: para PF
Poupança, CLI e CRI